なぜ機関投資家の退出シグナルが差し迫った暗号資産の調整を示唆するのか

2025年第3四半期の暗号資産市場は、機関投資家の資本とオンチェーンのクジラたちがBitcoinからの戦略的な資産再配分を示唆する中、大きな変革期を迎えています。このトレンドは、規制の明確化、利回り追求の戦略、そして技術的なアップグレードによって推進されており、投資家が注意すべき完璧なエグジットシグナルの嵐を生み出しています。

BlackRockのエグジットとEthereumの急騰

BlackRockの2025年第3四半期の動きは、機関投資家のセンチメントにおける重要な転換を浮き彫りにしています。同社のiShares Bitcoin Trust（IBIT）は2025年8月下旬に11.7億ドルの流出を記録した一方、Ethereum ETF（ETHA）はわずか2日間で6億ドルを集めました[2]。この動きは、Ethereumが米国のCLARITY/GENIUS法の下でユーティリティトークンとして再分類され、3.5%のステーキング利回りが可能となり、2025年第3四半期には29.6億ドルのETF流入を引き寄せたことと一致しています[1]。一方、Bitcoinの市場支配率は59%に低下し、2021年以来の最低水準となりました。これは、機関投資家がEthereumのデフレ型供給モデルやDencun/Pectraハードフォークなどのインフラアップグレードを優先したためです[2]。

ステーブルコインのローテーションと流動性再配分

ステーブルコインの動向も、調整の必要性をさらに強調しています。2025年第3四半期のステーブルコイン総供給量は2,778億ドルに達し、機関投資家の90%が国境を越えた決済や流動性管理に利用しています[3]。トークン化された実世界資産（RWA）の台頭がこのトレンドを加速させており、RWAはオンチェーン資本で225億ドルを集め、年率5〜7%の利回りを提供しています[1]。このローテーションは、Bitcoinの静的な価値保存モデルよりも、プログラム可能で利回りを生み出す資産を好む機関投資家の広範な傾向を反映しています。

クジラの行動とオンチェーンシグナル

オンチェーン指標は、機関投資家の慎重な姿勢を鮮明に示しています。2025年7月、Bitcoinのクジラは43.5億ドルをコールドストレージに移動し、Ethereumのクジラは流通しているETHの3.8%をステーキングやDeFi最適化のために機関投資家のウォレットへ移しました[1]。また、1人のクジラによる25.9億ドル相当のBTCからETHへのクロスチェーントランスファー（3,300万ドルの利益確定）は、Ethereumのインフラ主導の成長へのシフトを際立たせています[2]。一方、Bitcoinの取引所準備金は過去10年で最低水準となり、流動性が減少し人工的な希少性が生まれています[1]。

投資家への戦略的示唆

これらのシグナル、すなわちBlackRockのエグジット、Ethereumの機関投資家による採用、クジラの蓄積の収束は、Bitcoinの差し迫った調整を示唆しています。過去のパターンでは、このような蓄積フェーズの後、6〜12か月以内に30〜50%の価格急騰がしばしば発生しています[1]。しかし、現在の環境はアルトコインの分断化や規制の不確実性により、特にボラティリティが高い状況です。投資家は「バーベル戦略」を優先すべきであり、BitcoinのエクスポージャーをEthereumのステーキング利回りやSolanaのような高ユーティリティアルトコイン、RWAトークン化でヘッジすることが推奨されます[1]。

結論

Bitcoinからの機関投資家のエグジットとEthereumやステーブルコインの活動の急増は、単なる市場の変動ではなく、調整を示唆する構造的な変化です。クジラやスマートマネーが資本を再配分する中、リテール投資家はリスクを迅速に軽減し、次の暗号資産サイクルのフェーズに備える必要があります。

**Source:[1] Institutional Capital Reallocates: The 2025 Crypto Diversification Shift [2] Why Capital Is Abandoning Bitcoin for ETH [https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604942123][3] Stablecoin Adoption in 2025: Global Market Trends