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MegaETHがEthenaと提携し、シーケンサー手数料を補助するためにネイティブのUSDmステーブルコインをローンチ

MegaETHがEthenaと提携し、シーケンサー手数料を補助するためにネイティブのUSDmステーブルコインをローンチ

The BlockThe Block2025/09/08 16:11
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著者:By Naga Avan-Nomayo

MegaLabsによるEthereumスケーリングソリューション「MegaETH」は、新しいステーブルコイン「USDm」を導入します。ほとんどのLayer 2がシーケンサーのマージンを課すのに対し、USDmはリザーブイールドを活用してシーケンサーの運用費用を賄います。これにより、トランザクション手数料を低く安定させ、チェーン・ユーザー・開発者のインセンティブを一致させることを目指しています。

MegaETHがEthenaと提携し、シーケンサー手数料を補助するためにネイティブのUSDmステーブルコインをローンチ image 0

MegaLabsによって開発されたEthereumのスケーリングソリューションであるMegaETHは、従来のシーケンサーマージンを置き換え、ネットワーク運用費用をカバーするためのリザーブ利回りをルーティングすることを謳う、USDmというステーブルコインをチェーン上で導入するとThe Blockに共有された詳細によって明らかになりました。

分散型金融プロトコルEthenaとのパートナーシップで構築されたこのモデルは、シーケンサーをコストで運用し、ユーザーやビルダーのために取引手数料を低く安定させることで、チェーンとエコシステムのインセンティブを一致させることを目的としています。

いくつかのLayer 2ネットワークは、シーケンサー手数料にマークアップを加えることで収益を上げています。MegaETHによると、このモデルは、EIP-4844がデータコストを削減し、手数料マージンをより予測不可能にするにつれて、ユーザーや開発者との間に緊張を生む可能性があります。

USDmは、プロジェクトがメインネットで稼働を開始した際に、ステーブルコインリザーブの利回りをネットワークの共通コストに流すことで、この問題を解決しようとしています。リザーブ収入はチェーンの利益としてではなく、プログラムによってシーケンサーの運用費用をカバーするために割り当てられます。

プロジェクトは今年初めにパブリックテストネットを開始し、現在は10msのブロックタイムと毎秒20,000件以上のトランザクションを特徴とする運用状態にあります。

Ethenaのレール上のUSDm

USDmの最初のバージョンは、EthenaのUSDtbレール上で発行されます。チームによると、この構造は機関投資家レベルの裏付けと透明な会計を提供し、USDtbのリザーブは主にBlackRockのトークン化された米国債ファンド(BUIDL)がSecuritizeを通じて保有され、償還用の流動性ステーブルコインも併用されています。

MegaETHの担当者はThe Blockに対し、USDmはローンチ時に直接法定通貨での償還を提供するのではなく、USDtbへのスワップを行うと述べました。チームは日々の運用費用をカバーするためのターゲットフロートについては明らかにせず、そのパラメータは今後調整されるとしています。

第三位のステーブルコインUSDeの発行者であるEthenaは、スケールとコンプライアンスのインフラをこのパートナーシップにもたらします。プロトコルは約130億ドルのTVLを報告しており、The Blockのデータダッシュボードによればトップ10のDeFiプロトコルとなっています。さらに、リザーブで裏付けられたUSDtbは約15億ドルの流通量を持ち、Anchorage Digital Bankとの協力を通じて、米国連邦の枠組みであるGENIUS Actへのコンプライアンスの「見通し」を持っています。

MEVなど追加の収益源については、MegaETHはメインネットのローンチが近づいた段階で詳細を明らかにすると述べています。プロジェクトは以前、3月初旬にパブリックテストネットを発表しました。

一部の競合他社が提案しているような、手数料をトークンの買い戻しや助成金に使う代替案について、チームは買い戻しは「原則として良い」としつつも、トークンが発表されていない現段階では時期尚早だと述べました。また、GENIUS Actの下では利回りを直接ユーザーに分配することはできないため、利回りをシーケンサーのOPEXに適用するのが第一歩であり、ネットワークの成熟に伴い進化する可能性があると付け加えました。

「買い戻しについては、私たちは買い戻しが良いと考えていますが、トークンが発表されていない段階で買い戻しについて議論するのは時期尚早です」とチームはThe Blockに語りました。「ステーブルコインの目的は、コミュニティにより良い成果をもたらすことです(GENIUSのため利回り分配は不可能)。現時点では、それがOPEXです。ステーブルコインの収益が成長し、Megaが成熟するにつれて、その利回りをユーザーに最適に還元する方法も変化していくでしょう。」

USDmはMegaETH上のウォレット、ペイマスター、dapps、オンチェーンサービス全体に深く統合されます。ネットワーク上ですでに稼働しているステーブルコイン(USDT0、これはチェーンのUSDTの標準的な表現、およびcUSD)は、開発者やユーザーにとって引き続き選択肢となります。

MegaETHは、リアルタイムでEthereumによってセキュアされたブロックチェーンであり、異種でハイパー最適化された実行環境を持つと自称しています。ネットワークは10ミリ秒のレイテンシと最大100,000件/秒のトランザクション処理を目指し、Ethereumのコンポーザビリティを維持します。チームによれば、このパフォーマンスにより、手数料が常に1セント未満であれば、ストリーミングやインタラクティブなアプリケーションのカテゴリ全体が実現可能になるといいます。昨年12月、プロトコルは著名なcryptocurrencyトレーダーであるJordan Fish(通称Cobie)が設立したエンジェル投資家プラットフォームEchoを通じて、3分間で1,000万ドルを調達しました。


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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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