ウォール街はトランプ大統領のクック解任に沸いている。「FRBの独立性が危機に瀕している！」ドルにとっては悪いニュースだが、金とビットコインにとっては良いニュースだ

出典：ウォール・ストリート・ジャーナル

CCTVニュースによると、トランプ米大統領は現地時間8月25日、自身のソーシャルメディアアカウント「リアルソーシャル」で、連邦準備制度理事会のリサ・クック理事に宛てた書簡を公開し、即時解任すると発表した。

ウォール・ストリート・ジャーナルは以前、クック氏が辞任すればトランプ氏が4議席を獲得し、「連邦準備制度理事会（FRB）の支配」に一歩近づく可能性があると分析していた。

市場はトランプ大統領がクック氏の後任としてよりハト派的な候補者を指名すると予想しており、このニュースが出た後に米ドルは全面的に下落し、短期米国債の利回りは低下し、金やビットコインなどの安全資産が求められた。

アナリストは概ね、この動きが米国の主要金融機関に対する市場の信頼を損ない、ドルの国際準備通貨としての地位に長期的な脅威を与える可能性があると考えている。投資家は米国市場のリスクを再評価し、金や日本円といった伝統的な安全資産、そして暗号通貨に注目し始めている。

連邦準備制度の独立性に警鐘が鳴る

トランプ大統領の行動は、連邦準備制度の独立性に対する疑念を再び呼び起こした。

IGの市場アナリスト、トニー・シカモア氏は次のように指摘した。

「先週、パウエルFRB議長への圧力で議長が屈服したことに続き、トランプ大統領によるクック氏の解任はFRBの独立性に関する疑問を再燃させ、政治的影響を受けない公平な金融政策を維持するFRBの能力をさらに損なわせた。」

CAPITAL.COMのシニア金融市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は次のように述べた。

「心配なのはトランプ政権の意図だ。FRBの健全性を維持することではなく、トランプ氏自身の側近をFRBに据えることだ」

「これは結局、制度への信頼の問題に戻ることになる。これはアメリカの構造とその投資可能性に生じた新たな亀裂だ」

みずほ証券のチーフストラテジスト、大森祥樹氏も同様の意見を述べた。

「これは良くない状況だ。FRBはもはや独立した機関とは思えない。FRBへの信頼の喪失は、ドルへの信頼の喪失にもつながる可能性が高い。」

ステートストリート銀行の東京支店長バート・ワカバヤシ氏はさらに率直にこう語った。

「関税政策を含め、これらすべてが米国が信頼できないもう一つの理由だ」

「安定性も信頼性もありません。だからこそ、米国は世界で最も安全な投資先なのです。責任ある投資家なら、一度立ち止まって考えるべきです。」

米ドルは圧力を受けており、安全資産が求められている

資産への影響という点では、連邦準備制度の独立性が損なわれるのではないかという懸念に加え、市場では、ホワイトハウスが空席を埋めるためによりハト派的な候補者を指名すると予想されており、これは米ドルにとって直接的な弱気材料となる。

OCBC銀行の外為ストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、トランプ大統領の動きは「FRBの独立性に対する懸念がドルを圧迫しているもう一つの例」であり、連邦公開市場委員会（FOMC）の委員らがハト派的姿勢を強め、「利下げとドル安の可能性が高まる」可能性があると述べた。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の外為ストラテジスト、キャロル・コン氏は、クック氏の解任はトランプ大統領がFOMCの意思決定に影響を与えようとする新たな試みに過ぎないと考えている。彼女は次のように述べた。

「他の主要通貨に対するドルの下落からもわかるように、この展開はドルにとって明らかにマイナスであり、トランプ大統領にとってFOMC委員会にもう一人のハト派メンバーを任命する新たな機会を生み出すことになる」

キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋市場責任者、トーマス・マシューズ氏は、市場の反応は比較的穏やかだったが、将来のシナリオについて重要な手がかりを提供していると述べた。

「利回り曲線の急勾配化、長期国債利回りの上昇、ドル安。」

キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋市場責任者、トーマス・マシューズ氏は、市場の反応は比較的穏やかだったが、将来のシナリオについて重要な手がかりを提供していると述べた。

「利回り曲線の急勾配化、長期国債利回りの上昇、ドル安。」

こうした背景から、金、日本円、さらにはビットコインといった資産への需要が高まっています。サクソバンクのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は次のように述べています。

「投資家がFRBの解任1回ではなく、それがFRBの独立性に及ぼす長期的な影をヘッジしているため、金と円は上昇している。」

カイル・ロッダ氏も明確に指摘した。

「それは金にとって良いことであり、最終的にはビットコインにとっても良いことだ。」

市場はまだ完全に価格設定されていない

市場の素早い反応にもかかわらず、ほとんどのアナリストは、市場がまだすべての潜在的なリスクを完全に消化しておらず、将来の不確実性は依然として高いと考えています。

キャピタル・エコノミクスのアジア太平洋市場責任者、トーマス・マシューズ氏は、当初の市場の反応は「かなり控えめだった」と指摘し、その理由はおそらく、報道のタイミングと、トランプ氏がクック氏の後任として成功できるかどうかという不確実性にあると指摘した。マシューズ氏は次のように考えている。

「本当のドラマは、金融緩和サイクルが明らかに終わった後も彼が圧力をかけ続けるときに起こるかもしれない。」

市場ではすでに、９月および年内に追加利下げが行われるとの期待が高まっているが、みずほ証券の大森祥樹氏は、トランプ大統領が他のＦＲＢ当局者を標的にする可能性を市場はまだ織り込んでいないと警告した。