- La SEC adotta standard generici, eliminando la necessità di presentare singolarmente i documenti 19b-4.
- Gli emittenti di ETF crypto ora si concentreranno sulle revisioni S-1, il che potrebbe accelerare i tempi di lancio degli ETF.
- Gli ETF su altcoin devono rispettare una regola di sei mesi di trading sui futures prima dell'approvazione.
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha compiuto un passo decisivo che potrebbe rimodellare il panorama degli ETF crypto.
L'agenzia ha chiesto agli emittenti di ETF su criptovalute spot, inclusi quelli legati a Litecoin, XRP, Solana, Cardano e Dogecoin, di ritirare le loro richieste 19b-4 in sospeso.
🚨SCOOP: La @SECGov ha chiesto agli emittenti di ETF su $LTC, $XRP, $SOL, $ADA e $DOGE di ritirare le loro richieste 19b-4 a seguito dell'approvazione degli standard di quotazione generici, che sostituiscono la necessità di tali richieste. Mi è stato detto che i ritiri potrebbero iniziare già questa settimana.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 29 settembre 2025
È importante notare che questa direttiva segue la recente adozione da parte della Commissione di standard di quotazione generici, che eliminano la necessità che ogni ETF attraversi un processo di presentazione regolamentare separato.
Gli standard generici sostituiscono le vecchie regole
Il passaggio agli standard di quotazione generici, approvato il 17 settembre 2025, consente alle borse di quotare prodotti scambiati in borsa basati su materie prime, inclusi gli ETF crypto, senza dover presentare singolarmente i moduli 19b-4.
Il cambiamento elimina un processo che spesso rallentava le approvazioni e creava incertezza per i gestori di fondi e gli investitori.
Invece, la SEC richiederà agli emittenti di concentrarsi sulle loro dichiarazioni di registrazione S-1, che rimangono una parte fondamentale del processo di approvazione.
Eliminando le presentazioni ridondanti, la Commissione spera di snellire le procedure e di allineare gli ETF crypto ai quadri già in vigore per le materie prime tradizionali come oro e petrolio.
Cosa significa questo per i potenziali emittenti di ETF crypto
Per gli emittenti, l'effetto immediato è un percorso verso il mercato più semplice.
Non è più necessario preparare e attendere le revisioni 19b-4, che in precedenza prevedevano scadenze fino a 240 giorni.
Il nuovo sistema consente alle borse di fare affidamento su criteri predefiniti per la quotazione degli ETF, il che significa che le approvazioni potrebbero arrivare molto più rapidamente, a volte entro pochi giorni una volta che gli S-1 sono stati approvati.
Questa accelerazione ha generato ottimismo sul mercato, con alcuni analisti che suggeriscono che diversi prodotti potrebbero avanzare quasi immediatamente.
Allo stesso tempo, gli emittenti ora sono in una corsa per assicurarsi che le loro presentazioni S-1 soddisfino gli standard della SEC, poiché velocità e prontezza determineranno chi sarà il primo a lanciare sul mercato secondo il nuovo quadro normativo.
Tempistiche e condizioni
Il quadro normativo non significa che ogni asset crypto possa qualificarsi immediatamente.
Uno dei requisiti chiave è che i futures legati all'asset debbano essere stati scambiati per almeno sei mesi su una borsa regolamentata dalla CFTC.
Questa condizione garantisce una sufficiente maturità del mercato prima che gli ETF correlati possano essere lanciati.
Per XRP, i futures hanno iniziato a essere scambiati il 19 maggio 2025, il che significa che la prima possibile approvazione di un ETF secondo i nuovi standard sarebbe il 19 novembre.
Altre altcoin, tra cui Litecoin (LTC), Solana (SOL), Cardano (ADA) e Dogecoin (DOGE), dovranno soddisfare lo stesso requisito di trading sui futures prima di qualificarsi.
Ciò stabilisce parametri chiari su quando nuovi ETF legati a questi asset potrebbero realisticamente debuttare.
Impatto sul mercato e rischi
La mossa della SEC è ampiamente vista come una pietra miliare per il settore.
Posizionando gli ETF crypto accanto ai prodotti consolidati basati su materie prime, l'agenzia offre agli emittenti e agli investitori un percorso verso il mercato più chiaro e prevedibile.
Il cambiamento potrebbe aumentare la domanda istituzionale di esposizione alle altcoin, rafforzando la narrativa degli asset digitali che si fanno strada sempre più nella finanza tradizionale.
Tuttavia, permangono delle incertezze. L'analista di Bloomberg James Seyffart ha avvertito che l'imminente shutdown del governo degli Stati Uniti potrebbe complicare i tempi delle approvazioni.
aggiungi la possibilità di uno shutdown del governo e la situazione può diventare complicata!
— James Seyffart (@JSeyff) 29 settembre 2025
I dati di Polymarket attualmente suggeriscono un'alta probabilità di shutdown entro il 1° ottobre, uno scenario che potrebbe interrompere la capacità della SEC di processare le richieste.
Anche senza tali interruzioni, alcuni analisti avvertono che l'entusiasmo intorno alle approvazioni degli ETF potrebbe portare a un ritracciamento a breve termine "sell-the-news" una volta che i prodotti saranno lanciati.
