ナスダックが動く！暗号資産関連株の規制が強化、新規株式発行で暗号資産購入には株主の「承認」が必要

大多数の暗号通貨関連株はNASDAQで取引されており、同取引所は企業が暗号通貨株へ転換する前にペースを落とし、投資家が関連リスクを十分に理解できるようにすることを望んでいる。

執筆：赵颖

出典：Wallstreetcn

NASDAQは、上場企業が資金調達を通じて暗号通貨を購入し株価を押し上げる行為に対する審査を強化している。

木曜日、メディアが企業書類および関係者の話に基づいて報じたところによると、同取引所は現在、一部の企業に対し新株を発行して暗号通貨を購入する前に株主の承認を得ることを求めている。

この規制措置は、現在の暗号通貨ブームを減速させる可能性があり、このブームはますます多くのオルタナティブトークンを主流市場へ押し上げている。大多数の暗号通貨関連株はNASDAQで取引されており、同取引所は企業が暗号通貨株へ転換する前にペースを落とし、投資家が関連リスクを十分に理解できるようにすることを望んでいる。

NASDAQの新たな要件には株主投票などの手続きが含まれており、業界関係者によれば、これにより取引が遅延し、株式市場の暗号通貨ブームに不確実性がもたらされる可能性がある。企業が関連規定を遵守しない場合、NASDAQは上場廃止や取引停止の権利を有する。

規制強化が資金調達ペースに影響

今年これまでに、米国上場企業124社が暗号通貨購入のために1,330億ドル超の資金調達を計画していると、暗号通貨コンサルティング会社Architect Partnersのデータが示している。そのうち94銘柄がNASDAQに上場しており、ニューヨーク証券取引所で取引されているのはわずか17銘柄である。

企業はできるだけ多くのトークンを蓄積し、特定トークンの代表株となることを目指して競い合っている。その成功は主に資金調達と株式発行のスピードにかかっている。この戦略は暗号通貨の上昇相場で最も効果的であり、したがって、いかなる遅延も企業がチャンスの窓を逃す原因となりうる。

NASDAQの厳格な審査は、企業上場から利益を得る一方で、規制責任も担うというバランス行為を示している。

King & Spalding法律事務所のパートナー、Dan Kahan氏は、株主承認要件を通じて、NASDAQは実質的に「NASDAQ企業に投資する場合、株主は通常、企業が本当に変革的な所有権や運営の変化を経験する前に発言権を持つ」と示していると述べた。

MicroStrategyの戦略模倣がリスクを引き起こす

これらの企業は、Michael Saylor率いるMicroStrategyの戦略を模倣している。このソフトウェアメーカーの主な事業は現在bitcoinの購入であり、過去5年間で710億ドル相当の暗号通貨を蓄積し、人気株となっている。

最近、企業はより規模が小さく新しく流動性の低いトークンの購入へとシフトし始めている。これらのトークンはより変動しやすく、市場操作のリスクも高い可能性がある。Architect Partnersが追跡した124銘柄の暗号通貨株のうち、約半数がこれらの小型トークンを購入しており、TrumpファミリーのWorld Libertyトークンも含まれる。批判者は、これらの取引はトークン保有者が未熟な株式市場投資家にトークンを売却する手段となりうると指摘している。

Heritage DistillingはNASDAQの新規則の影響を受けた典型的なケースとなっている。NASDAQに上場するこのクラフト蒸留所は軍事テーマのウイスキーを主力とし、比較的新しい暗号通貨IP（Storyブロックチェーンのネイティブトークン）の蓄積を計画している。Heritageはa16z Crypto、Polychain Capitalなどの投資家から資金を調達しており、その一部はIP、すなわちStoryブロックチェーンのネイティブトークンで行われている。

NASDAQはHeritageに対し、その計画には株主の承認が必要であると通知した。同社は先月、取引構造を修正し、投資家に株式ではなく前払いワラントを提供し、Heritageが株主承認を得た場合にのみこれらのワラントを行使できるようにした。Heritageは証券書類で、この措置はNASDAQの上場規則を遵守するためであり、9月18日に株主総会を開催する予定であると述べている。

DLA Piper法律事務所のパートナー、Stephen Alicanti氏は、これは過去数週間から数か月にかけて新たに発展してきた話題だと述べた。一部の企業は取引発表後に取引構造を変更せざるを得なかった。NASDAQの規則を非常に慎重に遵守しなければならず、取引完了後数週間で問題が発生した場合、取引を撤回しなければならない厄介な状況に陥る可能性がある。