Punti chiave:
I deflussi dagli ETF su Bitcoin per un totale di 2 miliardi di dollari dal 29 ottobre hanno intensificato la pressione sul mercato e cancellato l’ottimismo riguardo la domanda istituzionale.
Utili societari deboli e rischi macroeconomici suggeriscono che Bitcoin potrebbe scendere sotto i 100.000 dollari prima che gli acquirenti recuperino fiducia.
Bitcoin (BTC) ha preso una svolta inaspettata giovedì, ritestando il supporto a 101.500 dollari e innescando oltre 135 milioni di dollari in liquidazioni da posizioni future rialziste su BTC con leva. I derivati su Bitcoin indicano che lo slancio rialzista è praticamente svanito, lasciando i trader a interrogarsi se il supporto a 100.000 dollari possa resistere a ulteriori pressioni.
Il premio mensile dei future su Bitcoin rispetto al mercato spot si è brevemente mantenuto vicino ai livelli neutri giovedì, prima di scendere sotto la soglia del 5%, un segnale di domanda in calo per esposizioni rialziste. Il calo del 2,5% di BTC rispetto a mercoledì ha rispecchiato il peggioramento del sentiment nelle azioni, con l’indice Nasdaq in calo dell’1,6%, cancellando i guadagni accumulati nelle due settimane precedenti.
In assenza di notizie o catalizzatori specifici per il settore crypto, gli analisti affermano che la paura dominante deriva da fattori macroeconomici più ampi. Indicano valutazioni elevate e potenziali vincoli energetici legati alla produzione di chip per l’intelligenza artificiale, come dimostrato dal calo del 5% delle azioni Qualcomm (QCOM) e dal calo del 7,5% delle azioni AMD (AMD), nonostante le aziende abbiano registrato una solida crescita degli utili.
Aumentando l’incertezza, gli investitori temono che la continua chiusura del governo degli Stati Uniti abbia già iniziato a pesare sulla spesa dei consumatori. Le azioni di DoorDash (DASH), Pinterest (PINS) e Duolingo (DUOL) sono crollate giovedì dopo risultati trimestrali inferiori alle attese. Il sentiment è peggiorato ulteriormente dopo che la Corte Suprema degli Stati Uniti ha messo in discussione l’autorità del Presidente Trump di imporre dazi all’importazione.
La domanda di opzioni put (vendita) su Bitcoin è aumentata bruscamente, portando la metrica dello skew al 14%, un livello altamente insolito e ben al di sopra del segno neutro del 6%. Il debole interesse per strategie di opzioni neutrali o rialziste riflette una paura più ampia di una correzione, mentre le economie globali mostrano segni crescenti di tensione. Di conseguenza, potrebbe volerci più tempo prima che i rialzisti su Bitcoin recuperino la fiducia necessaria per spingere i prezzi verso i 110.000 dollari e oltre.
Il calo del prezzo di Bitcoin a 100.300 dollari giovedì non ha portato a una diminuzione dell’interesse aperto sui future BTC, suggerendo che i trader rialzisti probabilmente hanno aggiunto margine per evitare la liquidazione. Questo comportamento segnala una timida manifestazione di fiducia che il supporto a 100.000 dollari terrà, alleviando parte della tensione creata dalle posizioni estreme nel mercato delle opzioni su BTC.
I trader preferiscono la liquidità al Bitcoin in mezzo ai rischi del mercato azionario
I trader di criptovalute, tuttavia, rimangono preoccupati che la liquidità sia stata drasticamente ridotta dal crollo del 10 ottobre, alimentando picchi di volatilità. Anche se Bitcoin è in una posizione unica per beneficiare dei deflussi di capitale dalle azioni, molti trader preferiscono detenere liquidità come salvaguardia contro un improvviso sell-off del mercato azionario.
I massicci deflussi di 2 miliardi di dollari dagli exchange-traded funds (ETF) su Bitcoin dal 29 ottobre hanno aggiunto ulteriore pressione al ribasso. Allo stesso tempo, il premio sul valore patrimoniale netto delle società quotate che detengono riserve strategiche di Bitcoin è crollato, eliminando l’incentivo a emettere nuove azioni agli attuali livelli di valutazione.
Rimane incerto se l’ondata recente di utili societari deludenti sia legata alla chiusura del governo degli Stati Uniti o segnali l’inizio di una recessione. I rialzisti su Bitcoin probabilmente attenderanno segnali più chiari dagli indicatori macroeconomici prima di tornare sul mercato, lasciando aperta la possibilità di una correzione sotto i 100.000 dollari.
