分析：ビットコインの買い需要は29,670枚に達しており、BTC価格をさらに一段階押し上げるサポートとなっている

ChainCatcherのニュースによると、オンチェーンデータアナリストのMurphyは、BTCは9月26日から反発トレンドを開始し、ほぼ米国地域の資金によって推進されていると述べています。この状況は今年5月にBTCが100,000ドルを突破した後、アジア地域の資金が徐々に撤退し、米国地域の資金が依然として積極的に流入していた時と似ています。

米国の投資家は今回のサイクルで最も重要な参加者および決定者であり、米国の資金はほとんどの期間において市場の中核的な推進力となっています。しかし、BTCの時価総額がますます大きくなるにつれて、継続的に価格を押し上げるためには、他の資金源も共に参加する必要があります。過去のデータから見ると、アジア地域の資金が継続的に不在の場合、米国の資金が力尽きて衰退すると、BTCおよび他の主要なコインも徐々に弱くなっていきます。

現在、米国地域の資金は依然として積極的に動いており、現物ETFはその中の重要な参考要素の一つです。過去2週間にわたる継続的な純流入により、ETFとCMEの未決済契約の間の現物エクスポージャー（買い需要）はすでに29,670BTCに達しています。この規模は2025年4月および6月と同等であり、2024年10月よりやや低い水準です。この観点から見ると、米国投資家のセンチメントと純資本流入は、BTC価格がさらに上昇するための前提条件をすでに満たしています。

現在、MVRVとUPULの大規模な乖離は依然として解消されておらず、新たなトレンドの始まりとは見なせません。4月の市場の延長と理解するしかありません。価格条件としては、下方サポートラインの121,000ドルを基準とし、これを下回らない限り、上昇の期待を引き続き維持できます。