Bitcoin rimbalza e torna a 91.000 dollari: riuscirà a mantenere una tendenza sostenuta?

Titolo originale: "Il mercato delle criptovalute prende fiato: Bitcoin rimbalza a 91.000 dollari, può continuare?"

Autore originale: Shaw, Jinse Finance

Nella notte del 27 novembre, dopo settimane di stagnazione, il mercato delle criptovalute ha mostrato segnali di svolta: Bitcoin ha registrato un rapido rimbalzo, superando brevemente i 91.500 dollari e toccando un massimo di 91.950 dollari, con un aumento superiore al 4% nelle ultime 24 ore; Ethereum è tornato sopra la soglia dei 3.000 dollari, raggiungendo temporaneamente i 3.071,37 dollari, con un rialzo di oltre il 3,5% nelle ultime 24 ore. I dati mostrano che nelle ultime 24 ore le liquidazioni sull’intera rete hanno raggiunto i 323 milioni di dollari, di cui 77,08 milioni di dollari in posizioni long e 246 milioni di dollari in posizioni short.

Di recente, la direzione del mercato ha subito un cambiamento: l’ambiente macroeconomico e le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve hanno contribuito a fermare temporaneamente la tendenza negativa del mercato delle criptovalute. Questo rialzo può indicare che il mercato ha toccato il fondo e sta rimbalzando? Può continuare?

I. Il mercato delle criptovalute interrompe la discesa e rimbalza, il panico si attenua leggermente

Nella notte, dopo settimane di debolezza, il mercato delle criptovalute ha mostrato segnali di svolta: Bitcoin ha registrato un rapido rimbalzo, superando brevemente i 91.500 dollari e toccando un massimo di 91.950 dollari, con un aumento superiore al 4% nelle ultime 24 ore; Ethereum è tornato sopra la soglia dei 3.000 dollari, raggiungendo temporaneamente i 3.071,37 dollari, con un rialzo di oltre il 3,5% nelle ultime 24 ore.

I dati di Coinglass mostrano che nelle ultime 24 ore le liquidazioni sull’intera rete hanno raggiunto i 323 milioni di dollari, di cui 77,08 milioni di dollari in posizioni long e 246 milioni di dollari in posizioni short; le liquidazioni su BTC sono state di 133 milioni di dollari, su ETH di 52,37 milioni di dollari, su SOL di 16,20 milioni di dollari. Nelle ultime 24 ore, 112.363 persone sono state liquidate sull’intera rete, con la più grande singola liquidazione avvenuta su Hyperliquid-BTC-USD, per un valore di 14,57 milioni di dollari.

Le criptovalute sono rimaste deboli di recente, ma questo evidente rimbalzo ha dato al mercato un po’ di respiro, alleviando in parte il crescente panico. Il miglioramento dell’economia macro, l’aumento delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve e i flussi di capitali negli ETF sono probabilmente i principali fattori trainanti di questo rimbalzo delle criptovalute.

II. Il miglioramento dei dati macroeconomici stimola i principali mercati degli asset

I dati più recenti mostrano che le nuove richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti la scorsa settimana sono state pari a 216.000, contro una stima di 225.000 e un dato precedente di 220.000, il livello più basso da metà aprile, rafforzando notevolmente la fiducia degli investitori. Sebbene il rapporto PPI abbia mostrato un leggero aumento dei prezzi all’ingrosso a causa dell’aumento dei costi di energia e alimentari, l’aumento del core PPI (2,6%) è stato il più basso da luglio 2024.

Recentemente, diversi dati macroeconomici statunitensi sono stati positivi; inoltre, le azioni retail legate ai consumi per il Giorno del Ringraziamento sono state sostenute. Il sentiment ottimistico ha sostenuto la crescita dei titoli tecnologici e delle small cap. S&P e Nasdaq hanno chiuso ai massimi delle ultime due settimane. Dell ha chiuso in rialzo di quasi il 6%. Nvidia è rimbalzata, con un aumento superiore all’1%, Coreweave in rialzo di oltre il 4%; Google è scesa dell’1%.

Il miglioramento dei dati macroeconomici ha stimolato la fiducia degli investitori nei mercati, e il rialzo delle principali asset class come le azioni statunitensi ha influenzato anche il rimbalzo del mercato delle criptovalute.

III. Cambio di rotta della Federal Reserve, le aspettative di taglio dei tassi tornano a salire

L’ultimo Beige Book pubblicato dalla Federal Reserve mostra che l’attività economica negli Stati Uniti è rimasta sostanzialmente invariata nelle ultime settimane, con una diminuzione della spesa dei consumatori, ad eccezione della fascia alta. Il Beige Book sottolinea che il mercato del lavoro statunitense si è leggermente indebolito e i prezzi sono aumentati moderatamente. La Federal Reserve afferma nel rapporto: "Le prospettive economiche complessive rimangono stabili, alcune aziende intervistate avvertono rischi di rallentamento nei prossimi mesi, mentre il settore manifatturiero mostra un cauto ottimismo." A causa della più lunga chiusura del governo nella storia degli Stati Uniti, che si è protratta fino al 12 novembre, la raccolta di dati economici chiave è stata interrotta, rendendo le indagini sul campo che riflettono la situazione reale di imprese e consumatori particolarmente importanti negli ultimi mesi. Prima della riunione di politica monetaria di dicembre, i funzionari della Federal Reserve non avranno accesso ai dati completi su mercato del lavoro e inflazione di ottobre-novembre.

Dopo la pubblicazione del rapporto, gli economisti di JPMorgan hanno cambiato la loro previsione, ritenendo che la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi a dicembre, invertendo la stima di una settimana prima secondo cui i responsabili politici avrebbero posticipato il taglio dei tassi a gennaio prossimo. Il team di ricerca di JPMorgan ha dichiarato che le dichiarazioni di diversi importanti funzionari della Federal Reserve (in particolare il presidente della Fed di New York Williams) a favore di un taglio dei tassi a breve termine li hanno portati a rivedere la situazione. Attualmente, JPMorgan prevede che la Federal Reserve effettuerà due tagli dei tassi di 25 punti base a dicembre e gennaio prossimo.

I dati del CME "FedWatch" mostrano che la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Federal Reserve a dicembre è dell’84,9%, mentre la probabilità di mantenere i tassi invariati è del 15,1%. La probabilità di un taglio cumulativo di 25 punti base entro gennaio prossimo è del 66,4%, quella di mantenere i tassi invariati è dell’11,1%, mentre la probabilità di un taglio cumulativo di 50 punti base è del 22,6%. Inoltre, i dati di Polymarket mostrano che "la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Federal Reserve a dicembre è salita all’83%", mentre la probabilità di mantenere i tassi invariati è scesa al 16%; il volume di scambi su questo evento di previsione ha raggiunto i 173 milioni di dollari.

Le recenti dichiarazioni della Federal Reserve e di diversi suoi funzionari hanno alimentato le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre, facendo ritrovare agli investitori fiducia nella liquidità che potrebbe tornare sui mercati degli asset rischiosi.

IV. I flussi di capitali negli ETF si sono ripresi, nuovi ETF su altre criptovalute lanciati

I dati monitorati da Trader T mostrano che gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato afflussi netti per due giorni consecutivi, per un totale di 149 milioni di dollari; gli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato afflussi netti per due giorni consecutivi, per un totale di 139 milioni di dollari. Inoltre, diverse istituzioni hanno lanciato ETF su altre criptovalute principali. Grayscale ha già lanciato ETF su XRP e Dogecoin. Bitwise ha ufficialmente lanciato il Bitwise Dogecoin ETF alla Borsa di New York, con il ticker BWOW. Franklin Templeton, VanEck e altri hanno presentato domanda per nuovi prodotti ETF.

La temporanea ripresa dei flussi di capitali negli ETF e il lancio di ETF su altri asset cripto da parte di altre istituzioni indicano che i capitali degli investitori istituzionali non sono stati completamente ritirati e, dopo una ristrutturazione, torneranno sul mercato.

V. Analisi e interpretazione del mercato

Questo rimbalzo delle criptovalute può indicare che il mercato ha toccato il fondo e sta rimbalzando? La fase di correzione profonda è finita? Il trend rialzista può continuare? Vediamo alcune analisi e interpretazioni recenti del mercato.

1. Secondo 4E Lab, il ritorno delle antiche whale, l’allentamento dei derivati ETF, la regolamentazione più strutturata e gli acquisti continui da parte delle istituzioni costituiscono segnali moderatamente rialzisti. Le aspettative su Bitcoin sono passate da un ottimismo estremo a un ottimismo razionale, mentre Ethereum sta tornando sotto i riflettori dei grandi player on-chain. Il miglioramento simultaneo di liquidità e regolamentazione porta il mercato in una fase di "politiche favorevoli, capitali stabili, sentiment in crescita".

2. Matrixport ha pubblicato un grafico secondo cui "secondo i prezzi impliciti dei futures sui Fed Funds, il mercato prevede una probabilità dell’84% di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve il 10 dicembre, mentre la probabilità di mantenere i tassi invariati a gennaio prossimo è salita al 65%. Con questa traiettoria dei tassi, anche se il taglio avverrà a dicembre, l’allentamento monetario complessivo sarà comunque limitato. Rispetto a Bitcoin, l’oro è più correlato al deficit fiscale degli Stati Uniti e al ritmo di emissione dei titoli di stato, risultando più diretto come copertura contro l’espansione fiscale e le aspettative di taglio dei tassi. Bitcoin, invece, dipende maggiormente da nuovi flussi di capitale, che al momento non sono ancora evidenti; in questo contesto, la divergenza tra oro e Bitcoin probabilmente continuerà nel breve termine."

3. Mike Novogratz, fondatore di Galaxy Digital, ha dichiarato di credere ancora che Bitcoin possa tornare a 100.000 dollari entro la fine dell’anno, ma prevede una forte pressione di vendita a quel livello. Il crollo dell’11 ottobre ha avuto un impatto psicologico di medio termine sul mercato. Novogratz ha inoltre affermato che, con la chiarezza delle politiche sulle criptovalute e l’ingresso dei giganti della finanza tradizionale, il mercato si dividerà profondamente in futuro e i token con valore reale saranno favoriti.

4. Jeff Park, consulente di Bitwise, ritiene che il tradizionale ciclo quadriennale di halving di Bitcoin sia terminato e sia stato sostituito da un ciclo biennale, guidato dal comportamento economico dei gestori di fondi istituzionali e dai flussi di capitale negli ETF.

5. L’analista di CryptoQuant Abramchart sottolinea che il mercato ha appena completato una profonda "pulizia della leva finanziaria", con il totale dei contratti aperti sceso bruscamente da 45 miliardi di dollari a 28 miliardi di dollari, il calo più grande di questo ciclo. Questo non è un segnale di mercato orso, ma piuttosto una grande rotazione di mercato che ha eliminato le posizioni speculative eccessivamente gonfiate, accumulando così una dinamica più sana per i futuri rialzi.

6. Tom Lee, presidente di BitMine, ritiene che Bitcoin possa tornare al massimo storico di ottobre di 125.100 dollari entro la fine dell’anno. In un’intervista di mercoledì, Lee ha dichiarato: "Penso che sia ancora molto probabile che Bitcoin superi i 100.000 dollari entro la fine dell’anno, forse anche raggiungendo nuovi massimi."

7. Jasper De Maere, strategist di Wintermute, sottolinea che il mercato delle opzioni mostra che i trader si aspettano generalmente che Bitcoin oscilli tra 85.000 e 90.000 dollari, scommettendo su una situazione di stallo piuttosto che su una rottura. Se questo rimbalzo si trasformerà in un trend rialzista sostenibile dipenderà infine dal supporto continuo e forte delle politiche macro e dei flussi di capitale.

8. Gli analisti di Delphi Digital hanno pubblicato un’analisi sulle strutture rialziste e ribassiste attualmente formate da BTC. Lo scenario rialzista vede l’attuale movimento come una correzione ABC, che necessita di un breakout sopra i 103.500 dollari per essere confermato. Lo scenario ribassista prevede che il rimbalzo attuale formi un massimo inferiore sotto i 103.500 dollari, innescando una nuova ondata di ribasso per completare un impulso ribassista a 5 onde, seguito da un rimbalzo più ampio e sostenuto.

9. Yi Lihua, fondatore di LiquidCapital (ex LDCapital), ha dichiarato: ETH è tornato a 3.000, il panico estremo è passato, e resta ottimista sul trend futuro del mercato.