英国、個人投資家向けの暗号資産ETN取引禁止を解除、年金やISAからの投資に道

英国は、暗号資産市場が十分に成熟し、個人が規制された商品を通じて投資できるようになったと判断し、複数年にわたる暗号資産上場投資証券（ETN）の個人投資家向け取引禁止を正式に解除しました。ただし、投資家がポートフォリオにこれらを追加できるまでには、もう少し時間がかかる見込みです。

水曜日の政策更新で、Financial Conduct Authority（FCA）は、個人投資家がLondon Stock Exchange（LSE）などFCAが認可する取引所に上場されている暗号資産ETN（cETN）を購入できることを確認しました。

暗号資産ETNは、bitcoinやetherの価格に連動する取引所上場債券であり、投資家に直接コインの所有権を与えるものではありません。これらは、上場投資商品（ETP）の一種であり、上場投資信託（ETF）も含まれます。

世界的に見てETNは通常、現物による裏付けを必要としませんが、London Stock Exchangeでは、暗号資産ETNは規制されたカストディアンが保有する基礎資産によって完全に現物裏付けされている必要があり、レバレッジの使用は認められていません。

水曜日に禁止が正式に解除されたものの、個人投資家がcETNをポートフォリオに追加できるまでには遅れが生じています。報道によれば、FCAが新商品の目論見書の受け付けを9月25日から開始するためだとされています。

ISAsおよび年金における暗号資産ETN

英国の税務当局であるHM Revenue & Customsは、水曜日に発表した政策文書の中で、暗号資産ETNが株式・株式Individual Savings Accounts（ISA）および登録年金制度で保有できると述べており、これにより投資家はこれらの口座内で非課税のリターンを得ることが可能になります。

2026年4月6日から、cETNはInnovative Finance ISA（IFISA）投資として再分類されますが、税制上の優遇措置は変更されません。政府関係者は、この変更が長期的な貯蓄オプションの多様化と、デジタル金融を主流の投資構造に統合するという政府のコミットメントを反映していると述べています。

London Stock Exchangeはすでに暗号資産ETNを上場

London Stock Exchangeは、21Shares、WisdomTree、ETC Groupなどの発行体による複数の暗号資産ETNをすでに上場しており、これまではプロ投資家のみが利用可能でした。これらの商品は、今後は規制されたプラットフォームを通じて個人投資家も利用できるようになります。

しかし、BlackRockのIBITなど米国で人気のスポット暗号資産ETFは、米ドル建てで英国外の取引所で取引されており、FCAのルールで認められていないため、引き続き対象外となります。

IG、AJ Bell、Hargreaves Lansdownなどの主要ISAプロバイダーは、cETNのプラットフォーム対応を開始する前に方針を見直すと予想されています。プロバイダーがコンプライアンスシステムやカストディ体制を適応させる中で、導入は段階的に進む見込みです。