Durante il crollo del mercato delle criptovalute, il wallet Bitcoin di Tether ha aggiunto altri 961 Bitcoin, per un valore di circa 100 milioni di dollari: questa notizia è come una luce solitaria in un mercato in caduta libera.
Quando Bitcoin è sceso nuovamente sotto la soglia dei 100.000 dollari all'inizio di novembre, mentre l'intero mercato delle criptovalute era in uno stato di panico, l'emittente della più grande stablecoin globale, USDT, ovvero Tether, ha silenziosamente completato un importante acquisto di Bitcoin.
Nel mercato dominato dal panico, si sta verificando una netta divergenza tra investitori istituzionali e retail. Questa divergenza potrebbe rivelare indizi chiave sull'andamento futuro del mercato delle criptovalute.
1. Crollo del mercato: Bitcoin perde la soglia dei 100.000
Il mercato delle criptovalute ha subito un duro colpo all'inizio di novembre. Il prezzo di Bitcoin è sceso sotto i 101.000 dollari, segnando il minimo da giugno.
● Non è la prima volta che il mercato subisce una forte correzione di recente. Già l'11 ottobre, gli asset cripto erano crollati su tutta la linea: Bitcoin era sceso da 122.300 dollari fino a rompere la soglia degli 110.000 dollari, con un calo fino al 9%.
● Negli ultimi 30 giorni, la quantità di Bitcoin detenuta dai long-term holder è diminuita di 405.000 unità. Calcolando al prezzo medio del periodo, il valore totale di questi Bitcoin venduti supera i 40 miliardi di dollari.
● Il panico si è diffuso nel mercato, portando, tra il 4 e il 5 novembre, alla liquidazione di 479.000 posizioni a livello globale, per un totale di 2,055 miliardi di dollari, di cui l'80% erano posizioni long.
2. Le riserve di Tether: una crescita costante delle riserve Bitcoin
In mezzo alla turbolenza del mercato, Tether continua ad attuare con costanza la sua strategia di accumulo di Bitcoin.
● Secondo il monitoraggio dell'analista on-chain AiYi, Tether ha recentemente prelevato 961 Bitcoin da Bitfinex, per un valore di circa 100 milioni di dollari, trasferendoli al proprio indirizzo di riserva Bitcoin.
● Dopo questa operazione, l'indirizzo di riserva Bitcoin di Tether detiene attualmente 86.335 BTC, per un valore di circa 9,75 miliardi di dollari, diventando così il sesto wallet più grande della rete Bitcoin.
● Da maggio 2023, Tether ha iniziato ad attuare la sua strategia di riserva Bitcoin, decidendo di destinare regolarmente il 15% dei profitti aziendali all'acquisto di Bitcoin. Questa strategia è stata seguita con fermezza in diversi contesti di mercato.
3. Divergenza istituzionale: il ritiro dei retail e l'ingresso degli istituzionali
Il mercato attuale mostra un fenomeno interessante di divergenza: gli investitori retail stanno uscendo in preda al panico, mentre gli investitori istituzionali continuano ad entrare con costanza.
● Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, sottolinea che l'attuale situazione è più vicina al fondo del ciclo che all'inizio di un nuovo lungo bear market. Il suo giudizio si basa su una logica centrale: i retail si stanno ritirando, mentre gli istituzionali stanno aumentando l'esposizione.
● Questa divergenza tra sentiment e struttura dei capitali è il fenomeno più illuminante di questo ciclo. Gli investitori retail sono in una fase di "disperazione estrema", con frequenti liquidazioni a leva e un aumento delle vendite. Gli investitori istituzionali e i consulenti finanziari, invece, mantengono un atteggiamento rialzista, continuando ad accumulare Bitcoin e principali asset cripto tramite ETF.
● Il rapporto mensile di VanEck di ottobre conferma che, nonostante la forte volatilità del mercato, i treasury degli asset digitali continuano ad accumulare asset. Per Ethereum e Solana, ottobre è stato uno dei mesi con il maggior incremento di accumulo dell'anno.
4. Intenzione strategica: la strategia di riserva Bitcoin di Tether
L'accumulo continuo di Bitcoin da parte di Tether non è una speculazione a breve termine, ma parte di una strategia di riserva a lungo termine.
● Da maggio 2023, Tether ha annunciato che avrebbe regolarmente investito il 15% dei suoi utili netti nell'acquisto di Bitcoin. Questa strategia le consente di accumulare Bitcoin in modo sistematico, invece di cercare di cogliere il timing di mercato.
Questa strategia di accumulo disciplinata si contrappone nettamente ai comportamenti speculativi di chi cerca di comprare basso e vendere alto.
● Tether considera Bitcoin una componente fondamentale delle riserve della sua stablecoin, a differenza di altri emittenti di stablecoin che si affidano principalmente ad asset tradizionali come riserva.
● In un contesto di continua incertezza nei mercati finanziari tradizionali, la narrazione di Bitcoin come "oro digitale" continua ad attirare attenzione; la mossa di Tether rappresenta di fatto un voto di fiducia verso Bitcoin come mezzo di conservazione del valore.
5. Tendenze del settore: trasparenza e conformità come direzione di sviluppo
L'attuale turbolenza di mercato sta spingendo l'intero settore delle criptovalute verso una maggiore trasparenza e conformità.
● Nella fase di divergenza del mercato, il ruolo degli exchange come snodo centrale viene ridefinito: non sono più solo luoghi di matching degli scambi, ma diventano punti di convergenza per regolamentazione, custodia degli asset, disclosure delle riserve e segregazione del rischio.
La forza trainante del mercato sta passando dalla dominanza dell'emotività a quella della struttura.
● In passato, la caratteristica principale del mercato cripto era la "prosperità guidata dalla narrativa", con i prezzi in aumento che alimentavano la speculazione, la quale a sua volta rafforzava la narrativa.
● Oggi, invece, la narrativa si sta affievolendo, le emozioni si stanno esaurendo, e ciò che resta è l'afflusso lento e razionale di capitali istituzionali. L'ingresso degli istituzionali è spesso accompagnato da standard più elevati, tra cui la sicurezza della custodia degli asset, la conformità dell'ambiente di trading e la solidità delle piattaforme.
Ciò significa che la logica competitiva dell'ecosistema cripto si sta spostando da "chi sa raccontare la storia più affascinante" a "chi può offrire infrastrutture più affidabili".
6. Prospettive di mercato: costruzione della fiducia a lungo termine
Nonostante l'aumento della volatilità a breve termine, il comportamento di molte istituzioni dimostra che la fiducia nelle prospettive a lungo termine delle criptovalute rimane solida.
● Oltre a Tether, anche società quotate come MicroStrategy continuano ad accumulare Bitcoin. Il rapporto di VanEck mostra che, per Ethereum e Solana, ottobre è stato uno dei mesi con il maggior incremento di accumulo dell'anno.
● Allo stesso tempo, sembra che la domanda di "soluzioni di privacy affidabili" stia tornando a crescere, e il settore delle tecnologie per la privacy sta vivendo una silenziosa rivoluzione.
● La formazione di un bottom di mercato non è mai una semplice questione di prezzo, ma riguarda la ricostruzione della fiducia nel sistema. Quando i prezzi crollano e il sentiment tocca il fondo, ciò che realmente determina la possibilità di un rimbalzo è la rinnovata fiducia dei partecipanti nella sicurezza e nell'affidabilità delle regole del sistema.
Attualmente, Tether detiene 86.335 Bitcoin, per un valore di circa 9,75 miliardi di dollari al prezzo attuale di mercato. Questa enorme riserva non solo consolida la sua posizione come uno dei principali detentori di Bitcoin, ma invia anche un segnale chiave al mercato: la società che meglio conosce il funzionamento delle stablecoin sta continuando a investire il 15% dei suoi enormi profitti in Bitcoin.
Il sentiment di mercato alla fine passerà, ma l'afflusso continuo di capitali istituzionali e lo sviluppo del settore verso maggiore trasparenza e conformità sono le vere basi per costruire una fiducia di lungo periodo nel mercato.
