執筆：Luke，Mars Finance
Plasmaのエアドロップでは、最終的に各参加者に9,300枚の$XPLが配布されました。最近の$1.45の高値で計算すると、これは13,400ドルを超える価値のエアドロップ報酬を意味します——元々の投資額に関わらずです。
この驚くべき富の効果により、市場は再びその背後にいる重要な投資家——Founders Fundに注目しています。Peter Thielによって設立されたこのトップVCは、Starknet、Avail、Plasmaなどのプロジェクトへの正確な初期投資によって、暗号業界のエアドロップ「トレジャーマップ」としての地位をほぼ確立しました。
彼らの成功は明らかに偶然ではありません。その背後には、明確な投資哲学と意思決定システムが存在しています。それでは、このシステムの核心とは何でしょうか？Founders Fundの意思決定層は一体どのように考えているのでしょうか？Plasmaで話題を呼んだ後、彼らが手にしている「教義」に合致し、高いエアドロップの可能性を持つプロジェクトにはどのようなものがあるのでしょうか？
「頭脳」と「OG」：Founders Fundの意思決定デュアルコア
Founders Fundが暗号分野で強大な影響力を持つ理由は、2人のコア人物の完璧な補完関係にあります。一人はトップレベルの哲学と壮大なストーリーを提供する「頭脳」、もう一人は現場に深く入り込み、戦術の実行を確実にする「暗号OG」です。
Peter Thiel：投資の「頭脳」と魂
Founders Fundの創設者であり精神的リーダーであるPeter Thielの個人的哲学は、ファンドのすべての投資判断に深く刻まれています。彼が『Zero to One』で伝えた「逆張り思考」と「独占的技術」への追求は、Founders Fundの投資の基礎となっています。Thiel自身は「PayPalマフィア」のゴッドファーザーとして、伝統的なシステムから独立した新世代の金融ネットワークの構築に長期的な執念を持っています。このような思想の高さが、Founders Fundが常に業界構造を再構築できる基盤プロトコルやインフラに注目し、短期的なアプリケーションのトレンドを追いかけない理由です。彼はファンドの方向性を定めています：最も困難な問題を解決し、まったく新しい未来を創造する可能性のあるチームを探すことです。
Joey Krug：現場に深く入り込む「暗号OG」
Thielが「なぜ投資するのか」という哲学的指針を提供するなら、パートナーのJoey Krugは「誰に投資するか」「どう投資するか」という戦術的課題を解決します。Krugは暗号業界の真のOGであり、分散型予測市場Augurの共同創設者として、ゼロからDeFiプロトコルを構築・運営した実践経験を持っています。Founders Fundに参加する前は、Pantera Capitalで共同CIOを務め、豊富な暗号投資経験を積みました。Krugは、チームの「デリバリー速度（shipping velocity）」——アイデアを継続的にプロダクトへと変換する能力——を非常に重視していると強調しています。彼の深い業界背景と技術実行への鋭い判断力が、Founders Fundの壮大なストーリーを最も実行力のあるチームと正確にマッチさせることを可能にしています。
Thielのトップレベルの設計とKrugの現場洞察が組み合わさることで、Founders Fundは暗号分野で無敵の意思決定デュアルコアを形成し、最も大きな技術の波を捉えると同時に、その波を乗りこなせる「サーファー」を見極めることができます。
Founders Fund暗号投資ドグマ：投資ポートフォリオの概要
この表は、ユーザーが観察したバラバラなプロジェクトと本レポートの調査結果を統合し、Founders Fundがインフラ優先・早期参入・高ポテンシャルを目標とする投資モデルを明確に示す構造化された分析ツールです。
Alphaリスト：特に注目すべきポテンシャルプロジェクト
上記の投資ドグマに基づき、Founders Fundポートフォリオの中から、次に高いエアドロップの可能性を持つプロジェクトを明確に選別できます。
1. Polymarket：予測市場の王者
プロジェクト概要：分散型予測市場の絶対的リーダーであるPolymarketは、ユーザーが世界のホットな出来事（選挙、経済データ、規制承認など）の結果に賭けることを可能にします。すでに暗号業界のみならず、より広い分野で情報を得てトレンドを判断する重要なハブとなっており、日次取引量や月間アクティブユーザー数は長期的に高水準を維持しています。
エアドロップ予想：Polymarketがトークンを発行するのはほぼ公然の秘密です。まず、コミュニティガバナンスと価値捕捉を必要とする分散型プロトコルとして、トークンはエコシステムのクローズドサイクルに不可欠な要素です。次に、最も重要なシグナルとして、米国SECに提出した書類には「warrants（ワラント）」が明記されており、これは投資契約上、初期投資家に将来トークンを取得する権利を与えるものと見なされます。最近、米国商品先物取引委員会（CFTC）から積極的な規制シグナルを受けたことで、トークンの適法な発行に向けた主要な障害が取り除かれました。
注目理由：コミュニティでは、PolymarketのエアドロップはStarknetやAvailのモデルを参考にし、プラットフォームの初期・深度参加ユーザーに大規模な遡及的エアドロップを行う可能性が高いと広く予想されています。すでに成熟したプロダクト、大規模なユーザー基盤、明確なビジネスモデルを持つプロジェクトであり、そのトークンのローンチは大きな注目を集める価値実現の機会となるでしょう。
2. Sentient：AI+Crypto最前線、壮大なストーリーの価値担体
プロジェクト概要：Sentientのビジョンは非常に壮大で、分散型・オープンな汎用人工知能（AGI）ネットワークの構築を目指しています。AIの計算力やモデルがテックジャイアントに独占されつつある時代に、Sentientはブロックチェーン技術を活用し、許可不要でコミュニティが共同所有するAI経済圏の創出を試みています。
エアドロップ予想：このようなグローバルな分散型ネットワークの構築を目指すプロトコルにとって、トークンは不可欠です。AIモデルの貢献者、計算力提供者、データ検証者をインセンティブするためのコアツールであり、ネットワークガバナンスと価値配分の唯一の担体でもあります。8,500万ドルものシードラウンド資金調達により、巨大なエコシステムの構築や大規模なコミュニティインセンティブ（エアドロップを含む）を実行するための十分な「弾薬」が確保されています。
注目理由：SentientはFounders Fundの「革命的技術」への投資哲学に完璧に合致しています。そのエアドロップは単なる富の効果を超え、未来の分散型AIネットワークの所有権の初期配分となるでしょう。AI+Crypto分野に期待するユーザーにとって、早期にエコシステムに参加しネットワーク貢献者となることで、非常に高いリターンを得られる可能性があります。
3. N1（旧Layer N）：次世代金融L2、インフラの価値再現
プロジェクト概要：N1は金融アプリケーション向けに設計された高性能Rollupネットワーク（L2）です。「万能型」の汎用チェーンを目指すのではなく、カスタマイズされたアーキテクチャで高頻度取引やデリバティブ決済など金融シーンに究極のパフォーマンスと効率を提供することを目標としています。
エアドロップ予想：Founders Fundがリード投資したプロジェクトとして、N1は誕生当初から注目を集めています。L2パブリックチェーンがトークンを発行し、エアドロップで初期ユーザー・開発者・エコシステムプロジェクトをインセンティブするのは業界標準となっています。トークンは分散型ガバナンスだけでなく、ネットワーク価値の捕捉やStarknet、Arbitrumなどの競合との流動性・ユーザー獲得競争のコア武器でもあります。
注目理由：N1はL2分野の専門化・精緻化の方向性を代表しています。Starknetの成功パスを参考にすると、N1のエアドロップはテストネットでのインタラクションの深さや将来のメインネットでの早期利用状況と密接に関連する可能性が高いです。L2インタラクションに慣れているユーザーにとって、これは見逃せないチャンスです。
4. Opensea：未決の巨大エアドロップ
プロジェクト概要：NFTマーケットの「OG」かつパイオニアであるOpenseaは、ほぼこの分野全体を定義しました。Founders Fundは2018年のシードラウンドから投資しており、「デジタル所有権経済」への先見性を示しています。
エアドロップ予想：コミュニティではOpenseaのガバナンストークン発行への期待が数年にわたり続いています。主な原動力は、LooksRareやBlurなどが「バンパイアアタック」とトークンエアドロップで急速に台頭する中、Openseaが膨大な過去ユーザーに報いるとともに、将来のプラットフォームロイヤルティを促進する強力なツールを必要としていることです。トークン発行によるコミュニティガバナンスと価値共有は、必然的な選択と見なされています。
注目理由：Openseaのエアドロップチャンスは新規プロジェクトとは異なります。テストネットのインタラクションに依存せず、過去数年の取引履歴、取引総額、保有NFTシリーズ、作成コレクションなどを基準とした前例のない規模の「遡及的」エアドロップとなる可能性があります。期待は長らく存在していますが、その潜在的な巨大規模により、すべてのNFTプレイヤーが無視できない「眠れる巨人」となっています。
5. インフラストラクチャーマトリックス：Caldera, Citrea, Helius
上記の3つのスター的プロジェクト以外にも、Founders Fundの投資ポートフォリオには「水売り人」とも言える、暗号エコシステム全体にコアツールやサービスを提供する重要なインフラが隠れています。これらもまたトークン発行の内在的なニーズを持っています。
Caldera：「Rollup as a Service（RaaS）」プラットフォームで、開発者がワンクリックで自分専用のRollupチェーンをデプロイできます。「アプリチェーン」がトレンドとなる中、Calderaは将来のブロックチェーン界の「AWS」となる可能性があり、プラットフォームトークンの想像力は非常に大きいです。
Citrea：Bitcoinエコシステムに特化したLayer 2ソリューションです。Bitcoinエコシステムの復活とともに、BitcoinネットワークにプログラマビリティとスケーラビリティをもたらすL2プロジェクトは市場の注目の的となっています。トークン発行によるエコシステム構築インセンティブやネットワークセキュリティの確保は、発展の必然的な道です。
Helius：Solanaエコシステムの主要インフラプロバイダーです。開発者にAPIやノードなどの重要サービスを提供しています。よりB2B寄りですが、多くのコアインフラプロバイダーは最終的にガバナンストークンを発行し、プロトコルの価値とガバナンス権をより広範なエコシステムと共有することになります。
結論
一瞬で消えるMEMEストーリーに疲れ、持続可能な価値を再び探し始めた市場において、Founders Fundの投資シナリオは明確で検証済みの道筋を示しています。それは、喧騒のプロモーションサイクルを超えて、本当に基盤技術の構築やコア問題の解決に取り組むプロジェクトこそが、最終的にブル・ベアを乗り越え、価値を蓄積する基石であることを私たちに思い出させてくれます。
賢いマネーの足跡を追うことは、本質的には長期的価値を発見する有効な戦略に従うことです。このリストはリサーチや参加の明確な方向性を提供しますが、チャンスとリスクが共存する暗号の世界では、DYOR（Do Your Own Research）が常にどんなプロジェクトに参加する前にも第一原則であることを忘れてはいけません。
