L'utile netto di MicroStrategy nel terzo trimestre raggiunge i 2,8 miliardi di dollari grazie all'aumento di Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) ha registrato una notevole inversione di tendenza nei risultati del terzo trimestre. Ha riportato un utile netto di 2,8 miliardi di dollari, una netta ripresa rispetto alle perdite dell'anno scorso. L'aumento è dovuto al fatto che le enormi partecipazioni in Bitcoin della società sono aumentate di valore. L'azienda sta beneficiando dei nuovi standard contabili di fair value che riflettono i prezzi di mercato in tempo reale dei suoi asset crypto.

I guadagni di Bitcoin guidano utili record

Per il terzo trimestre 2025, MicroStrategy ha riportato un reddito operativo di 3,9 miliardi di dollari. Questo includeva 3,9 miliardi di dollari di guadagni non realizzati dal suo portafoglio Bitcoin. L'utile netto della società ha raggiunto i 2,8 miliardi di dollari, ovvero 8,43 dollari per azione diluita. In confronto a una perdita netta di 340,2 milioni di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso.

Al 26 ottobre, l'azienda deteneva 640.808 BTC, rappresentando oltre il 3% di tutti i Bitcoin mai minati. Queste partecipazioni sono state acquisite a un costo medio di 74.032 dollari per Bitcoin. Con un valore di mercato totale di circa 70,9 miliardi di dollari al momento della segnalazione. Nonostante i forti utili, il titolo MicroStrategy è sceso all'inizio del trimestre. Ma è rimbalzato nel trading after-hours dopo la pubblicazione dei risultati.

Solida posizione finanziaria nonostante la volatilità

La performance da inizio anno di MicroStrategy riflette una forte disciplina di capitale e fiducia del mercato. L'azienda ha raccolto 19,8 miliardi di dollari nel 2025 per espandere le sue riserve di Bitcoin. Questo ha portato la sua capitalizzazione di mercato a 83 miliardi di dollari e il valore d'impresa a 98 miliardi di dollari. Il rendimento BTC della società ha raggiunto il 26% da inizio anno, con un guadagno totale in Bitcoin di 116.555 BTC. 

Continua a gestire 8,2 miliardi di dollari in debito convertibile, con una scadenza media ponderata di 4,4 anni. Gli obblighi annuali di interessi e dividendi ammontano a 689 milioni di dollari. È supportato da un tasso di dividendo annuo del 10,5% effettivo dal 1° novembre 2025. Tuttavia, la sua forte esposizione a Bitcoin introduce una significativa volatilità. Qualsiasi calo importante del prezzo di Bitcoin potrebbe pesare notevolmente sui risultati futuri.

Il cambiamento contabile aumenta la trasparenza

L'adozione della contabilità a fair value ha trasformato il modo in cui MicroStrategy riporta le sue partecipazioni crypto. Questo cambiamento ha aggiunto circa 18 miliardi di dollari agli asset digitali della società. Ciò migliora la trasparenza per gli investitori e rafforza il patrimonio netto degli azionisti. I dirigenti hanno confermato la guidance per l'intero anno della società. Che punta a 34 miliardi di dollari di reddito operativo e 24 miliardi di dollari di utile netto per il 2025. Queste proiezioni presumono che Bitcoin mantenga un prezzo medio di 150.000 dollari entro la fine dell'anno.

Prospettive: alto rischio, alta convinzione

Sebbene i risultati evidenzino il dominio di MicroStrategy come tesoreria aziendale di Bitcoin, sottolineano anche la sua dipendenza dall'andamento del prezzo di Bitcoin. La strategia dell'azienda offre un potenziale di rialzo enorme se Bitcoin continua a salire. Ma comporta rischi significativi al ribasso se il mercato dovesse invertire la rotta. Tuttavia, il CEO di MicroStrategy, Michael Saylor, rimane fermo nella sua convinzione che Bitcoin sia la riserva di valore definitiva. Il trimestre da record dell'azienda dimostra che, per ora, questa scommessa sta dando i suoi frutti.