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200週移動平均線から時価総額比まで、今回のイーサリアムの高値を推測

200週移動平均線から時価総額比まで、今回のイーサリアムの高値を推測

BlockBeatsBlockBeats2025/10/09 17:33
原文を表示
著者:BlockBeats

Tom Leeが予測した6万ドルほどではないかもしれませんが、8,000ドルには期待できるでしょうか?

原文タイトル:Where might ETH Top?
原文作者:Michael Nadeau,The DeFi Report
原文编译:Luffy,Foresight News


Tom Leeは最近の韓国ブロックチェーンウィークで、Ethereumの中期目標価格を6万ドルとし、Ethereumは10~15年にわたるスーパーサイクルの真っ只中にあると述べました。


もし彼の判断が正しければ、このスーパーサイクルは波のように進行し、複数のサイクルをまたぎ、ブルマーケットとベアマーケットが交互に訪れることになります。


現在、私たちはブルマーケットの中にいますが、ブルマーケットは永遠には続きません。


過去を振り返ると、Ethereumは2018年に94%下落し、2022年には80%下落しました。したがって、今後も大幅な調整が起こる可能性があると予測できます。


現時点では調整がいつ起こるかは分かりませんが、複数の主要指標を追跡することで、過去のサイクルにおけるEthereumの水準を参考にし、今後の動向の根拠とすることができます。


主要指標分析と価格目標


200週移動平均線


200週移動平均線から時価総額比まで、今回のイーサリアムの高値を推測 image 0

データソース:The DeFi Report


現在、Ethereumの取引価格は200週移動平均線(2,400ドル)より92%高い水準にあります。


2021年のサイクルでは、市場がピークに達した際、Ethereum価格は200週移動平均線より492%高い水準でした。


シナリオ分析:


· 200週移動平均線より200%高い場合:Ethereum価格は7,300ドル


· 200週移動平均線より250%高い場合:Ethereum価格は8,500ドル


· 200週移動平均線より300%高い場合:Ethereum価格は9,800ドル


· 200週移動平均線より350%高い場合:Ethereum価格は11,000ドル


· 200週移動平均線より400%高い場合:Ethereum価格は12,200ドル


注:200週移動平均線は動的な指標ですが、時間の経過とともに、約4年前のEthereumの3,000~4,000ドル区間の価格データが徐々に置き換えられています。そのため、今年末までには200週移動平均線の変動は非常に小さくなると予想されます。


Ethereum価格と実現価格の比率


200週移動平均線から時価総額比まで、今回のイーサリアムの高値を推測 image 1

データソース:The DeFi Report、Glassnode


実現価格はコスト基準の代替指標として利用できます。2017年1月1日以降、Ethereum価格と実現価格の平均比率は1.6です。現在、この比率は1.9となっています。


2017年のサイクルでは、この比率のピークは5でした。2021年のサイクルでは、4月のピーク比率は3.5、11月のピーク比率は2.9でした。


シナリオ分析(比率が2.9に達した場合):


· 実現価格が3,000ドルの場合:Ethereum価格は8,700ドル


· 実現価格が3,500ドルの場合:Ethereum価格は10,200ドル


· 実現価格が4,000ドルの場合:Ethereum価格は11,600ドル


MVRV Zスコア


200週移動平均線から時価総額比まで、今回のイーサリアムの高値を推測 image 2

データソース:The DeFi Report、Glassnode


Zスコアは、時価総額がオンチェーンコスト基準よりどれだけ「変動単位」高いか低いかを測定するために使われます。Zスコアが高いほど市場の過熱感が強く、Zスコアがマイナスの場合は市場が過小評価されていることを示します。


2017年1月1日以降、Ethereumの平均Zスコアは0.99であり、市場全体が楽観的であることを示しています。


現在のZスコアは1.66で、過去の平均を上回っていますが、まだ過熱状態には至っていません。


2021年のサイクルでは、4月のZスコアのピークは6.5、11月のピークは3.48でした。


シナリオ分析:


· Zスコアが2.21の場合:Ethereum価格は7,000ドル

· Zスコアが2.77の場合:Ethereum価格は8,000ドル

· Zスコアが3.33の場合:Ethereum価格は9,000ドル

· Zスコアが3.9の場合:Ethereum価格は10,000ドル


注:今年末までに実現価格が22%上昇(3,000ドルまで)すると仮定しています。参考までに、今年4月から現在までで実現価格は24%上昇しています。


EthereumとBitcoinの時価総額比


200週移動平均線から時価総額比まで、今回のイーサリアムの高値を推測 image 3

データソース:The DeFi Report


現在、Ethereumの時価総額はBitcoinの時価総額の約23.4%です。


2021年11月には、Ethereumの時価総額はBitcoinの時価総額の55.5%に達しました。


もしBitcoin価格が15万ドル(現在より23%上昇)に達すれば、その時価総額は3兆ドルになります。


シナリオ分析:


· Ethereumの時価総額がBitcoinの35%の場合:Ethereumの総時価総額は1.05兆ドル、1ETHあたり8,658ドル


· Ethereumの時価総額がBitcoinの45%の場合:Ethereumの総時価総額は1.35兆ドル、1ETHあたり11,132ドル


· Ethereumの時価総額がBitcoinの55%の場合:Ethereumの総時価総額は1.64兆ドル、1ETHあたり13,559ドル


核心的な問題は、Bitcoinが大幅に上昇するかどうか、また前回のサイクルと比べてEthereumがBitcoinに対して穏やかな上昇となるのか、それとも爆発的な上昇となるのか、という点です。


EthereumとNASDAQ指数の比率


200週移動平均線から時価総額比まで、今回のイーサリアムの高値を推測 image 4

データソース:The DeFi Report


2021年5月と11月、EthereumとNASDAQ指数の比率のピークはそれぞれ0.31と0.30でした。


現在、この比率は0.20で、NASDAQ指数の現在のポイントは22,788です。


もしNASDAQ指数が今年末までに5%上昇(年間累計23%上昇)すれば、そのポイントは23,927になります。


Ethereum価格のシナリオ分析:


· 比率が0.25の場合:Ethereum価格は5,981ドル


· 比率が0.30の場合:Ethereum価格は7,178ドル


· 比率が0.35の場合:Ethereum価格は8,374ドル


· 比率が0.40の場合:Ethereum価格は9,570ドル


私たちのベースライン仮定は、EthereumとNASDAQ指数の比率がサイクルに伴い上昇し続け、今サイクル中にこの比率が新高値(0.30超)を記録するというものです。


まとめ


私たちの基本的な仮定は以下の通りです:


· Ethereum価格が200週移動平均線より250%高い場合、価格は8,500ドル;


· 実現価格が3,000ドルに達し、価格と実現価格の比率が2.9の場合、Ethereum価格は8,700ドル;


· Ethereumの時価総額がBitcoinの35%に達し、Bitcoin価格が15万ドルの場合、Ethereum価格は8,600ドル;


· EthereumとNASDAQ指数の比率が新高値を記録し、比率が0.35の場合、Ethereum価格は8,300ドル。


もしブルマーケットが続けば、Ethereum価格は1万ドルを突破する可能性があります;もし市場がベアマーケットに転じ、Bitcoinのピーク上昇幅が制限されれば、Ethereumも圧力を受けるでしょう。


同時に、市場のセンチメントが高まるにつれ、「サイクル延長」に関する議論が増えてきており、これは2021年に流行した「スーパーサイクル」ナラティブを思い出させます。


これまで述べてきたように、ベースライン仮定は変わらず:今四半期中に、Ethereumは今サイクルのピークに達するでしょう。


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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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