決済大手は過去 1 か月間に何を行ったのでしょうか?

先月、決済業界に注目していなかった場合、いくつかの重要なニュースを見逃した可能性があります。

9月29日、StripeとOpenAIは共同で、ChatGPTユーザーがチャットウィンドウ内で直接購入できるようになり、販売者のウェブサイトにリダイレクトする必要がなくなったと発表しました。翌日、Visaはステーブルコインの事前ロードパイロットプログラムを開始し、金融機関がクロスボーダー決済にUSDCとEURCを利用できるようにしました。その翌日、Stripeは再び「Open Issuance」と呼ばれるプラットフォームを立ち上げました。これは、あらゆる企業が独自のステーブルコインを発行できるようにするものです。

10月9日、マスターカードとコインベースがステーブルコインインフラ企業BVNKに15億ドルから25億ドルの入札を行っているとのニュースが報じられました。昨年12月時点で、同社の評価額はわずか7億5000万ドルでした。

これは氷山の一角に過ぎません。9月全体を見てみると、Mastercard、Google、Visa、Stripeがほぼ同時期にAI決済とステーブルコインの分野で主要な取り組みを発表していることがわかります。

主要ニュースイベントのレビュー

まずは今月の主要な出来事を全体的に見てみましょう。

決済業界では、1ヶ月に9件もの主要ニュースリリースが出るのは稀です。さらに重要なのは、これらのニュースは個別の製品リリースではなく、互いに補強し合い、発展させているということです。

AIエージェントに関する法律を制定するのは誰でしょうか?

AI エージェントが人間に代わって支払いを開始し始めると、誰がそれを承認するのか、誰が責任を負うのか、AI が錯覚して誤った取引を完了するのをどうやって防ぐのか、という非常に厄介な問題が浮上します。

従来の決済システムは、人間が物理的に購入ボタンをクリックするという単純な前提に基づいて構築されています。しかし、この前提が崩れると、認証と説明責任のメカニズム全体を再設計する必要があります。

StripeとOpenAIの答えは、Shared Payment Token（SPT）です。この新しい決済プリミティブにより、AIエージェントはユーザーの実際のアカウント情報やカード情報にアクセスすることなく、ユーザーに代わって決済を開始できます。各SPTは特定の加盟店とショッピングカートの金額に制限されているため、AIはユーザーのプライバシーとセキュリティを保護しながら、十分な決済権限を得ることができます。

Stripeは、取引を円滑にし、不正行為を検知し、トークン管理をリアルタイムで実施します。画像提供：Stripe

ChatGPTのインスタントチェックアウト機能はこの技術に基づいており、ユーザーは既にチャットでEtsy商品を直接購入できます。まもなく、この機能はGlossier、Vuori、Spanx、SKIMSなどのShopify加盟店にも拡大される予定です。

Googleは異なるアプローチを選択しました。AP2プロトコルを提案したこのプロトコルは、検証可能な3種類のデジタル認証情報（Intent Mandate、Cart Mandate、Payment Mandate）を使用します。Intent Mandateは、ユーザーがエージェントに購入を承認する条件を定義します。Cart Mandateは、特定のショッピングカートに対するユーザーからの暗号署名された承認です。Payment Mandateは、取引がAIエージェントによって行われていることを決済ネットワークと発行者に通知します。

このメカニズムは、きめ細かな制御と追跡可能な監査証跡を提供します。Googleは、AP2はA2Aとモデルコンテキストプロトコルの拡張であるオープンプロトコルであり、特定の企業に属していないことを強調しています。

マスターカードの戦略はより現実的です。「エージェントペイ」は技術革新を重視するのではなく、その中核的な価値は互換性にあります。マスターカードは、Stripe、Google、アント・インターナショナルのAntomなど、複数のプラットフォームと連携し、自社の決済ネットワークが主流のAIエージェントエコシステムとシームレスに統合されるよう取り組んでいます。

これら3つのプロトコルはほぼ同時期に立ち上げられました。同じ問題を解決しようと試みましたが、アプローチは全く異なっていました。Stripeはまず市場を支配し、その後標準を推進することを選択し、Googleはまず標準を確立し、その後アプリケーションを誘致しました。一方、Mastercardは支配ではなく、存在感を重視しました。

歴史は、標準を制するものが未来を制することを繰り返し証明してきました。プロトコルをめぐるこの争いは、AIビジネス時代の勢力図を静かに形作っています。

ステーブルコインをめぐる戦い

ステーブルコインの取引量は、二大決済大手で​​あるVisaとMastercardの合計取引量をはるかに上回っています。この数字は、ステーブルコインがもはや暗号資産の世界における単なる実験ではなく、世界の金融システムの基盤インフラになりつつあるという認識を業界に再燃させました。この傾向は、AIを活用した決済処理の台頭によってさらに加速しています。

AIエージェントには、24時間365日対応、即時決済、低コスト、そしてプログラム可能な決済手段が必要です。従来の銀行電信送金は数日かかることもあり、国境を越えた決済には複数の仲介業者が介在することがよくあります。ステーブルコインはこうしたニーズに最適で、数秒で決済を完了し、手数料も最小限です。また、スマートコントラクトと統合することで、複雑な決済ロジックを実行することも可能になります。

GoogleのAP2プロトコルは、ステーブルコインを主要な決済手段として明示的に採用しています。その設計において、ステーブルコインはAIエージェント間の共通言語として機能し、デジタルスループットと通貨の安定性の両方を提供します。

従来の決済大手は、異なる対応戦略を選択しました。

Visaはステーブルコインの事前入金パイロットプログラムを開始し、金融機関はVisa DirectアカウントにUSDCとEURCをチャージできるようになりました。つまり、ステーブルコインはもはやVisaエコシステム外の競合相手ではなく、ネットワークに吸収されつつあるということです。ロイター通信とのインタビューで、Visaの製品責任者であるマーク・ネルセン氏は、グローバル決済システムの基盤となるソフトウェアの再構築は非常に困難であり、ステーブルコイン技術を既存のプロセスに統合することがより現実的なアプローチであると述べました。

StripeのOpen Issuanceは、より革新的なアプローチを採用しています。このプラットフォームは、ステーブルコインによる決済をサポートするだけでなく、あらゆる企業が独自のステーブルコインを発行することを可能にします。さらに重要なのは、企業がリザーブによって生み出される利益を共有できることです。

これまで、CircleやTetherのような発行者は、ユーザーから預かった米ドルを国債などの低リスク資産に投資し、その利益をすべて自社で保有していました。Stripeは、発行者が企業と利益を分配できるようにすることで、このパターンを打破しました。

Stripe社長のウィリアム・ゲイブリック氏は、規制枠組みの段階的な明確化により、ステーブルコイン分野への企業参入障壁が大幅に低下したと考えています。ゲイブリック氏は、数十、あるいは数百ものエンタープライズ向けステーブルコインが登場すると予測しています。Open Issuanceは、Ethereum、Solana、そしてStripe独自のTempoブロックチェーンなど、複数のチェーンをサポートしています。

BVNKの入札戦争はステーブルコインインフラの真の価値を明らかにした。

BVNKの入札戦争はステーブルコインインフラの真の価値を明らかにした。

2021年に設立された同社は、企業がステーブルコインと法定通貨をシームレスに交換できるよう支援することに重点を置いています。複数の拠点で広範な銀行提携と金融ライセンスを保有し、200億米ドルを超える取引を処理してきました。

昨年12月、BVNKの評価額はわずか7億5000万ドルでした。しかし、1年も経たないうちに15億ドルから25億ドルに急騰しました。マスターカードとコインベースがBVNKの買収を競い合い、ビザとシティグループも投資していました。

BVNK創設者（左から右へ）：クリス・ハームス、ジェシー・ヘムソン＝ストラザーズ、ドナルド・ジャクソン｜出典：BVNK

BVNKの意義は、伝統的な法定通貨システムと急速に拡大するステーブルコインネットワークの間に架けられた橋にあります。AIを活用した決済という文脈において、この橋の価値は再定義されます。BVNKを掌握する者は、新旧の金融システムをつなぐ重要なチャネルを握ることになります。

マスターカードにとって、BVNKの買収は、ステーブルコイン基盤を迅速に拡充し、新たな技術革新の波の中で取り残されることを回避できることを意味します。コインベースにとっては、取引所からより広範な決済分野へと事業を拡大し、暗号資産の世界におけるStripeを構築するという戦略的拡大の機会となります。

BVNKの評価額の急騰は、市場におけるステーブルコイン基盤の価格再評価を反映しています。AIを活用した決済の時代において、これらの企業は従来の金融システムにおける決済機関と同様の役割を果たしています。取引を処理するだけでなく、価値の流れを支えるパイプラインとしても機能しています。

交通入口をめぐる競争

プロトコルとインフラは武器ではあるが、真の戦場はアプリケーション層にある。ユーザーにAIプラットフォーム上での購入手続きに慣れさせることができる者が、商取引の未来を握ることになるだろう。

ChatGPTのインスタントチェックアウトは画期的な出来事です。AIを活用した決済処理の構想から現実への第一歩となります。ユーザーは、販売者のウェブサイトにアクセスすることなく、ChatGPTとの会話の中で直接Etsyで商品を購入できるようになります。Stripeが決済インフラを提供し、OpenAIがトラフィックフローを提供します。この2つの組み合わせにより、全く新しいショッピング体験が実現します。

ユーザー、ChatGPT、加盟店、決済代行業者間のやり取り | 出典: ChatGPT

この機能はまもなくShopify加盟店にも拡張され、Glossier、Vuori、Spanx、SKIMSなどのブランドはすでに接続準備を整えています。サム・アルトマン氏は、これがAIコマースの出発点だと述べました。

Googleも取り組みを加速させています。今後数ヶ月以内にAIモードのショッピングインターフェースを拡張し、価格追跡機能と直接購入機能を追加すると発表しました。ユーザーはAIモード内で商品を閲覧、比較、注文することができ、最終的にはGoogle Payを通じて取引が完了します。

Googleも取り組みを加速させています。今後数ヶ月以内にAIモードのショッピングインターフェースを拡張し、価格追跡機能と直接購入機能を追加すると発表しました。ユーザーはAIモード内で商品を閲覧、比較、注文することができ、最終的にはGoogle Payを通じて取引が完了します。

Perplexityもすぐ後に続く。このAI搭載検索エンジンは、PayPalと提携して「Buy with Pro」機能を導入し、ユーザーがチャットインターフェース内で直接チェックアウトできるようにした。また、プラットフォームのバックエンドであるFirmly.aiとも統合し、販売業者が簡単にアクセスできるようにした。

10月6日に発表されたBCGレポートで重要なデータが明らかになりました。2025年7月、GenAIブラウザとチャットサービスから米国の小売ウェブサイトへのトラフィックは、前年比4,700%増加しました。これらのユーザーの行動は、従来の訪問者とは異なり、サイト滞在時間が32%長く、閲覧ページ数が10%多く、直帰率が27%低くなっています。

さらに重要なのは、ウェブサイトにたどり着く頃には、すでに購入決定プロセスの後半に入っていることが多いということです。Adobeのデータもこれを裏付けており、2025年末までに消費者の半数以上がショッピングにAIアシスタントを利用すると予想しています。

トラフィックのエントリーポイントは書き換えられつつあります。かつては、人々は検索エンジンや直接訪問を通じてECサイトにアクセスしていましたが、今ではAIプラットフォームが新たなエントリーポイントになりつつあります。消費者がChatGPTやGoogle AI Modeで購入手続きを完了することに慣れてくると、小売業者の公式サイトの重要性は徐々に低下していく可能性があります。

この変化の影響は甚大です。ブランドが数十年かけて築き上げてきた顧客との直接的な関係は、AIプラットフォームに取って代わられる可能性があります。消費者行動データや取引記録はもはや小売業者のものではなく、AIデータベースに統合されるでしょう。

ルールをめぐる戦争

過去 1 か月にわたって、決済大手が 3 つの方面で総攻撃を開始するのを私たちは目撃しました。

プロトコルレベルでは、StripeのACP、GoogleのAP2、そしてMastercardのAgent Payは、AIエージェントのルールを誰が設定するかという核心的な命題をめぐって争っています。これらのプロトコルは、AIエージェントがどのように支払いを開始し、どのように承認され、どのように責任を負わされるかを定義します。これらのプロトコルをコントロールする者は、AIコマース時代における言説の力をコントロールすることになります。

インフラレベルでは、Visaのステーブルコイン・パイロット、StripeのOpen Issuance、そしてBVNKをめぐる入札合戦が、新たな問いへの答えを競い合っています。それは、価値が流れるパイプラインを誰がコントロールするのか、という問いです。ステーブルコインの取引量は従来の決済ネットワークを上回り、AIを活用した決済の優先ツールになりつつあります。ステーブルコインのインフラを所有する者は、この新時代の決済・発行の権力を握ることになります。

アプリケーションレベルでは、ChatGPTのインスタントチェックアウトとGoogleのAIモードが、最後のハードルを競い合っています。どちらが新たなトラフィックゲートウェイとなるのか？ユーザーがAIプラットフォームでの購入手続きに慣れてくるにつれ、小売業者の公式サイトやブランドポータルは静かに置き換えられつつあります。このトラフィックの変化は、商業力のシフトを示唆しています。

一見ばらばらのように見えるこれらのアクションは、実際には同じ目標を指し示しています。それは、AI エージェントが新しい消費者になったときに、ビジネス運営の基本的なルールを再定義することです。

これは、人間からエージェントへ、ブランドからアルゴリズムへ、決済ネットワークからステーブルコインインフラへという、権力の再編です。あらゆる技術革命は権力構造の再構築をもたらし、AI決済も例外ではありません。

この戦争において、最も注目すべきことは、誰が勝つかではなく、誰が排除されるかということかもしれない。

BVNKの評価額は1年足らずで3倍に上昇しました。これは、市場が決済エコシステム全体の価格設定を見直しつつあることを明確に示しています。まだ参入を待っている企業は、参入の好機を逃してしまったことに気づくかもしれません。

過去1ヶ月間に起こったことは、変化の始まりではなく、むしろ加速化と言えるでしょう。規制の枠組みは形を整え、技術は成熟し、市場の需要も明確になりました。残るは、実行と競争だけです。

新たなビジネス秩序が形成されつつあり、自社の立場の変化にまだ気づいていない企業は、この秩序の再構築の代償を払うことになるだろう。