アナリスト：米国債の高利回りがAIブームを遅らせる可能性

Jinse Financeによると、Panmure LiberumのストラテジストであるJoachim Klementは、テクノロジー大手が人工知能分野に巨額の資金を投入しており、その過程で米国株式市場の継続的な上昇を後押ししていると述べています。しかし、長期米国国債の利回りの上昇が、データセンターなどのインフラ投資ブームに脅威を与えています。AI投資ブームが直面する課題は、必要とされる巨額の資金が資金調達によって実現される必要があり、そのかなりの部分が債務調達に依存することです。2023年以降、長期国債利回りは大幅に上昇しており（最近はやや低下していますが）、2026年にはさらに上昇する可能性があります。これにより債務コストが上昇し、一部の投資プロジェクトが採算割れとなる恐れがあります。データによれば、長期国債利回りが1ポイント上昇するごとに、IT機器投資の成長率は0.6ポイント、ソフトウェア投資の成長率は0.4ポイント低下する可能性があります。より高い国債利回りは成長を完全に阻害するわけではありませんが、確実に遅延をもたらします。現在のバリュエーションには過度な期待が織り込まれていることを考えると、これは超大規模企業やその他の成長株に対する市場の利益予測の下方修正につながる可能性があります。