Nessun nuovo acquisto di Bitcoin per la strategia in questo trimestre

Mentre bitcoin ha superato per la prima volta i $126.000, Michael Saylor ha scelto di restare in disparte. Il leader di Strategy, abituato ad aumentare le sue posizioni ad ogni massimo, non ha effettuato acquisti in questo trimestre. Questa decisione insolita contrasta con la sua strategia di accumulo aggressiva e solleva interrogativi tra gli osservatori.

Risultati eccezionali, ma nessun acquisto di bitcoin al picco

Il quarto trimestre è stato segnato da una decisione insolita. Michael Saylor non ha effettuato un nuovo acquisto di bitcoin, nonostante l’impennata del prezzo verso un picco storico.

Sulla piattaforma X (precedentemente Twitter), ha riassunto questa posizione con un tono sia ironico che sicuro di sé: “Nessun nuovo punto arancione questa settimana, solo un promemoria da $9 miliardi sul perché continuiamo a tenere a tutti i costi”.

Questa frase si riferisce ai famosi “punti arancioni” che tradizionalmente simboleggiano gli acquisti di BTC sui grafici pubblicati dall’azienda. L’attenzione è quindi, per una volta, sui risultati raggiunti piuttosto che su una strategia aggressiva.

I dati pubblicati nel rapporto trimestrale della SEC offrono un’idea precisa della portata della performance:

• 640.031 BTC detenuti al 30 settembre 2025;
• Prezzo medio di acquisto: inferiore a $74.000;
• Valutazione di mercato stimata: circa $79 miliardi;
• Valore contabile degli asset: $73,21 miliardi;
• Plusvalenze non realizzate nel solo Q3: $3,89 miliardi;
• Plusvalenze non realizzate totali: oltre $9 miliardi;
• Imposte differite: $7,43 miliardi.

Questi elementi confermano la redditività della strategia di accumulo guidata da Strategy. Scegliendo di non acquistare al picco, Saylor sorprende, ma non mette in discussione il suo posizionamento di lungo termine su bitcoin.

Una pausa tra strategia di timing e gestione fiscale

Sebbene questi risultati avrebbero potuto fornire a Michael Saylor una scusa ideale per aumentare la sua esposizione, ha scelto la moderazione. Sui social network, numerose reazioni hanno notato questo cambio di tono.

“Hai capito che non è molto intelligente comprare ai massimi? Stai aspettando un calo?” ha chiesto un utente su X, mentre un altro ha ridimensionato: “tutti hanno bisogno di riprendere fiato, anche Saylor”. Per una figura costruita sull’accumulo aggressivo, questa pausa solleva certamente domande sulle intenzioni.

Questo ritiro potrebbe essere spiegato da una serie di considerazioni tecniche. Da un lato, la pressione fiscale potenziale rimane elevata con oltre $7 miliardi di passività differite, il che potrebbe spingere l’azienda a rimandare per ottimizzare la propria strategia contabile. Dall’altro, mentre i saldi di BTC sugli exchange sono ai minimi dal 2015, l’azienda potrebbe attendere un ritracciamento del mercato per riprendere gli acquisti in condizioni migliori.

La scelta di non acquistare può quindi essere interpretata come una gestione più fine del timing di ingresso, senza mettere in discussione l’impegno complessivo di Strategy verso bitcoin.

Allontanandosi dal suo abituale comportamento di acquisto sistematico, Michael Saylor sembra testare un approccio più sfumato, o semplicemente prendersi una pausa dopo una fase di crescita accelerata. Questa decisione potrebbe segnare l’inizio di una nuova fase di maturità strategica per Strategy con $77,4 miliardi in bitcoin, senza rompere con la filosofia di holding che ne ha decretato il successo.