「bitcoinは遅かれ早かれ100万ドルになる」という発言と、価格が下落し続けている現実との矛盾、私たちはどちらを信じるべきでしょうか？

人々が声を上げるのは、もはやセルフカストディやサイファーパンク的なBitcoinの議論のためではなく、政治的大物や金融エンジニアリングのためである。

執筆：Joakim Book

翻訳：AididiaoJP，Foresight News

今日のBitcoinの世界では、すべてが逆転しているように見える。市場は強気の声で溢れ、Bitcoinはつい最近史上最高値を記録し、世界中を駆け巡るBitcoinトレジャリー企業も現れたが、Bitcoinの価格は下落し続けている。この不協和音は、最近香港で開催されたBitcoin Asiaで頂点に達した。

スーツ姿の人々が現れ、Bitcoinプレイヤーは金融市場の新たな寵児となった。

これはほぼ今年の大部分で起きていた物語であり、2025年のBitcoin Asia期間中のBitcoin価格の急落で驚くべきクライマックスを迎えた。Bitcoin――法定通貨システムに対する最も率直な不信の攻撃――は、今や伝統的な金融に逆戻りしている。

サイファーパンクは「スーツコイン派」へと進化し、最終的には「ストックコイン派」としての究極の姿を見つけた。

反抗的なティーンエイジャーは自らの罪を悔い改め、迷える投資家たちは眩いばかりの貪欲な栄光とともに帰ってきた。

かつて新しくより良い世界を築こうと一心不乱だった私たちオタクは、今や規制され、許可を必要とする証券のチアリーダーとなり、これらの証券は巧妙なレバレッジと金融エンジニアリングによって1株あたりのBitcoin最大化を目指している。金融の法則が無理やり前面に押し出され、最も信念の強い暗号信奉者でさえも、その多くの原則を放棄した。なぜなら、Wall Streetは今や1ドルのBitcoinに2ドル、3ドル、あるいは5ドルを支払う用意があるからだ。

そして香港のBitcoin Asiaでも、他のすべてが逆転していた。人々が声を上げるのはセルフカストディやサイファーパンク的なBitcoinの議論のためではなく、政治的大物や金融エンジニアリングのためだった。

ヨーロッパ最大のトレジャリー企業のCEOであるAlexandre Laizetはステージ上で、バランスシートが損益計算書に変わりつつあると語った。彼が言いたいのは、トレジャリー企業が今や銀行となり、そのバランスシートを利益源として活用しているというだけではない。Bitcoinトレジャリー企業にとって唯一重要なのはバランスシートそのものだということだ。1株あたり無限に発行できる株式に対応するBitcoinを保有していれば、利益はもはや重要ではない。

「市場の合理的な参加者として、あなたはそうすべきだ。」

約200社が、StrategyやMetaplanetをこのムーブメントの最も率直な代表として、資本市場の安価な法定通貨をかき集めてBitcoinを購入している。記録は至る所で更新されている：観客数や視聴者数、参加者や売上高。Bitcoinの世界に少しでも身を置いたことがある人なら、このエネルギー、この建設、この終わりなき運搬と建設の工場のような雰囲気を感じ取れるだろう。Bitcoinを理解するのはかつてないほど簡単になり、これほど多くのBitcoin信奉者がいたこともなかった。

しかし価格は曲折しながら下落し続け、最高値の125,000ドルからNakamotoが6.79億ドルで購入したエントリーポイントの118,204ドルまで下がり、カンファレンス期間中には111,000ドル前後まで下落し、その後108,000ドルを下回る暴落となった。これはステージ上の強気なスピーカーたちと完全にシンクロしていた。

木曜日のドローンショーでは、見事なBitcoinのグラフィックが香港の夜空を照らし、これ以上にすべてが逆転していることを象徴するものはなかった。それは「21割る無限大」という強力なシンボルを示しており、これはKnut Svanholmの有名な「すべてを2100万で割る」という主張の完全な逆バージョンだった：

私たち、そして参加した20,000人以上のすべての人々は、Nakamoto Stageでの強気な発言がその背後の大きな価格チャートによって反論され、弱められるのを何日も見続けた後、Bitcoin価格の上昇による自信回復を切望していた。

香港のNakamotoステージで、David Baileyは自信満々に座り、祝賀ムードに満ちて、私たちBitcoinプレイヤーの多大な努力と成功を称賛していたが、観客は彼の背後のSALTがスポンサーするBitcoin価格の下落を示すスクリーンを見つめていた。価格が下がるたびに莫大な富が消えていった。

ステージ上で語られる強気な発言や、現場にいる十数社のトレジャリー企業が伝える印象的で説得力のある福音と、価格が下落し続ける厳しい現実との間の不協和音は、これ以上に強烈なものはなかった。

まるでDavid Baileyらが自分たちのBitcoin買収ツール株について語り、宣伝すればするほど、市場は悪化し、価格はさらに下がっていくかのようだった。

もしかするとBailey氏は私よりもはるかに大胆なのかもしれないが、もし私が投資家の約6,000万ドルを何の成果もなく溶かしてしまったばかりなら、もっと謙虚で不安になり、落ち込み、疑念を抱くだろう。

価格は客観的なものであり、これは決して美味しいケーキではない。

これもまた象徴的であり、香港では金融化されたトレジャリー企業がサイファーパンクに取って代わる様子を目の当たりにした。

私たちはBitcoinフェスティバルツアーの最新の地にやってきて、かつて神聖だったすべてのものがいかに冒涜されたかに衝撃を受けた。すべてが逆転していた。