Messariレポート：Filecoin 2025年第2四半期のステータスレポート

アルミタ 著

編集：Filecoin Network

コアインサイト

はじめる

Filecoin（FIL）は、InterPlanetary File System（IPFS）をベースとしたデータストレージを基盤としたデータサービスマーケットプレイスを構築しています。Filecoinは市場主導型モデルを採用しており、ユーザーとストレージプロバイダーが変動価格でストレージ契約を交渉します。ストレージ契約はサービス契約のようなもので、ユーザーはプロバイダーに一定期間のデータ保存料を支払うことになります。

Filecoinは、暗号証明（Proof of Replication（PoRep）と呼ばれる）に基づくインセンティブモデルを採用し、ストレージプロバイダーが合意された時間内にクライアントデータを確実に保存することを検証します。ストレージ取引に参加するプロバイダーには、ネットワークのネイティブトークンであるFILが報酬として与えられます。ストレージプロバイダーが信頼性の高い稼働時間を提供できなかったり、ネットワークに対して悪意のある行為を行ったりした場合、ステークされたトークンは削減されます。

Filecoinユーザーは、データを取得するために、取得プロバイダーにアクセス料を支払います。オンチェーンで行われるストレージ取引とは異なり、取得取引は決済チャネルを用いてオフチェーンで決済されるため、より迅速な取得が可能です。Filecoinは、ストレージと取得に加えて、データ計算（Compute-over-Data）のためにコンピューティングパワーを契約できるオープンマーケットを提供することも目指しており、従来の中央集権型システムよりも効率的な代替手段を提供します。データ計算サービスを可能にする主要なプロトコルアップグレードには、スマートコントラクト（Filecoin Virtual Machine - FVM）とスケーリングソリューション（Interstellar Consensus - IPC）が含まれます。

主要な指標

パフォーマンス分析

ネットワークの概要

Filecoin は主に 2 つの当事者を通じて分散型データ ストレージを実現します。

ユーザーとストレージ プロバイダー間のアクティブなストレージ取引の合計データ量は、Filecoin ストレージ需要を測定するための重要な指標です。

ストレージトランザクション

2025年第2四半期、アクティブなストレージ取引所を通じてFilecoinに保存されたデータの総量は1,100PiBに達し、第1四半期の1,300PiBから11%減少しました。アクティブなトランザクション数は、2025年第1四半期に4億5,000万件から4億3,000万件に減少し、前四半期から5%減少しました。この減少は、ネットワークが総ストレージ容量の優先から、高価値でエンタープライズ向けのワークロードへの戦略転換を反映しています。

2025年第2四半期、Filecoinの1日平均新規ストレージトランザクションは2.8 PiBから3.4 PiBに増加し、前四半期比25%増となりました。一方、1日平均総実効ストレージは1,300 PiBから1,100 PiBに減少し、前四半期比11%減となりました。この差異は、新規トランザクションの流入量と全体の実効トランザクションストックの差を反映しており、大規模な契約（特に短期または手数料無料の取引）の満了により、新規トランザクションによって追加された容量よりも多くの容量が削減されたことが原因です。

新規取引の増加は、Filecoin Plusによるデータオンボーディング、ストレージプロバイダーの参入障壁を下げる新たなオンランプ統合、そしてコーネル大学（Project Ramo）、The Defiant（Project Akave）、Humanode（Storacha経由）などのデータセットを含む企業および研究機関のワークロードの増加によるものです。また、人工知能（AI）やDePIN関連のデータ流入も需要の増加につながっています。

2025年4月に導入されたNv25ネットワークアップグレード（コードネーム「Teep」）も、この成長に貢献しました。これにより、取引効率が向上し、ストレージプロバイダーの経済モデルが簡素化され、決済時間を短縮し、より応答性の高いインフラストラクチャを必要とする機能であるファストファイナリティ（F3）への対応も整いました。これらの要因が相まって、全体的な実効ストレージ容量の縮小にもかかわらず、取引開始頻度が増加しています。

利用率と容量

2025年第2四半期、Filecoinのストレージ利用率は第1四半期の30%から32%に上昇しました。コミットされたストレージ容量の合計は、前四半期比13%減少し、3.8エクサバイト（EiB）から3.3EiBとなりました。今四半期は新規のアクティブストレージ契約が追加されたにもかかわらず、既存契約（特に短期契約または無料契約）の満了により、アクティブストレージの総量は減少しました。この利用可能容量の減少と、高価値ワークロードからの安定した需要が相まって、利用容量の割合が増加し、ネットワーク利用率の上昇につながりました。

クライアント

Filecoinは、企業や開発者向けにコールドストレージソリューション（データのアーカイブとリカバリなど）を提供することに特化しています。低価格のストレージは、大量のアーカイブデータをコスト効率よく保存したい従来型の企業にとって魅力的です。

Filecoin上で顧客とストレージプロバイダーをつなぐサービスプロバイダーであるDeStorは、Qamcom Decentralized Data Security（DDS）と提携しました。潜在的なデータクライアントとしては、50万人以上のユーザーを抱えるWeb3ゲームスタジオYayPalや、AIを活用したマーケティング分析プラットフォームFieldstreamなどが挙げられます。その他のクライアントソリューションの例としては、以下が挙げられます。

GhostDrive: 暗号化、分散化、新しいストレージ最適化テクノロジーを通じてプライバシーとセキュリティを優先することに重点を置いています。

CIDGravity: Nextcloud などのオープンソース プラットフォームとのエンタープライズ グレードの統合に重点を置いています。

コールド ストレージに加えて、Lighthouse、Akave、Storacha などのストレージ ソリューション プロバイダーによって他のイノベーションも推進されています。

2025年第2四半期末までに、Filecoinは2,416件のオンボードデータセットをホストしました。これは、第1四半期の2,340件から3%増加したことになります。このうち、1,000TiBを超えるデータセットは864件で、前年同期の804件から7.5%増加しており、大容量の永続ストレージの市場における継続的な採用を浮き彫りにしています。この成長は、Filecoin Plusにおける継続的なデータオンボーディング活動、データセットのオンボーディングの障壁を下げる新たなエントリポイントとの統合の拡大、そしてエンタープライズおよび研究分野のワークロードの増加によって推進されました。

FVMの勢い

Filecoin 仮想マシン (FVM) は、Filecoin ストレージ レイヤー上で直接 Ethereum スタイルのスマート コントラクトを実行することをサポートし、開発者がデータの読み込み、価格設定、取得、計算調整を自動化するアプリケーションを構築できるようにします。

2025年第2四半期、Filecoinへの総流入額（純預金額）は6,700万ドルで、第1四半期の8,800万ドルから23%減少しました。同期間の総流出額と貸出額は、6,800万ドルから4,300万ドルへと36%減少しました。

2025年第2四半期、Filecoinへの総流入額（純預金額）は6,700万ドルで、第1四半期の8,800万ドルから23%減少しました。同期間の総流出額と貸出額は、6,800万ドルから4,300万ドルへと36%減少しました。

FIL建ての場合、トークン取引は逆の傾向を示しました。流入額は前四半期比11%増の2,300万FILから2,500万FILに増加しましたが、流出額は前四半期比6%減少の1,800万FILから1,700万FILに減少しました。FIL建て取引のこうした増加は、FIL価格が今四半期に44%下落（3.20ドルから2.78ドルに下落）し、米ドル建て取引量が減少したにもかかわらず発生しました。

トークンベースの活動の増加は、第2四半期の動向、例えばストレージプロバイダーの担保要件を強化し、ネットワーク内により多くのFILをロックするFIP-81の実装、プロトコル収益の一部をFILの形でバーンするFIP-100の初期の影響、そしてFILで直接決済する企業向けのオンボーディングインセンティブなどによって牽引されたと考えられます。これらの要因が相まって、市場価格と米ドル取引量の減少の中でも、オンチェーンのトークン流動性は維持されました。

財務概要

Filecoinの収益モデルはEthereumと類似点があり、EIP-1559に着想を得たガスシステムを採用しています。このガスシステムでは、ネットワークの混雑を緩和するためにネットワーク手数料の一部がバーンされます。しかし、Ethereumとは異なり、Filecoinの経済はストレージによって駆動されます。ストレージユーザーは手数料を支払い、ストレージプロバイダーは担保とペナルティを管理しながら収益を得ます。

ネットワーク料金

Messari の収益分析によると、Filecoin の手数料は次のように構成されています。

2025年第2四半期の手数料体系は、ネットワークが移行期にあることを示唆しています。基本手数料の増加は、オンチェーンアクティビティの増加（新規トランザクションの開始、FVMにおけるスマートコントラクトの利用、Filecoin Plusへのデータオンボーディングなど）を反映している一方で、バッチ手数料の大幅な低下は、ネットワーク戦略の転換、つまり高ボリューム、短期、または手数料無料のオンボーディングモデルから、より少数で高価値なトランザクションへと移行していることを反映しています。

ペナルティの急増は、一部のストレージプロバイダーがv25ネットワークアップグレードの厳格なパフォーマンス基準の下で運用上の課題に直面していることを示唆しています。これは容量の減少につながった可能性がありますが、新規ストレージ拡張ではなくペナルティメカニズムによる料金の割合が増加したことも一因です。

時価総額

2025年第2四半期、Filecoinの流通時価総額（米ドル建て）は、前四半期比13.1%減少し、2025年第1四半期の18億ドルから16億ドルとなりました。この減少は、FILトークン価格が前四半期比17%下落（2.78ドルから2.30ドルへ）したことによるものです。一方、流通供給量は前四半期比4.9%増加し、6億7,770万FILとなり、前回の発行率とほぼ一致しています。

DeFiエコシステム

ステークされたFILの総量は、2025年第2四半期も引き続き着実に減少し、2024年第2四半期の1億5,510万FILから前四半期比6.2%減の1億2,760万FILとなりました。米ドル換算では、ステークされたトークン数の減少と四半期中の17.1%の価格下落の組み合わせにより、ステークの価値は22.3%減少して2億9,380万ドルとなりました。

2025年第1四半期には、年率名目利回りが21%から52%へと大幅に増加したにもかかわらず、適格供給量ステーキング比率は19%から17%に減少しました。この利回りの増加は主に、ステーキングへの参加が減少し、報酬が少数の参加者に集中したことによるものです。

TVLトレンド

ステークされた流動性のTVL（総ロック価値）も同様の傾向を示し、前月比16.4%減の1億1,380万ドルとなりました。Filecoin（FIL）で測定すると60万トークン減少し、価格変動に加えて小規模な引き出しも見られました。DEXの1日平均取引量は前月比11.4%減の8万2,700ドルとなり、オンチェーン取引量は2四半期連続で減少しました。FilecoinのDeFi多様性スコア（ネットワークのTVLの90%を占めるプロトコルの数）は5から4に減少し、ネットワーク内におけるDeFi活動の集中度が高まっていることを示しています。

USD建てDeFi指標は全面的に低下しました。これは主に、Filecoin（FIL）価格が前月比17.1%下落し、オンチェーンへの流入が限られていたことが要因です。これは、FVMエコシステムの継続的な成長にもかかわらず発生しており、最近の契約の展開はまだ初期段階にあり、十分な流動性を獲得できていないことを示唆しています。

ステーブルコイン

USDFCは、Secured Financeが2025年初頭にローンチしたFIL（フィリピン・ルピー）に裏付けられたステーブルコインです。FILの担保を可能にし、FILへの売り圧力を軽減することで、Filecoin経済圏の流動性を高めることを目的としています。Filecoinネットワークを離れることなく、取引、レンディング、DeFiアプリケーションに使用できるネイティブのUSDペッグ資産をネットワークに提供します。

2025年第2四半期、USDFCの時価総額は3月末の93,000ドルから6月中旬には384,000ドルを超える高値まで上昇し、四半期末には301,000ドルで取引を終えました。この成長は、Filecoinネイティブのレンディングと取引の緩やかな成長と、ストレージプロバイダーとDeFi参加者がFilecoinを担保とし、米ドルにペッグされた資産に価値を保管することを好む傾向を反映しています。

長期的には、Filecoinのトークンエコノミクスが逼迫するにつれて、USDFCの役割は強まる可能性が高い。トークンの発行は2026年10月に完了する予定である一方、プロトコルレベルの需要抑制メカニズム（FIP-81に基づくストレージプロバイダーへの担保要件の引き上げや、FIP-100に基づくFIL建て手数料のバーンなど）により、流通供給量は減少している。このような環境下で、USDFCは流動性を高め、FilecoinのDeFiエコシステムの基盤を築くことができるだろう。

定性分析

プロトコルのアップグレード

ネットワーク v25 (コードネーム「Teep」): コードネーム「Teep」の v25 ネットワーク アップグレードは、2025 年 4 月 11 日に導入されました。このバージョンでは、ストレージ プロバイダーの効率性を向上させ、開発者の機能を強化し、Fast Finality (F3) に対応できるようにネットワークを準備するためのプロトコル レベルの変更が導入されました。

このアップグレードでは、3 つのコアとなる Filecoin 改善提案 (FIP) が実装されます。

このアップグレードには、今後のF3の有効化に対応するためのコンセンサスパラメータのアップデートも含まれています。これらの変更により、トランザクションのファイナリティ（最終確定）の高速化、ネットワーク運用の効率化、開発者ツールの改善、そしてスケーラビリティの制限への対処が可能になります。

Filecoin Fast Finality (F3): Fast Finality (F3) アップグレードにより、Filecoin ネットワークにおけるトランザクションのファイナリティが約 7.5 時間 (900 エポック) から数分 (2 エポック) に短縮されます。F3 は 2024 年第 3 四半期に発表され、2024 年第 4 四半期末までにパッシブテストを完了しました。その後、Steady State テスト中に進捗の一貫性の欠如や帯域幅制限などの問題が発見されたため、2025 年第 1 四半期にさらなる最適化が行われました。

F3は、2025年4月29日、v25ネットワークアップグレード（コードネーム「Teep」）と同時にリリースされました。このバージョンではGossiPBFTコンセンサスメカニズムが統合され、リリース時にファイナリティタイムが約100分の1に短縮されました。主な技術的変更点としては、Solidityコントラクトの効率性向上を目的としたMCOPYオペコード（EIP-5656）のサポートと、分散型アプリケーション（dApps）のセキュリティ強化を目的とした履歴ランダムネス取得機能の追加が挙げられます。

ストレージプロバイダーにとって、F3はトランザクションのファイナライズ時間を短縮し、追加のハードウェアを必要とせずに、取引決済の迅速化とサービスレベル契約（SLA）の予測可能性向上を実現します。また、ノード効率も向上するため、軽量クライアントのリソース効率が向上し、新規ネットワーク参加者にとっても使いやすくなります。

データ所有証明 (PDP): 最終的な契約の最適化、外部監査、Storacha や Akave などの早期導入者との統合テストを経て、データ所有証明 (PDP) が 2025 年 5 月 6 日にメインネットで稼働しました。PDP は、ファイルを完全に取得またはデコードせずに、ストレージ プロバイダーがまだ顧客データを保持しているかどうかを定期的にチェックする暗号化検証システムです。

PDPは、可変コレクション、高速データ可用性、軽量検証をサポートするレイヤーであるProof of Replication（PoRep）を改良します。併せてPDP SPXイニシアチブも開始され、2025年5月から6月にかけて、ストレージプロバイダーと顧客を対象に、実環境下でのデータロードとストレステストを開始します。

エコシステムの成長と応用

レイヤー 2 スケーリングとクロスチェーン ストレージ: レイヤー 2 (L2) ソリューション (Basin、Akave、Storacha) は 2024 年後半にリリースされ、2025 年初頭には AI ワークロード、ホット オブジェクト ストレージ、マルチチェーン相互運用性などのユース ケース向けの有望なエントリ ポイントを提供し続けます。2025 年 5 月に PDP がリリースされると、これらの L2 ソリューションは新しいホット ストレージ データ レイヤーにアクセスできるようになり、完全なファイル取得を必要とせずにデータ可用性が向上します。

Cardano（Blockfrost）：Cardano開発者向けの主要APIサービスであるBlockfrostは、IPFSノードクラスターの分散型バックアップレイヤーとしてFilecoinを統合しました。これにより、Cardano上のdAppは、検証可能で冗長性があり、検閲耐性のある方法でアプリケーションデータを保存できるようになり、ノードのダウンタイムや集中型インフラストラクチャのリスクに対する耐性が向上します。

Avalancheクロスチェーンデータブリッジ：2025年5月27日、Filecoin FoundationとAva Labsは共同で、FEVMベースのネイティブブリッジをリリースしました。これにより、Avalanche Cチェーン上のスマートコントラクトはFilecoin上の検証可能なデータをアーカイブおよび取得できるようになります。この統合により、Avalanche開発者は、データ証明をオンチェーンで保持しながら、大規模なデータセットをFilecoinにオフロードできるようになります。これにより、Avalancheの高いスループットとFilecoinの改ざん防止ストレージ機能が融合します。

理想的な顧客プロファイル（ICP）と需要創出：Filecoinの2025年第2四半期の需要戦略は、主に4つのICP分野に焦点を当てます。

開発者プログラムとコミュニティの成長

開発者プログラムとコミュニティの成長

Filecoin ProPGFの開始：Filecoin FoundationのFilecoin ProPGFは、Filecoinエコシステム全体の公共財を支援するために2025年3月に開始されたオンチェーン資金調達メカニズムです。申請は第1四半期に開始され、2025年第2四半期に最初の資金提供決定と受領者が決定されました。ツール、研究、ガバナンス、ユーザーエクスペリエンス（UX）、そしてカスタマーサクセスに重点を置いた取り組みを支援し、持続可能なコミュニティ主導の開発を促進するというプログラムの目標を反映しています。

Filecoin AI Blueprints ハッカソン：Encode Clubとの共催によるこのグローバルハッカソンは、分散型AIインフラの構築に焦点を当て、特にデータの出所、保存、整合性に重点を置きました。2025年3月17日から4月14日まで開催されたこのイベントには、86件のプロジェクトが応募され、賞金総額は77,000ドルでした。参加したソリューションでは、検証可能なAIデータパイプライン、分散型コンピューティングコーディネーション、Filecoinを活用したデータセット管理といった分野が探求されました。

第6回Filecoin開発者サミット：第6回Filecoin開発者サミットは、4月23日から30日まで開催されたバーチャルローンチイベントに続き、2025年5月12日から13日にトロントで開催されました。サミットでは、開発者、ストレージプロバイダー、エコシステム貢献者が一堂に会し、ストレージ、検索、ガバナンスツール、そしてPDPやF3などの新機能に関するプロトコルの進捗状況について議論しました。

ハッカソンと開発者バウンティ: 第 2 四半期には、Protocol Labs が主催する PL_Genesis: Modular Worlds ハッカソンが開催され、25 万ドルを超える賞金と、モジュール式で構成可能なテクノロジー スタックに取り組む開発者をサポートする Founders' Forge 初期段階アクセラレータへのアクセスが提供されました。

Filecoin ヨーロッパ ツアー: これは、地域の参加を強化し、エコシステムの影響力を拡大し、地元の開発者とストレージ プロバイダーを結び付けるために、ヨーロッパの複数の都市で開催される一連の独立したコミュニティ イベントです。

主要なガバナンスの進捗

FilPoll V2：2025年2月のリリース後、FilPoll V2は第2四半期も主要なガバナンス調整ツールとして機能し、意向投票、Filecoin改善提案（FIP）の追跡、コミュニティ提案のレビューをサポートしました。第2四半期には、v25ネットワークアップグレード（コードネーム「Teep」）やF3アクティベーションに関連する提案など、進行中のFilecoin改善提案へのコミュニティからの幅広い意見収集を促進するために活用されました。このツールは、提案の分類を改善し、技術系以外の参加者にもわかりやすく、ユーザーフレンドリーな投票結果を提供するために、インターフェースのマイナーな最適化を行いました。今四半期には、3つの注目すべきFIPが進展しました。

FIDLレポート計画：2025年第1四半期末に開始されたFilecoinインセンティブデザインラボ（FIDL）は、第2四半期に導入が拡大し、より多くのクライアント、ストレージプロバイダー、アロケータが、取得パフォーマンス、トランザクション実行率、アロケーション効率の監視にFIDLを導入しました。第2四半期のアップデートでは、メトリクス定義の最適化、取得レイテンシ追跡の改善、エコシステム研究者によるより詳細な分析のためのエクスポート機能の追加に重点が置かれました。

ファイルコインプラス (Fil+) の改善

第 2 四半期には、Datacap の配布効率とガバナンスの透明性を向上させるために、いくつかのアップデートがリリースされました。

要約する

要約する

Filecoinの流通時価総額は、2025年第2四半期に前四半期比13%減の16億ドルとなりました。これは、Filecoin価格が17%下落して2.30ドルとなり、トークン供給量が4.9%増加したことを反映しています。コアネットワークの活動は活発化し、1日あたりの平均新規ストレージトランザクション量は25%増加して3.5PiBとなりました。ネットワーク総容量は13%減少したものの、利用率は32%に上昇しました。

企業や研究機関からの需要に支えられ、ネットワークには2,416件の新規データセット（前月比3%増）が追加されました。これには、1,000TiBを超える大規模データセットが864件（前月比7.5%増）含まれています。PoDPがメインネットでローンチされ、継続的な軽量検証とホットストレージレイヤーが利用可能になりました。また、Avalancheサブネットとの統合により、クロスチェーンデータの可用性が拡大しました。USDFCの時価総額は93,000ドルから301,000ドルに増加し、DeFi統合のさらなる深化を示しています。

全体として、第 2 四半期は、オンチェーン アクティビティの増加、新製品の発売、エコシステムの拡大が目立ち、Filecoin のユース ケースのさらなる採用と多様化の基盤が築かれました。