メーシーズ（M.US）、3年ぶりに既存店売上高がプラス転換！株価は1日で20％超急騰

米国の有名百貨店小売業者であるMacy's（M.US）の株価は、水曜日の米国株式市場の終値までに20％以上急騰しました。同社の大規模な戦略転換により、既存店売上高が3年ぶりにプラス成長へと転じましたが、営業利益の継続的な改善を目指して、今後も店舗閉鎖を進める計画です。「店舗刷新」と「店舗閉鎖による効率化」の両方を同時に推進しようとしています。

第2四半期において、この小売業者は全体の既存店売上高が前年同期比で1.9％増加し、3年ぶりの最大の伸びを記録しました。また、2022年第1四半期以来初めて既存店売上高がプラス成長となりました。「これは私たちの成長の勢いの始まりに過ぎません。」と、2024年2月からCEOを務めるTony Spring氏は現地時間の水曜日、決算説明会でウォール街のアナリストに語りました。

Macy'sは水曜日に発表した決算報告で、通期の売上高および利益予想を上方修正し、同時に既存店売上高の予想レンジを狭めました。これは経営陣が既存店売上高の改善幅をより楽観的に見ていることを意味します。Macy'sは現在、全体の既存店売上高（自社運営店舗およびライセンス・プラットフォーム売上を含む）が前年より0.5％～1.5％減少すると予想しており、この減少幅は5月に予測された約2％の最大減少幅よりも良好です。

Macy'sが最新に発表した決算報告および業績見通しによると、第2四半期の全体売上高は前年同期比2.8％減の48.1億ドルとなり、市場予想の47.6億ドルを上回りました。調整後1株当たり利益は41セントで、市場予想の18セントを上回りました。同小売業者は水曜日、全体的な業績が好調であることを受け、通年の売上高および利益ガイダンスを上方修正し、市場予想を上回ると述べました。現在の会計年度の純売上高は最大214.5億ドルに達すると予想しており、以前の最大予想214億ドルをわずかに上回り、アナリストの一般的な予想も上回っています。また、調整後希薄化1株当たり利益のガイダンスレンジも引き上げ、1.70ドルから2.05ドルの間とし、以前の予想1.60ドルから2ドルよりも高くなっています。

「現在の消費者はレジリエンス（回復力）を持っています」とSpring氏は述べました。「しかし、消費者行動やトランプ政権の最新の関税水準については、秋に何が起こるか分かりません。」

今年初め、Macy'sは今年中に66店舗の不採算店舗を閉鎖し、今後3年間で合計150店舗を閉鎖する計画を発表しました。8月2日時点でMacy'sは449店舗を運営しており、前年第2四半期の506店舗から減少しています。

「私たちにはまだ閉鎖すべき不採算店舗や冗長なサプライチェーン施設が残っています」とSpring氏は述べました。

「第4四半期の決算電話会議でさらに詳しくお話ししますが、これらの施策は私たちのポートフォリオを正しい状態に調整するためのものです。私は実店舗の重要性を非常に信じています……しかし、適切でより関連性の高い店舗ポートフォリオを持つために、さらに整理が必要です。」

Telsey Advisory GroupのDana Telsey氏は、Macy'sの最新の利益押し上げ策が十分かどうか確信が持てないとして、同株の「マーケットパフォーム（Market Perform）」評価を再表明しました。

「店舗規模を適正水準に調整することは長期的な収益性の改善につながるはずですが、マクロ経済の圧力、客足や関税の逆風、競争が激化しプロモーションが増加する可能性のある小売環境の中で、短期的な既存店売上高や利益成長の見通しは依然として非常に限定的です」とTelsey氏は顧客向けレポートで述べました。

水曜日の大幅上昇を含めても、Macy'sの株価は今年に入り6％以上下落しており、S&P500指数を大きくアンダーパフォームしています。

Macy'sのリニューアルされた「刷新店舗」では、Spring氏によると、顧客から「強い反響」が見られています。他の多くの小売業者と同様に、同社は関税の重圧下でも消費者支出が依然としてレジリエンスを保っていることを観察していますが、消費者はより慎重に購買判断を下しています。

「現在の消費者支出は依然としてレジリエンスがあります」とSpring氏は述べました。「私たちは消費者が購買意欲を持っているかどうか、あるいは良いニュースか悪いニュースに注目しているかをコントロールすることはできません」とSpring氏は述べました。「私は常に私たちがリテールセラピー（retail therapy）モデルであると考えています。私たちはあらゆるノイズや雑多な言説から離れるための逃避感を提供しています。」

Macy’s, Inc.は典型的な百貨店小売業者であり、対照的にWalmartなどの小売大手は大型店舗/総合ディスカウントストアで、SKUが非常に多く、食品雑貨や日用品が主な集客・販売エンジンとなっています。Macy’sは生鮮食品をほとんど扱わず、非食品カテゴリーが中心で、豊富な日用雑貨/アパレル/ビューティー/ホームソフトラインとブランド/自社ブランドの組み合わせを主力とし、陳列、サービス、ファッション志向を重視し、中価格帯の百貨店を主攻としています。プロモーション/会員/自社ブランドによる価格差とイメージに依存しています。