次の大規模な暗号資産市場の暴落はいつ起こるのか？その答えはあなたを驚かせるでしょう

Bitcoinが$117,000で取引され、暗号資産市場の時価総額が4兆ドルを超える中、業界は1年以上にわたる長期的なブルマーケットを祝っています。しかし、暗号資産市場の厳しい現実は、クラッシュが常に潜んでいるということです。

では、次の暗号資産の冬とベアマーケットはいつ訪れるのでしょうか？私たちは2011年まで遡る過去の暗号資産の冬、ベアマーケットに先立つ出来事、根本的なマクロ経済のトレンド、そして現在のハイプサイクルについて広範なデータを収集しました。

これらのデータはAIによって分析され、次に起こりうる暗号資産の冬と市場クラッシュを予測しました。その結果は、あなたを驚かせるかもしれません。

これまでに何回の暗号資産の冬が発生したか？

2025年までに、主要な暗号資産の冬は4回発生しています。それぞれは異なる出来事（取引所ハッキング、ステーブルコインの失敗、取引所の破綻）によって引き起こされました。

それでも、すべてに共通していたのは、価格の長期的な下落、投資家の撤退、資金調達やイノベーションの停滞が回復期の前に見られたことです。

2011年のクラッシュ

• Bitcoinは最初の大きな投機バブルの後、約$32から$2まで下落しました。
• これは最初の「暗号資産の冬」となりましたが、後のものと比べると短期間でした。

2014–2015年（Mt. Goxの崩壊）

• Mt. Goxのハッキングと規制当局の取り締まりによって引き起こされました。
• Bitcoinは$1,100超からほぼ$150まで下落しました。
• 市場はほぼ2年間低迷し続けました。

2018–2020年（ICOバブル崩壊後）

• 2017年末にBitcoinがほぼ$20,000に達した後、2018年12月には$3,000まで暴落しました。
• 数千のトークンが失敗し、ベンチャー投資の関心も枯渇しました。
• このベアマーケットは2020年後半まで続き、次のブルサイクルが始まりました。

2022–2023年（Terra/LunaおよびFTX崩壊後）

• Terra/Lunaの崩壊、連鎖的な清算、そして後のFTXの破産によって引き起こされました。
• Bitcoinは2021年11月の$69,000のピークから2022年末には約$15,500まで下落しました。
• この下落は2023年の大半に及び、2024年に回復が始まりました。

各暗号資産の冬の前の市場パターン

各暗号資産の冬の前には、非合理的な熱狂、隠れた脆弱性、リスクの過度な集中の時期がありました。

重大な失敗がこれらの弱点を露呈すると、信頼が失われ流動性が枯渇し、市場は長期的な低迷に陥りました。

• 過度な投機：各冬は、価格が普及よりもはるかに速く上昇したハイプサイクルの後に訪れました。
• リスクの集中：

• 2011年：取引所が少数。
• 2014年：Mt. Goxの支配。
• 2018年：トークンへの過度な依存。
• 2022年：Terra、FTX、CeFiレンダーへの依存。

• レバレッジ＆脆弱なモデル：マージントレード（2014年）、収益のないトークン（2018年）、高利回りの「リスクフリー」商品（2022年）。
• 規制および構造的ショック：中国の規制（2013年）、SECによるトークン取り締まり（2018年）、グローバル規制当局によるステーブルコインや取引所への対応（2022年）。
• 流動性崩壊：薄い市場や信頼の喪失は常に売りを加速させました。

2025年これまでの米国および世界の主なマクロ動向

月（2025年）	米国の動向	世界の状況
1月	経済は年初から軟調、Q1のGDPはマイナス成長を記録。	世界の成長予測は約3%（IMFのベースライン）。
2月	初期データで雇用の勢いが弱いことが示され、Fedは金利を据え置き。	中国の減速が続き、ユーロ圏の活動も脆弱。
3月	インフレ率は低下するも3%超を維持、Fedは慎重な緩和姿勢。	地政学的リスクによりエネルギー市場が不安定。
4月	成長が安定、Q1のGDPは–0.6%で確定。	世界銀行が2008年以降で最も弱い複数年の成長を警告（リセッションを除く）。
5月	雇用増加は緩やか、インフレの進展は不均一（サービス分野が粘着）。	新興市場は金利に慎重、インドは将来の緩和を示唆。
6月	Q2の成長が大きく回復、+3.8%（SAAR）。	世界銀行の年央アップデートで世界的な減速リスクを強調。
7月	CPIは前年比約3.6%、Fedは労働市場が弱まれば利下げの用意があると示唆。	IMFは2025年の世界成長を約3.0%、2026年を3.1%に修正。
8月	雇用者数+22,000、失業率4.3%、住宅・エネルギーによるインフレ上昇。	OECDは米国の関税引き上げ前の貿易前倒しを指摘。
9月	Fedが金利を25bps引き下げ4.00–4.25%に、ADPは–32,000の雇用減。	世界のPMIが軟化、ユーロ圏は再び縮小に。
10月	米国政府のシャットダウンで一部データの公表が遅延、関税は数十年ぶりの高水準。	インドは金利を据え置き、12月の利下げを示唆、世界的なディスインフレは不均一。

次に暗号資産市場がクラッシュするのはいつか？

現在の市場状況は以下の通りです：

• マクロ（米国/世界）：インフレは落ち着いたものの一部で粘着、雇用は減速、FedはQ1の弱さとQ2の強さを受け9月に初の利下げ、関税は高止まり、世界のPMIは軟調。全体として政策はわずかに緩和方向であり、引き締めではありません。
• 市場心理：投機は一様ではなく、ミームやナラティブトークンは活発ですが、広範なアルトコインのベータは前回サイクルのピークには及びません。
• 機関投資家：アクセス商品、カストディ、コンプライアンスが改善され、銀行や運用会社がインフラを構築中。これにより、リスクオンの後期が長引く傾向があります。

タイミングへの示唆

• 冬は「ミックスリスクオン」からは始まりません。レバレッジ、小口投資家の熱狂、リスク集中がピークに達し、マクロが再び引き締めに転じた後に始まります。
• 現在の状況（Fed初の利下げ、依然として脆弱な世界成長）は、リスクサイクルの後期よりも初期段階であることを示しています。この状況は、次の調整前にさらなる上昇・リスクオンをサポートします。

強い予測

次の暗号資産の冬は、2026年第4四半期から2027年第2四半期の間に始まる可能性が最も高いです。その理由は以下の通りです：

1. 政策サイクルの遅れ：緩和や据え置き期間は通常、過剰が再び蓄積するまで12～24か月リスク志向を延長します。
2. 機関投資家の参入：新たな商品チャネルやカストディの標準化が資本を呼び込み、通常は最終的なピークを遅らせます。
3. 投機の状況：一部で熱狂は見られるものの、アルトコイン全体やレバレッジでサイクル終盤特有の過剰はまだ見られていません。
4. マクロの道筋：深刻なリセッションのない世界的な軟調、関税や不均一なディスインフレは、急激な引き締めよりも不安定な成長を示唆し、明確な転換までにさらに時間がかかります。

暗号資産の冬が前倒しになる要因

以下のうち2つ以上が同時に発生した場合、早ければ2026年前半にも冬が訪れる可能性があります：

• インフレ再加速→中央銀行が再度引き締め、USDが急騰。
• 信用または政策ショック（例：大規模な財政対立、新興国の大規模危機）。
• ステーブルコインやCeFi型の失敗による流動性の凍結。
• 米国/EUでの流通や銀行接続を阻害する規制の断絶。

2027年以降に冬が先送りされる場合：

• ディスインフレが順調に進み、Fedが計画的な利下げを継続、機関投資家の配分が拡大し大きな破綻がなければ、市場は段階的に上昇しサイクルが延長されます。

毎月監視すべき項目（早期警戒チェックリスト）

• 流動性＆政策：USD（DXY）のトレンド、実質金利、政策金利の動向、バランスシート縮小ペース。
• レバレッジ：パーペチュアルの資金調達率が高止まり、市場規模に対する未決済建玉の記録的水準、担保品質の低下。
• 幅広さ／熱狂：アルトシーズンの幅広い上昇、連続する10～20倍のマイクロキャップの急騰、小口投資家のフローシェア、新規アドレスの成長と価格の乖離。
• ステーブルコインの動向：ステーブルコイン総供給量（拡大＝信用、縮小＝ストレス）。
• カウンターパーティリスク：オンチェーン/CeFiのストレス指標、カストディ/取引所の監査、プルーフ・オブ・リザーブの信頼性。
• クロスアセットリスク：テック/株式の下落、ハイイールド債のスプレッド、世界のPMI。

まとめ

2026年までは、政策の緩和と機関投資家のインフラ強化によって、もう一段のリスクオン局面が期待できますが、その後の過剰が調整の舞台を整えます。

次の暗号資産の冬の最も高い確率のタイミングは2026年第4四半期～2027年第2四半期です。したがって、2026年はリスク管理を徹底しつつ強さを享受し、熱狂の中でリスクを減らす計画を立てるべきフェーズと考えてください——なぜなら、冬はパーティが最高潮に達した直後にやってくるからです。