ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD.US）は、スピンオフ前にストリーミング事業の20%の株式を売却することを検討しており、CFOは「完全な価値」を追求していると述べた。

智通财经APPによると、Warner Bros. Discovery（WBD.US）は分社化計画を実施しており、来年の分社化完了前に映画スタジオおよびストリーミング事業の20%の株式を売却する可能性がある。

最高財務責任者のGunnar Wiedenfelsは、Bank of Americaのメディア・通信・エンターテインメント会議で次のように述べた。「私たちはその全価値を実現したいと考えています。来年第2四半期の分社化完了前に、すでに複数の有力機関が投資参加について問い合わせています。」会社の分社化計画、資産価値の解放経路および潜在的なカタリストの分析に基づき、Bank of AmericaはWarner Bros. Discoveryの「買い」評価を維持し、目標株価を14ドルとしています。

分社化案によれば、CNNやDiscovery Channelなどの伝統的なテレビおよびデジタルネットワークを保持する「Discovery Global」社がWarner Bros.の20%の株式を保有し、後者には映画スタジオとHBO Maxのストリーミング事業が含まれる。

Wiedenfelsは、Discovery Channelとの合併後に多額の負債を抱えていたWarner Bros.が純負債を約300億ドルまで削減し、「年末までにさらに大幅に減少する」と指摘した。株式売却は負債削減を助ける「クリエイティブなツールボックス」の一つであり、これは彼が最近重点的に注目している事項である。

いかなる潜在的な取引も「トレードオフのバランス」が必要であり、Warner Bros.は「十分な価値を得たい」と考えている。合理的な評価での株式注入が取引全体の重要な基盤である。Wiedenfelsは、会社には非課税取引を完了するための1年の期間があるが、「すでに投資家から事前交渉の希望が示されている」と述べた。

まもなくDiscovery事業のCEOに就任する彼は、Warner Bros.が「成長ポテンシャルの高い2つの企業」を構築することに注力していると強調し、現Warner Bros. CEOのDavid Zaslavが映画スタジオおよびストリーミング事業を率いるとした。

Comcastなどの企業による伝統的なテレビネットワークの分社化という業界トレンドについて、Wiedenfelsは「私たちはすべての選択肢を評価しますが、常に慎重な原則を守り、真の価値創造の機会を意思決定の指針とします」と述べた。

6月9日、Warner Bros.は非課税取引を通じて2つの上場企業、すなわちStreaming & Studios（S&S）とGlobal Networks（GN）に分社化することを発表した。

Streaming & Studiosは、Warner Bros.のテレビ・映画グループ、DC Studios、ゲーム部門、HBOおよびHBO Max、テレビ映画ライブラリなどの中核資産を含む。Bank of Americaはこれをメディア分野の「王冠の宝石」と見なし、その知的財産およびコンテンツライブラリの価値は、過去の重い債務負担および伝統的なケーブルテレビ事業の課題によって覆い隠されていた。分社化後、この事業部門は債務の足かせから解放され、成長ポテンシャルを引き出し、規模拡大を目指す買収者にとって強い魅力を持つ可能性がある。

Global Networksは、世界中のリニアエンターテインメント、スポーツ、ニューステレビチャンネルなどの資産を含む。伝統的なリニアテレビ事業に対して市場は悲観的な見方をしているが、Bank of Americaは、適切な資本構成と経営陣によって運営されれば、現在の評価水準でもこの事業には十分に認識されていない株主価値創造の可能性があると指摘している。潜在的な戦略オプションには、キャッシュマネジメント、他の類似リニア資産との統合、資産売却、プライベートエクイティ投資などが含まれる。