ゴールドマン・サックス：日本銀行は政策を据え置き、次回の利上げは来年1月になるだろう

ゴールドマン・サックスは、4月の金融政策決定会合以降に発表される経済・物価指標は、引き続き国内の好循環の強化を示しているものの、関税引き上げの影響は今後顕在化する可能性があると予想しています。リスク管理の観点からは、不確実性が高い状況の中、日本銀行は6月も政策金利を据え置き、段階的な利上げスタンスを維持すると予想されます。当社はベースケースシナリオを維持し、次回の利上げは2026年1月としています。日本銀行による現行の国債買入削減計画（2026年3月まで）の中間レビューについては、現行計画が変更されないと予想しています。その後も、日本銀行は国債買入額の削減ペースを緩やかにしつつも継続すると予想されますが、1年後には国債買入額の削減ペースを月2兆円程度まで加速させると予想しています。これは、事前に市場参加者へのアンケート調査で日本銀行が回答した水準であり、量的・質的金融緩和開始前の水準とも整合的です。