Stellar Networkのプロトコル23アップグレード：機関投資家の導入とネットワーク価値成長のための戦略的カタリスト

Stellar Networkの次期アップグレードであるProtocol 23は、2025年9月3日に予定されており、ブロックチェーンインフラストラクチャプラットフォームとしての進化における重要な瞬間を迎えます。このアップグレードは、スケーラビリティ、スマートコントラクトの効率性、そして機関投資家向けのパフォーマンスに対応するための一連の技術的進歩を導入します。投資家にとって、その意味は明確です：Stellarは、エンタープライズ向けブロックチェーンの採用競争において本格的な競争者としての地位を確立しようとしており、ネットワーク価値の急上昇を促進する可能性のある機能を備えています。

戦略的インフラ強化：Protocol 23の核心

Protocol 23は、7つの重要なプロトコル改正（CAP-0062からCAP-0068）と1つのSEP（SEP-0041）を導入し、それぞれがブロックチェーンインフラの特定の課題に対応しています。例えば、CAP-0062は、ライブデータとアーカイブデータを別々のデータベースに分離し、スマートコントラクト実行時のディスク読み取り操作を削減し、スループットを向上させます[2]。同様に、CAP-0063はスマートコントラクトトランザクションの並列実行を可能にし、CPU効率を最大40%向上させる可能性があります[2]。これらの最適化は単なる漸進的なものではなく、ブロックチェーンネットワークがパフォーマンスとデータ整合性のバランスをどのように取るかについての根本的な再考を示しています。

このアップグレードでは、Soroban Live State PrioritizationとReusable Module Cache（CAP-0065）も導入され、開発者の冗長な計算コストを削減します。手数料と実行時間を低減することで、Stellarはこれまでスマートコントラクトプラットフォームの普及を妨げてきたスケーラビリティの課題に直接対応しています[2]。機関投資家にとって、これらの改善は、クロスボーダー決済からトークン化資産まで、金融アプリケーションの展開において、より予測可能でコスト効率の高い環境をもたらします。

機関投資家の採用：自然な進展

Stellar Development Foundationのロードマップは、DeFiおよびエンタープライズ用途のベンチマークとして5,000トランザクション/秒（TPS）を明確に目標としています[4]。このスループットと、デバッグやリソースプロファイリングを強化するLab 4.0開発ツールの組み合わせにより、StellarはEthereumやSolanaと機関投資家向け分野で競争できる位置付けとなります。特に、アップグレードが重視する統合資産イベントトラッキング（CAP-0067）は、金融機関にとってコンプライアンスや監査を簡素化し、規制対象の組織を引き付ける上で重要な要素です[2]。

UpbitやProBitなどの取引所が、アップグレード期間中にXLMの入出金を一時停止するという積極的な措置を取っていることは、ネットワークの機関投資家向けの重要性が高まっていることをさらに強調しています[1][3]。これらの措置は短期的には混乱をもたらしますが、ダウンタイムを最小限に抑え、ユーザーの円滑な移行を確保するというコミットメントを示しています。投資家にとって、このような連携は、Stellarがプラットフォームとして成熟し、大規模なアップグレードをユーザーの信頼を損なうことなく管理できる能力を反映しています。

ネットワーク価値の成長：データに基づく視点

Protocol 23の潜在的な影響を定量化するために、Stellarの歴史におけるインフラアップグレードとネットワーク価値の相関関係を考慮してください。パフォーマンス向上型のアップグレード後に価値が上昇するパターンが明らかになる可能性があります。Protocol 23がスケーラビリティと機関投資家向けツールに焦点を当てていることから、グローバルな金融機関や高スループットインフラを求めるDeFiプロトコルとの提携が実現すれば、ネットワーク価値が同様に急上昇する可能性があります。

さらに、Soroban Token Interface events（SEP-0041）は資産の動きを詳細に追跡できるようにし、トークン化証券プラットフォームやカストディアンを引き付ける可能性があります[2]。トークン化が勢いを増す中で、Stellarが透明性の高い監査可能なトランザクションメタデータを提供できることは、競争上の差別化要因となるかもしれません。

結論：未来への戦略的な賭け

StellarのProtocol 23アップグレードは、単なる技術的なマイルストーンではなく、ブロックチェーンインフラリーダーとしての戦略的な再定位です。スケーラビリティ、スマートコントラクト効率、機関投資家向けの使いやすさを優先することで、ネットワークは持続的な価値成長の基盤を築いています。投資家にとって、技術革新とエコシステムの連携（例：取引所のサポート）の組み合わせは、XLMへの長期的なエクスポージャーに対して説得力のある理由となります。9月3日の期限が近づく中、このアップグレードに対する市場の反応は、Stellarが主流採用に向けて歩みを進める上での転換点となる可能性があります。

**Source:[1] Stellar Pauses XLM Trading to Power Faster, Smarter Blockchain Future
[2] Announcing Protocol 23
[3] Stellar Network Upgrade: Upbit's Crucial Pause For ...
[4] The Stellar Development Roadmap Paves Way for Expansion and Network Scalability