Note Chiave
- Gli indirizzi attivi mensili hanno raggiunto i 33,71 milioni entro la fine di ottobre, con un volume di trasferimenti pari a 4,65 trilioni di dollari nello stesso periodo.
- Tether, Circle, Stripe e Alchemy Pay stanno costruendo blockchain proprietarie per controllare le reti di regolamento dei pagamenti.
- Si prevede che le stablecoin regionali supportate da euro, yen e altre valute conquisteranno una quota di mercato del 15-20% entro il 2030.
Alchemy Pay e Gate Research hanno pubblicato il 31 ottobre un rapporto completo che descrive in dettaglio l’evoluzione del mercato delle stablecoin verso quella che i ricercatori definiscono una fase di “competizione infrastrutturale”.
Il rapporto ha documentato una capitalizzazione di mercato superiore a 280 miliardi di dollari ad agosto 2025, con il settore che entra in una “Era della Conformità” guidata da nuovi quadri normativi.
Secondo i risultati, la competizione si è spostata dal dominio dei token al controllo sulle reti di regolamento dei pagamenti.
Il mercato globale delle stablecoin è cresciuto di 660 volte dall’inizio del 2019, secondo il rapporto pubblicato da Gate Research .
L’implementazione normativa del GENIUS Act, del quadro MiCA e dell’Ordinanza sulle Stablecoin di Hong Kong ha segnato l’inizio dell’era della conformità.
La capitalizzazione di mercato ha raggiunto i 295,61 miliardi di dollari al 31 ottobre, con indirizzi attivi mensili pari a 33,71 milioni, secondo i dati di RWA.xyz .
Dashboard delle stablecoin su rwa.xyz.
L’Integrazione della Finanza Tradizionale Accelera
Il rapporto rileva che PayPal, Visa e Mastercard hanno integrato le stablecoin nei sistemi di pagamento al dettaglio, aziendali e transfrontalieri.
PayPal ha collaborato con Ernst & Young nel primo trimestre del 2025 per completare il regolamento delle buste paga aziendali transfrontaliere utilizzando PYUSD.
Visa ha lanciato il suo servizio Global Stablecoin Settlement, consentendo ai partner bancari di regolare i pagamenti USDC transfrontalieri direttamente su blockchain pubbliche.
Le società di pagamento tradizionali, tra cui la stablecoin USDPT di Western Union rappresentano la convergenza in corso tra la finanza tradizionale e gli asset digitali.
Il Controllo dell’Infrastruttura Diventa il Principale Campo di Battaglia
Il rapporto ha identificato quattro modelli di competizione infrastrutturale che stanno rimodellando il settore. Tether sta sviluppando Plasma per i pagamenti al dettaglio e Stable per il regolamento istituzionale. Circle sta costruendo Arc come infrastruttura di livello finanziario per le imprese.
Stripe ha acquisito la società di infrastrutture per stablecoin Bridge e, secondo quanto riferito, sta sviluppando Tempo, una blockchain focalizzata sui pagamenti.
Alchemy Pay ha lanciato Alchemy Chain, una blockchain Layer 1 progettata per il regolamento delle stablecoin con tassi di cambio in tempo reale.
USDT di Tether detiene una quota di mercato del 60,66% con una capitalizzazione di 179 miliardi di dollari, mentre USDC di Circle rappresenta il 24,64% con 72,8 miliardi di dollari, secondo i dati di RWA.xyz.
Il rapporto ha osservato che USDC rappresenta una quota maggiore dell’attività di pagamento on-chain nonostante la sua capitalizzazione di mercato inferiore.
I requisiti di conformità stanno creando vantaggi competitivi mentre gli emittenti navigano in ambienti normativi frammentati. L’avvertimento di Circle sulle regole UE ha evidenziato conflitti tra MiCA e le normative sui servizi di pagamento.
Il rapporto prevede che le stablecoin non denominate in USD cresceranno da una quota di mercato a una cifra a una del 15-20% entro cinque anni.
MiCA sta guidando lo sviluppo di stablecoin denominate in euro, mentre il Payment Services Act del Giappone ha stabilito un quadro per le stablecoin in yen.
Le valute regionali stanno guadagnando terreno mentre i paesi cercano di ridurre la dipendenza dal dollaro nei pagamenti domestici e nel finanziamento del commercio.
Il lancio della stablecoin coreana KRWQ sulla rete Base esemplifica il passaggio verso una multipolarità regionale.
Il rapporto ha concluso che le stablecoin stanno passando da una crescita esplosiva alla creazione della conformità e dal dominio del dollaro USA a un panorama multipolare.
next
