- 市場ではBitcoinとEthereumの間に大きな分裂が生じている。
- Bitcoinはマクロヘッジとして機能し、約112,000ドル付近で安定している。
- トレーダーはEthereumの上昇を積極的に狙い、5,000ドルを目指している。
暗号資産市場に深刻かつ示唆的な分裂が生じている。
長らく王者であったBitcoinは、マクロ経済の不確実性が高まる中、防御的な要塞のように静かに保ち続けている。
しかし、本当の動き、爆発的な成長を狙う積極的なポジショニングは、別の舞台で起きている。
大きなローテーションが進行中であり、トレーダーたちは9月に向けて新たな主役、Ethereumに賭け始めている。
要塞：マクロヘッジとしてのBitcoin
Bitcoinは現在、約112,000ドル付近で停滞し、統合局面にある。しかし、その上昇の勢いの欠如こそが、逆説的に新たな物語を生み出している。
投機的な成長資産ではなく、安定したマクロヘッジ、デジタル版のゴールドとして扱われる傾向が強まっている。
この見方は、ワシントンから発せられる深い不確実性によって後押しされている。
QCP Capitalは最近のレポートで、連邦準備制度理事会（FRB）の独立性に対する継続的な疑念がリスクプレミアムを高止まりさせており、このダイナミクスがドルを弱め、Bitcoinやゴールドのようなヘッジ資産を直接的に支えていると述べている。
オプション市場も同様に防御的な姿勢を示している。
Flowdeskは、Bitcoinのインプライド・ボラティリティが低調であると報告しており、トレーダーはブレイクアウトではなく安定性を重視していることを示唆している。
スキューは依然としてネガティブであり、プットオプションが高価であることを意味する。これは、市場が下落リスクへのヘッジにプレミアムを支払っている明確なサインだ。
先鋒：上昇エンジンとしてのEthereum
Bitcoinが防御線を維持する一方で、Ethereumは市場の先鋒として位置づけられている。トレーダーが9月のブレイクアウトの本命と見ているのはここだ。
データは明確だ。ETHのリスクリバーサルは最近の売りから急速に回復しており、上昇への積極的な需要が再燃していることを示している。
予測市場もこのテーマを実際の資金で裏付けている。Polymarketのセンチメントによれば、トレーダーはBitcoinが120,000ドル付近で頭打ちになると予想する一方、Ethereumには5,000ドル突破の強い可能性を見ている。
この見方は、過去1か月で20％の力強い上昇や、ETF流入を通じた機関投資家の関心の急増とも一致している。
広がる反乱
このローテーションは、単なる2強の争いではない。リスク志向の回復は広がりを見せており、より多様なアルトコインへの資金流入が進んでいる。Solana（SOL）のオプション取引は活発化し、上昇方向へのフローが顕著だ。
同時に、現物取引は「ETHベータ」と呼ばれるAAVEやAERO、また「SOLベータ」とされるRAYやDRIFTなどにもローテーションしている。
これは、市場の広がりが改善している重要なサインであり、確信が主要銘柄以外にも波及していることを示す。
市場は明確でありながら複雑なシグナルを発している。マクロの混乱は、Bitcoinがインフレや制度的衰退へのヘッジとしての役割を強化している。
しかし、勢い、資金フロー、投機的エネルギーはすべて、その挑戦者の舞台に集まりつつある。
要塞と先鋒がその真価を問われる、興味深くも波乱含みの9月が幕を開けようとしている。
市場アップデート：
BTC： Bitcoinは110,000～112,000ドルのレンジで統合局面を維持しており、短期的なボラティリティは減少傾向にある。
ETH： ETHは約4,400ドルで取引されている。ETF流入を通じた機関投資家の関心の高まりや、今後予定されているFusakaネットワークアップグレードへの期待が上昇を後押ししている。
Gold： ゴールドは史上最高値付近で取引されており、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが間近に迫っているとの期待（市場は約92%の確率を織り込んでいる）、FRBの独立性への信頼低下、ETFや中央銀行など確信を持つ買い手からの需要増加が背景にある。
