Uptober di Ethereum a rischio? Dati chiave rivelano una crescente cautela tra gli investitori

Ethereum (ETH) entra in ottobre con aspettative elevate, mentre l’ottimismo attorno a “Uptober” alimenta le speranze di un forte rally.

Tuttavia, sotto la superficie, diversi segnali preoccupanti suggeriscono che gli investitori di Ethereum dovrebbero procedere con cautela.

Ethereum affronta pericoli nascosti in questo Uptober: 3 rischi che gli investitori non possono ignorare

Il sentimento positivo arriva dopo che la seconda altcoin più grande per capitalizzazione di mercato ha registrato significativi afflussi negli ETF Ethereum nel terzo trimestre e ha beneficiato di un sentimento positivo più ampio nel mercato crypto, soprattutto da parte delle istituzioni.

Tuttavia, i dati on-chain dipingono un quadro diverso, mostrando rischi imminenti mentre gli investitori mostrano progressivamente cautela.

La crescita dello staking si è fermata

Uno dei maggiori punti di forza di Ethereum dopo il Merge è stata la costante crescita di ETH in staking. Tuttavia, questa tendenza ora si è fermata.

Secondo i dati di CryptoQuant, il saldo valido di ETH nel contratto di deposito di Ethereum si è appiattito da circa il 20 luglio, mantenendosi stabile intorno ai 36 milioni di ETH.

Valore totale di ETH in staking. Fonte: CryptoQuant

Questa stagnazione indica una maggiore cautela tra gli investitori riguardo lo staking di ETH nei protocolli DeFi. Per mesi, la crescita dello staking ha fornito un vento favorevole strutturale per Ethereum, bloccando l’offerta e rafforzando la sicurezza della rete.

Il grafico mostra che il rally del prezzo di Ethereum è coinciso con un aumento dello staking, proprio come la pausa si è allineata con la stagnazione del prezzo.

Una pausa in questa traiettoria suggerisce che gli investitori stanno valutando i rischi con maggiore attenzione, potenzialmente a causa dell’incertezza del mercato, della compressione dei rendimenti o della rotazione di capitale verso Bitcoin.

Lo slancio degli acquisti ETF si è affievolito

Un altro rischio proviene dagli ETF Ethereum (exchange-traded funds). Dopo aver inizialmente attratto afflussi all’inizio di quest’anno, l’accumulazione si è drasticamente rallentata.

I dati di StrategicETHReserve.xyz mostrano che le partecipazioni degli ETF ETH hanno smesso di crescere dall’inizio di agosto, poiché afflussi e deflussi hanno raggiunto un equilibrio fragile.

Afflussi ETF Ethereum. Fonte: StrategicETHReserve.xyz

Questa mancanza di acquisti netti mina una delle principali narrazioni rialziste. Gli ETF erano attesi per fornire una base di domanda costante per Ethereum, simile a come gli ETF su Bitcoin hanno assorbito l’interesse istituzionale.

Invece, i flussi degli ETF ETH ora riflettono esitazione, suggerendo che, sebbene esista una domanda di acquisto, essa corrisponde solo alla pressione di vendita. Un deciso aumento del prezzo di Ethereum potrebbe dipendere dal ritorno degli ETF a un’accumulazione netta.

La liquidità delle stablecoin si sta prosciugando

Forse la preoccupazione più immediata riguarda la liquidità. I dati on-chain mostrano che i flussi netti medi di stablecoin verso gli exchange centralizzati (CEX) sono diventati negativi dal 22 settembre.

Flussi di stablecoin verso i CEX. Fonte: CryptoQuant

Questa tendenza, evidenziata dall’analista on-chain Axel Adler, indica che meno capitale è disponibile per l’attività di acquisto spot.

“Il flusso netto medio di stablecoin verso i CEX è diventato negativo e in calo dal 22 settembre. La liquidità spot sta diminuendo, mentre il prezzo di BTC rimane elevato. Questo è un segnale preoccupante,” ha scritto Adler.

Ha aggiunto che, sebbene gli ETF abbiano portato 947 milioni di dollari in afflussi negli ultimi giorni, quel supporto da solo potrebbe non essere sufficiente a sostenere un rally completo di Uptober senza una liquidità spot più forte.

Bilanciare ottimismo e rischio

Ciononostante, i fondamentali di Ethereum rimangono solidi e ottobre potrebbe ancora offrire rialzi se l’appetito per il rischio più ampio continuerà a migliorare.

Gli afflussi negli ETF su Bitcoin e le tendenze stagionali rialziste stanno fornendo uno sfondo favorevole. Tuttavia, questi rischi (staking fermo, domanda stagnante per gli ETF e liquidità spot in diminuzione) offrono un contesto importante contro previsioni eccessivamente ottimistiche.

Comprendere queste correnti sotterranee può aiutare a minimizzare le perdite se il mercato si muove contro le aspettative. Pertanto, gli investitori dovrebbero esercitare cautela e condurre le proprie ricerche, poiché ottobre potrebbe portare sia opportunità che delusioni.