インド準備銀行、トークン化された譲渡性預金証書のパイロットを開始へ

インド準備銀行（RBI）は、火曜日にムンバイで開催されたイベントで中央銀行が共有した情報によると、水曜日からトークン化された譲渡性預金証書（CD）のパイロットを開始します。

この計画は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のホールセールセグメントを利用して、これらの金融商品を発行および決済することです。

チーフゼネラルマネージャーのSuvendu Pati氏は、RBIが「いくつかの銀行」と協力してこのプロジェクトに取り組んでいることを確認し、ブロックチェーンベースの暗号トークンが従来のマネーマーケット業務をどのように効率化できるかを探ることが目的であると説明しました。

Pati氏は「基礎資産のトークン化に関する規制の観点から、我々は完全性と執行可能性が確立されなければならないと考えています」と述べました。また、このプロセスには一定のリスクが伴うものの、そのリスクは「管理可能であり、規制の枠組みによって対処できる」と付け加えました。

Pati氏はまた、中央銀行がこの実験を商業手形など他のマネーマーケット商品にも拡大することを検討していることを明らかにしました。これはより広範なデジタルイニシアチブの一環です。

目標はシンプルです。インド国内で厳格に規制された環境下で取引可能なトークン化資産を基盤とした、より迅速で安全かつ低コストの金融システムを構築することです。

インド経済が予想を上回る中、RBIは前進

このパイロットは、インドが6月末までの四半期で7.8%という予想を上回る経済成長率を報告した直後に開始されます。この成長は、製造業、建設業、サービス業がそれぞれ7.7%、7.6%、9.3%成長したことにより牽引されました。

この実績は、Reutersの調査でエコノミストが予想した6.7%の拡大を上回りました。しかし、表面的な好調な数字にもかかわらず、アナリストはその裏に勢いの鈍化の兆しがあると警告しています。

名目GDP（インフレやデフレを考慮しない）は、4月から6月にかけて8.8%に低下し、前四半期の10.8%から減少しました。

Standard Charteredのインド経済調査責任者であるAnubhuti Sahay氏は「名目GDP成長率は前四半期より低いが、デフレーターが非常に低いため、実質GDPは非常に強く見える」と述べました。彼女の説明によれば、デフレーターはインフレが総生産にどのように影響するかを反映しています。

こうした細かな点にもかかわらず、Sahay氏は製造業における企業部門の収益が依然として強く、勢いが維持されていると指摘しました。堅調な実体経済とRBIによる継続的なデジタルイノベーションの組み合わせは、インドが金融インフラと成長の限界の両方を試している姿を浮き彫りにしています。

新たなパイロットはまさにこの実験の中心に位置し、伝統的な金融商品とブロックチェーンに裏打ちされたトークンを組み合わせ、両者が出会うと何が起こるかを検証します。

インド、金融包摂をさらに推進

同時に、インドでは個人金融において大規模な変革が進行中です。国は、現金や金に頼ってきた何百万人もの低所得者を株式市場の投資家へと転換しようとしています。

この取り組みは、月額わずか250ルピー（約3ドル）から始められる少額ミューチュアルファンドプランに依存しています。この取り組みが成功すれば、インドの880 billionsドル規模のミューチュアルファンド業界は、今後10年間で9.5 trillionsドルの新たな金融資産流入を促すのに十分な家計貯蓄を解放できる可能性があると、Goldman Sachsは予測しています。

このプログラムは2月に開始され、インド証券規制当局が支援しています。地方の小口投資家をターゲットにしており、従来のファンド会社が興味を持たないほど小さな投資も可能にしています。その効果はすでに現れています。

インドミューチュアルファンド協会のデータによると、株式ファンドは8月まで54ヶ月連続で純流入を記録し、4月以降、月間株式プランの新規拠出額は平均30億ドルとなっています。

Bloombergのデータによれば、これらの記録的な流入は、今年の記録的な海外資金流出に対して地元市場を実際に安定させ、世界の投資家が慎重になる中でもNSE Nifty 50指数をパンデミック時の安値よりはるかに高い水準に保っています。

現在、この取り組みはさらに拡大しており、インドミューチュアルファンド協会（AMFI）は、インド郵便と提携し、初年度に約20,000人の郵便局員を訓練する計画です。彼らの使命は、金融商品への基本的なアクセスがまだない村で、これらの少額プランを販売することです。