BitcoinとEthereumのETF、7億5500万ドルの流出で暴落

暗号資産市場は再び嵐に見舞われました。月曜日、BitcoinおよびEthereumの上場投資信託（ETF）は合計7億5500万ドルもの流出を記録し、ETF取引開始以来最大級の一日あたりの資金引き上げとなりました。この売りは、週末に世界の暗号資産評価額から5000億ドル以上が消失した直後に発生しました。投資家たちは明らかに警戒しており、ポジションを縮小し、次のマクロ経済的なシグナルを待ってから再参入しようとしています。

BitcoinとEthereumのETFに何が起きたのか？

米国の現物BitcoinおよびEthereumのETFは、これまでで最悪の日の一つを迎えました。SoSoValueのデータによると、月曜日には合計7億5500万ドル以上の流出が発生しました。これは、週末の大規模な清算で世界の暗号資産市場から5000億ドル以上が消失した後、最初の取引日でした。

SoSoValueのEthereum現物ETFチャートによると、10月13日時点で4億2852万ドルの1日あたり純流出が発生し、ETHのETF上場以来最悪級の機関投資家センチメントの低下を示しています。累計純流入は144億8000万ドルを維持しているものの、この1日の大幅な流出はBlackRockのETHAファンドが主導し、3億1000万ドルが引き出され、続いてGrayscale、Fidelity、Bitwiseからも流出が見られました。

この日、いずれのEthereum ETFも流入は報告されませんでした。総取引額は28億2000万ドル、総純資産は287億5000万ドルで、Ethereumの時価総額の5.56%を占めています。興味深いことに、流出が急増したにもかかわらず、ETH ETFは1日で6%以上の価格上昇を記録しており、市場メイカーやアービトラージトレーダーが週末の大規模清算後にポジションを再調整していることを示唆しています。Ethereumから完全に撤退しているわけではありません。

Bitcoin現物ETFのダッシュボードも同様の傾向を示していますが、やや穏やかで、同じ10月13日に3億2652万ドルの1日あたり流出が記録されました。これは、週末の極端なボラティリティの後の慎重な資金引き上げフェーズを示しています。

それでも、累計では依然として強い状況です。Bitcoin ETFは合計624億4000万ドルの純流入を維持しており、長期的な信頼感の強さを示しています。発行体の中では、BlackRockのIBITが6036万ドルの新規流入で際立っており、GrayscaleのGBTCとFidelityのFBTCはそれぞれ1億4539万ドル、9328万ドルの流出となりました。

総取引額は66億3000万ドルに達し、ETF全体の純資産は1571億8000万ドルで、Bitcoinの時価総額の6.81%を占めています。すべての主要ファンドがこの日下落して終了したものの、データはEthereumと比較してBitcoin ETFの方が機関投資家の支持が相対的に強いことを示しており、リスク回避的な投資家が暗号資産市場から完全に撤退するのではなく、選択的にエクスポージャーを縮小していることがうかがえます。

なぜ投資家は資金を引き上げているのか？

アナリストによれば、これはパニックではなく、慎重さの表れです。Kronos ResearchのCIOであるVincent Liuは、月曜日の大規模なETF流出は「清算後の慎重さ」を反映していると説明しています。つまり、投資家は週末の混乱が落ち着くのを待っているのです。

彼はさらに、「投資家は一時停止しており、より明確なマクロ経済シグナルが出るまで追加の資本投入を控えているのは明らかです。現在はファンダメンタルズよりもセンチメントが行動を左右しています」と述べています。

週末の暴落は、米国大統領Donald Trumpが中国からの輸入品に100%の関税を課すと明言したことが引き金となり、新たな貿易戦争への懸念を呼び起こしました。この発表だけで暗号資産価格は10%下落し、その後Trumpがトーンを和らげたことで部分的な回復が見られました。

これはより大きなトレンドの始まりか？

おそらく違います。Presto ResearchのリサーチアソシエイトであるMin Jungは、この急激な流出は短期的な機関投資家のリスク管理を反映しており、持続的な弱気トレンドではないと述べています。

「ETFのフローは、週末のボラティリティや広範なマクロ不確実性を市場が吸収するにつれて安定し始めるはずです」とJungは述べています。

それでも市場は警戒を続けています。中国が貿易摩擦で「最後まで戦う準備がある」と新たに表明したことで、再び衝撃が走りました。The Blockによると、火曜日時点でBitcoinは2.54%下落し112,283ドル、Etherは3.39%下落し4,030ドルとなっています。

今後どうなるのか？

今後数週間はマクロ経済シグナルがすべてを左右します。米国や中国の動き次第でセンチメントが一夜にして変わる可能性があります。トレーダーは慎重な姿勢を維持し、ETFのフローもすぐに反発するのではなく、徐々に回復していくと予想されます。

重要なのは、今回起きたことは信念の崩壊ではなく、集団的な自制の瞬間だったということです。暗号資産史上最大級の清算の後、大口資金は単に一息ついているだけなのです。