S&P Global assegna un rating “junk” alla strategia di Michael Saylor, citando l’esposizione a bitcoin e i rischi di liquidità
Rapida panoramica
- S&P Global assegna un rating “B-” alla Strategy di Michael Saylor, citando rischi di liquidità ed esposizione a Bitcoin.
- Prima valutazione S&P in assoluto per una società focalizzata su un tesoro in Bitcoin, stabilendo un benchmark per la finanza tradizionale.
- Nonostante l’etichetta di “junk bond”, le azioni MSTR sono salite dopo l’annuncio, segnalando fiducia da parte degli investitori.
S&P Global assegna a Strategy il rating “B-”
S&P Global Ratings ha assegnato un rating di credito “B-” alla società fortemente esposta a Bitcoin di Michael Saylor, Strategy, classificandola nella fascia speculativa e non investment-grade, comunemente nota come junk bond. Nonostante il rating basso, l’agenzia ha mantenuto un outlook stabile per l’azienda.
S&P Global Ratings ha assegnato a Strategy Inc un ‘B-‘ Issuer Credit Rating (Outlook Stable) — la prima valutazione in assoluto di una Bitcoin Treasury Company da parte di una grande agenzia di rating.
— Strategy (@Strategy) 27 ottobre 2025
Il rating rappresenta una pietra miliare poiché è la prima valutazione S&P Global di una società costruita attorno a un modello di tesoreria in Bitcoin, stabilendo un nuovo benchmark per le istituzioni finanziarie tradizionali che valutano aziende focalizzate sulle criptovalute.
Preoccupazioni per l’elevata esposizione a Bitcoin e la debole liquidità
Nella sua relazione di lunedì, S&P Global ha evidenziato diverse debolezze nella struttura finanziaria di Strategy, tra cui l’elevata concentrazione in Bitcoin, il focus commerciale limitato, una capitalizzazione corretta per il rischio debole e una bassa liquidità in dollari statunitensi.
Attualmente, Strategy detiene 640.808 BTC, acquisiti principalmente tramite finanziamenti azionari e obbligazionari. L’outlook stabile dell’agenzia presuppone che la società gestirà con prudenza le scadenze del debito convertibile e manterrà i dividendi delle azioni privilegiate, potenzialmente tramite ulteriori emissioni di debito.
Tuttavia, S&P ha avvertito che Strategy affronta un “currency mismatch” — le sue obbligazioni debitorie sono in dollari statunitensi mentre la maggior parte delle sue riserve è legata a Bitcoin e alla sua divisione software quasi in pareggio.
Confronto con Sky Protocol
S&P Global ha valutato Strategy allo stesso livello di Sky Protocol (precedentemente MakerDAO), che ha ricevuto anch’esso un rating B-minus ad agosto. Il rating di Sky Protocol è stato attribuito in modo simile all’elevata concentrazione dei depositanti, alla governance centralizzata e alla debole capitalizzazione — caratteristiche che, secondo S&P, riflettono l’esposizione finanziaria di Strategy.
Sebbene un upgrade nel prossimo anno sia “improbabile”, S&P ha osservato che Strategy potrebbe migliorare la propria posizione aumentando la liquidità in dollari statunitensi, riducendo la dipendenza dal debito convertibile e dimostrando un accesso continuo ai mercati dei capitali, anche durante i periodi di calo di Bitcoin. Al contrario, il rating potrebbe essere abbassato se le opzioni di finanziamento dell’azienda si restringessero o se fosse costretta a vendere Bitcoin in condizioni di “grave stress di mercato” per rimborsare il debito.
Per uscire dalla zona speculativa, Strategy dovrebbe salire di sei livelli di rating per raggiungere BBB-minus, la soglia per lo status investment-grade.
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
Ti potrebbe interessare anche
XRP affronta il rischio di un ritracciamento a breve termine mentre i deflussi degli holder aumentano del 2.200%
Il prezzo di XRP rischia una correzione nel breve termine poiché le balene inviano segnali contrastanti e i detentori di lungo periodo accelerano le vendite. I dati on-chain mostrano un aumento del 2.200% nei deflussi dei detentori, mentre gruppi di balene opposti aggiungono e riducono le posizioni. Con il prezzo bloccato tra $2,69 e $2,60, una rottura sotto $2,55 potrebbe confermare un rinnovato slancio ribassista.

Completata la "riorganizzazione per la redditività", OpenAI spiana la strada all'IPO: sta per arrivare il culmine dell'AI?
OpenAI prevede di consumare 115 miliardi di dollari entro il 2029, mentre il fatturato previsto per quest'anno è di soli 13 miliardi di dollari, con un enorme divario finanziario.
Se entro dicembre non ci saranno dati, la Federal Reserve dovrà "abbassare i tassi a occhi chiusi"?
La chiusura del governo degli Stati Uniti ha portato la Federal Reserve in una "vacuum di dati", costringendola forse a prendere la decisione sui tassi d'interesse di dicembre senza informazioni chiave sull'occupazione e sull'inflazione.
