- Ethereum ETFへの資金流入は、短期的な弱さにもかかわらずスマートマネーが買いを入れていることを示している。
- クジラは保有量を減らしている一方で、中規模のシャークが蓄積を主導している。
- 大量のETH清算が弱気ムードを助長している。
Ethereum（ETH）は、最近の高値から急落した後、価格が$3,800付近のサポートをテストしており、重要な局面に差し掛かっている。
アナリストたちは、テクニカル面でのダメージと、異なる方向性を示すオンチェーンシグナルを比較検討している。
Ethereum価格はベア圧力下に
最近、ETHの価格は$4,000を下回り、現在は$3,800台半ばで取引されている。
24時間のレンジでは、$3,833.75から$4,051.26の間で日中の変動が見られ、アナリストは$3,800〜$3,850の帯を直近の防衛ライン、$3,500〜$3,400を売り手がさらに押し込んだ場合の流動性ゾーンとして注目している。
特に、Ethereumの価格は20、50、100-EMAが密集する$4,083〜$4,238を下回っており、これらが現在はレジスタンスとして機能している。
モメンタム指標も弱含んでおり、4時間足のRSIは29付近で推移しており、これはしばしば短期的なリリーフラリーに先行する売られ過ぎの状態を示している。
クジラが売却、シャークが蓄積
オンチェーンのフローメトリクスによると、取引所への流入が顕著で、最近では約$66.7 millionがスポット取引所に移動した。
この動きはETHが$4,000を下回ったタイミングと一致しており、一部の保有者がコインを取引所に送って売却していることを示している。
100,000ETH以上を保有する大口ウォレットはポジションを大幅に削減しており、多くのアナリストはこれを最大保有者による売り圧力の増加と解釈している。
一方で、10,000〜100,000ETHを保有する中規模アドレスは蓄積を進めており、Joao Wedsonが指摘するようにオンチェーンの所有権ダイナミクスにおいてより重要な役割を担っている。
このように、非常に大きなウォレットから中規模の「シャーク」への供給移転は、数ヶ月間低下していたジニ係数を再び上昇させており、裕福なアドレス間での所有権集中の再燃を浮き彫りにしている。
Ethereumのクジラの数が急減しており、シャークが市場に参入しています！
蓄積し、市場シェアを拡大しているのはシャーク（10k–100k ETH保有者）です。
一方、ジニ係数は下落を止め、再び上昇し始めています… pic.twitter.com/Lk2E6saulJ
— Joao Wedson (@joao_wedson) September 24, 2025
これらの動きは一部ではダイナミックと見なされる一方で、他方では一部の過度な売り圧力を減らすものの、集中リスクを高める両刃の剣とも捉えられている。
ETFへの熱狂的な流入の中、清算が市場を冷やす
Ethereumの価格調整により、市場では大量の清算が発生し、約$409 millionのEthereumロングポジションが清算された。
Coinglassのデータによると、ETH先物の資金調達率も最近マイナスに転じており、短期的な売り圧力を後押ししている。
特にEthereum ETFへの機関投資家の資金フローはまちまちで、一部のファンドでは大規模な流入が見られる一方、他では大きな流出も確認されている。
注目すべきは、直近1週間で$560 million以上がETH連動ファンドに流入しており、BlackRock主導のプロダクトが最大の受益者の一つとなっている一方、REX-Ospreyは米国初のステーキングEther ETFをローンチした。
Ethereum価格予測
市場関係者の見解は大きく分かれており、長期強気派のTed Pillowsは、ETHが今サイクルで最終的に$10,000を大きく上回る可能性があると主張する一方、短期的には$3,600〜$3,800への再訪を予想している。
$ETHは今サイクルで$10,000を超える。
しかしその前に調整があり、まさに今それが起きている。
ETHは反転し新たなATH（史上最高値）をつける前に、$3,600-$3,800レベルまで下落する可能性があると考えている。pic.twitter.com/Yy87rjHVAB
— Ted (@TedPillows) September 23, 2025
最も重要なのは、$4,083〜$4,330ゾーンを再び上回ることで弱気圧力が和らぎ、$5,000への道が開ける可能性があることだ。
逆に、重要なサポートを維持できなければ、$3,162や$2,874といった下位レンジが意識されることになり、200日EMAは$3,350付近で構造的な防衛ラインとなる。
