一過性の税負担でMetaの第3四半期純利益が83%急落、2026年に向け大型資本支出の増加を示唆

Meta Platforms Inc.（NASDAQ: META）は期待されていた2025年第3四半期の決算を発表し、売上高は力強い成長を遂げた一方で、利益を圧迫する逆風も浮き彫りにした。Meta株の投資家にとっては消化すべき材料が多く、人工知能（AI）や長期インフラへの投資が支出を押し上げ、直近の利益を縮小させている。

出典: Google Finance

MetaのQ3収益まとめ：売上成長が純利益減少を大きく上回る

今四半期の最大の注目点は明確だ。売上高は341.5億ドル（前年同期比+23%）となり、アナリスト予想を大きく上回った。好調なデジタル広告需要が牽引し、世界の広告市場におけるMetaのリーダーシップを裏付けた。

一方で、一度限りの税負担が響き、純利益は27.1億ドル（前年同期比83%減）に急落。この急減は、海外収益の還流と最近の法的和解に伴う160億ドルの税負担によるものだと同社は説明した。この一過性の要因を除けば基礎的な収益性は堅調を維持したものの、恒常的な営業費用の上昇が依然として重荷となっている。

• 2025年第3四半期 売上高: 341.5億ドル（前年同期比+23%）

• 純利益: 27.1億ドル（前年同期比-83%、160億ドルの税負担を含む）

• 調整後1株当たり利益（EPS）: 4.57ドル（一度限りの費用を除く）

Metaのユーザー成長は将来の広告収益をどう押し上げるのか？

Q3決算のカンファレンスコールでは、Facebook、Instagram、WhatsApp、Threadsといった主要プロダクト全体でユーザー数が引き続き増加している点が強調された。同社が報告したのは次の通り：

• 日次アクティブユーザー（DAP）: 35.4億人（前年同期比+7%）

• 月次アクティブユーザー（MAP）: 41.9億人（前年同期比+6%）

• Facebookの日次アクティブユーザー（DAU）: 21.7億人（前年同期比+5%）

継続的なユーザー増加はデジタル広告のプレッシャーをより一層高め、Meta株の評価基盤を強固にしている。

なぜMetaのコストは急増しているのか――AI投資の役割

決算説明でマーク・ザッカーバーグCEOが強調したのは、AIへの大型投資だ。今四半期の資本支出は82億ドル（前年同期比+30%）に達し、新データセンターやカスタムシリコン、AIインフラ整備に重点的に配分された。通期では350～370億ドル、さらに2026年には400億ドルに達すると見込む。これはAI「スーパーインテリジェンス・ラボ」の推進やトップエンジニアの確保のためだ。

AIとインフラへの明確なシフトは、次世代コンシューマーAI製品競争での主導権確保と将来成長の両立を目指すものだが、短期的にはマージンを圧迫する要因となり、Meta株の保有者も注視している。

市場の反応：Q3決算後の株価動向

記録的な売上を受けながらも、Meta株は時間外取引で8%下落。来年から2026年にかけて資本支出が急増する見通しが示され、将来の収益性への懸念が広がった。WallstreetCNは「先行きのガイダンスに失望が広がり、費用管理とマージンの安定化が厳しく精査されている」と指摘した。

それでもウォール街の一部アナリストはMeta株に強気を維持している。現在の大型投資が実を結び、AIの取り組みが新たなマネタイズ機会を開けば、長期的な収益性を確保できるという見方が根強い。

次の一手：ガイダンスと戦略の焦点

同社は第4四半期の売上高を365～380億ドルと予想し、前年比での高い成長基調は続く見通しだ。ただし資本支出は引き続き増加し、2026年には最大400億ドルに達する可能性がある。新たなAIツールやプロダクトの立ち上げに伴い、研究開発（R&D）とデータセンター拡張が主な支出要因となる。

マーク・ザッカーバーグCEOは、これらの投資を前倒しすることがAI時代の主導権獲得に不可欠だと強調。一方、CFOのスーザン・リーは、世界の広告市場のボラティリティや外国為替の変動が来年の業績に影響を及ぼす可能性に言及した。

Meta株を検討する投資家向けの要点

• Q3決算で示された強固なユーザー拡大と広告市場での優位性。

• 大幅な利益減は一過性の税負担が主因で、基礎的な事業は依然として堅調。

• AIインフラへの積極投資は、短期的なマージン圧迫と引き換えに将来成長を狙う戦略。

• 増加する資本支出とR&D費用は主要リスクであり、短期的にはMeta株の重荷に。

• 今後の成否はAIプロダクトの展開、売上成長への期待、コスト管理に左右される。

結論
最新の2025年第3四半期決算は、長期的ポジショニングのための大型投資と短期的利益のトレードオフを示す。投資家は、MetaのAIベットが将来リターンを生むと見るか、コスト上昇が当面の懸念材料となると見るか、判断を迫られる。