香港は、第三回目となるソブリンデジタル債の発行を計画しており、取引の構築を担当する銀行団を任命したと、事情に詳しい関係者が述べています。
規模やタイミングの詳細はまだ決定されていませんが、この動きは同市がブロックチェーンベースの金融に引き続き注力していることを示しています。もし実施されれば、2023年2月の香港初のトークン化グリーンボンドおよびその1年後のマルチカレンシー発行に続くものであり、いずれも機関投資家から高い評価を受け、伝統的な債券市場におけるブロックチェーンの可能性を証明するものと見なされています。
この新たな要件は、香港がデジタル金融のグローバルハブとなることへの意欲が高まっていることも示しています。市当局は、従来の紙ベースの発行よりも迅速かつ低コストで、透明性の高い「未来志向」の債券市場を創出する必要性を強調しています。三度目のソブリン債発行を進めることで、政府はこの技術と投資家の需要に自信を示しています。
このニュースは、企業の関心が高まっている中で発表されました。政府の動きの数日前には、中国国有企業のShenzhen Futian Investment HoldingsとShandong Hi-Speed Holdings Groupが、香港で独自のデジタル債を発行しました。これらの企業の参入は、セクターに信頼性をもたらしただけでなく、パイロットプログラムを超えて、より定期的な資金調達活動へと需要が急速に拡大していることを浮き彫りにしました。
企業が市場成長を牽引
香港のデジタル債市場は、政府主導だけではありません。すでに少なくとも6社が同市でこのような債券を発行しています。今年は、デジタル債を通じて約10億ドルが調達され、そのうちの70％が2025年だけで占められています。
中国本土やその他の地域の企業も、この資金調達手段を検討し始めています。HSBCのデジタルアセット部門責任者であるJohn O’Neill氏は、同行が関心の高まりを観察していると述べました。トークン化債券の提供は、クライアントからの問い合わせでもますます一般的なテーマになっていると、King Wood Mallesonsという大手法律事務所も述べています。
すでに17億ドル以上の発行が、HSBCの分散型台帳プラットフォームOrion HK上で行われています。これにはソブリン、金融、企業取引が含まれます。デジタル債は、従来の債券と同じく債務証券ですが、ブロックチェーン上で発行・取引されます。HSBC Orionのようなプライベートプラットフォームや、Ethereumのようなパブリックブロックチェーンでも対応可能です。
これらは依然として米ドル、香港ドル、中国人民元などの通常の通貨建てで発行されます。そのため、発行形態は新しいものの、投資家にとっては馴染みのあるものとなっています。
主な購入者は、従来の債券を購入してきた投資家と変わりません。彼らはこれらの債券を現金で購入します。決済に広く信頼されるステーブルコインが存在しないことが、取引所取引デリバティブにおける暗号資産投資家の基盤が比較的小さい理由となっています。
香港、刺激策で支援を強化
市場を後押しするため、香港は金融インセンティブを導入しました。各適格発行には最大250万香港ドル（約32万500ドル）の助成金が与えられます。
パブリックおよびプライベート発行体の双方を促進することで、香港はデジタル金融の地域拠点となることを目指しています。決済の迅速化、手数料の低減、ブロックチェーンの透明性が主な魅力です。
アジアではデジタル資産への需要が高まっています。政策立案者は、特に米国が暗号資産に前向きな政策を実施する中で、世界的なトレンドに追随したいと考えています。
この文脈において、香港のデジタル債推進は単なるデジタルイノベーションではありません。それは競争でもあります。金融システムが急速に変化する中、同市は国際金融センターとしての地位を確固たるものにしようとしています。
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