Punti Chiave
- Gli ETF su Bitcoin hanno registrato cinque giorni consecutivi di afflussi per un totale di quasi 1 miliardo di dollari.
- Swissblock ha definito il recente calo da 117K a 108K come un reset costruttivo.
- I dati on-chain mostrano un calo del numero di UTXO, suggerendo accumulo da parte delle whale.
Bitcoin si sta avvicinando al suo massimo storico di 124K mentre gli ETF spot hanno registrato cinque giorni consecutivi di afflussi, con oltre 985 milioni di dollari entrati nei fondi Bitcoin solo il 3 ottobre.
Anche gli ETF su Ethereum hanno partecipato al rally con afflussi per 234 milioni di dollari, prolungando la loro serie positiva a cinque giorni. Nel frattempo, il prezzo di ETH ha superato il livello di 4.500 dollari, con un aumento del 12% nell'ultima settimana.
Il 3 ottobre, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato afflussi netti totali per 985 milioni di dollari, segnando cinque giorni consecutivi di afflussi netti. Gli ETF spot su Ethereum hanno visto afflussi netti totali per 234 milioni di dollari, estendendo anch'essi la loro serie a cinque giorni consecutivi.
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 ottobre 2025
Gli ETF su Bitcoin Alimentano l’Accumulazione Istituzionale
L’aumento degli afflussi negli ETF rappresenta una crescita della domanda istituzionale dopo un breve periodo di raffreddamento a settembre. I costanti afflussi netti suggeriscono che gli investitori su larga scala stanno rientrando nel mercato, approfittando del recente calo da 117K a 108,6K.
Gli analisti di Swissblock hanno descritto questa correzione come un “reset costruttivo, non una capitolazione”, sottolineando che il movimento ha riflesso uno stress del sistema senza debolezze strutturali.
Il movimento che ha portato BTC da 117K a 108,6K è stato un reset costruttivo, non una capitolazione.
Ha mostrato stress nel sistema, ma non fragilità.
Reset come questi creano opportunità. 🧵
— Swissblock (@swissblock__) 3 ottobre 2025
Gli analisti hanno sottolineato che l’assorbimento dei cluster di vendita di fine agosto tra 114K e 118K ha aperto la strada a un nuovo test dei massimi storici (ATH).
Al momento della stesura, Bitcoin viene scambiato a 122K, solo l’1,6% al di sotto del suo record di 124K, a testimonianza dell’intensità del recente rimbalzo.
Secondo Swissblock, i detentori a lungo termine hanno ridotto l’intensità delle vendite, un segnale di minore pressione sull’offerta e primi segnali di accumulo. Storicamente, tali pattern segnano l’inizio di nuovi rally di mercato.
I Dati On-Chain Riflettono un Mercato in Maturazione
I dati on-chain di CryptoQuant mostrano che il numero di UTXO di Bitcoin è sceso a 166,6 milioni, il livello più basso da aprile 2024, segnando un calo dell’11% rispetto al picco di inizio 2025.
Sebbene il calo di questo indicatore possa sembrare negativo a prima vista, in realtà indica una consolidazione della rete, accumulo da parte delle whale e una riduzione dell’attività retail.
La diminuzione del numero di UTXO coincide con l’aumento del prezzo di Bitcoin da 99K a 122K, indicando che i detentori a lungo termine stanno sempre più conservando le monete invece di spenderle.
Numero di UTXO di Bitcoin | Fonte: CryptoQuant
Meno UTXO di solito segnalano una minore pressione di vendita, una maggiore efficienza della rete e una fase matura dello sviluppo del mercato.
I Dati sui Derivati Evidenziano Fiducia Speculativa
L’open interest sui derivati Bitcoin ha raggiunto un massimo storico di 14,37 miliardi di dollari su Binance, superando il precedente picco di 14,31 miliardi registrato ad agosto.
Secondo CryptoQuant, l’aumento dell’open interest, insieme al rialzo del prezzo da 108K a 122K dalla fine di settembre, conferma che il rally è guidato da nuovi afflussi e nuove posizioni long, piuttosto che da semplici coperture di short.
OI di Bitcoin su Binance | Fonte: TradingView
Tuttavia, gli analisti hanno avvertito che se l’open interest dovesse rimanere elevato mentre i prezzi scendono, potrebbe innescare una cascata di liquidazioni. Per ora, la struttura rimane sana, con afflussi e volumi che sostengono il rally.
