今後登場するDEX Lithos TGEは、実際には公開製品ファンドなのでしょうか?

Plasmaトークンの正式ローンチ後、そのエコシステム内のプロジェクトは追い上げを見せ始めています。Plasmaエコシステムの流動性市場として位置付けられるDEXであるLithosは、2度にわたる延期を経て、ついに今夜北京時間午後8時にTGEのローンチを予定しています。エアドロップを受け取るには今はまだ遅すぎますが、この「DEXを装ったパブリックプロダクト財団」には、早期に超過収益を得るチャンスがまだ残っています。

デックス

Lithosの設計メカニズムは、基本的に多数の成熟したDEXプロトコルの経験を参考にし、様々な関係者の強みを活用しています。DEXに加えて、その中核製品には、まだリリースされていないFoundry Launchpadも含まれています。これは、Lithosのインフラストラクチャに基づいて初期流動性を直接確立し、後述する「賄賂」などの手段を通じて、より深い流動性と価格発見を導くための新しいPlasmaプロジェクトをサポートするために使用されます。

DEXにおいて、Lithosは流動性を、安定した資産の流動性プール（USDC/USDTやWETH/weETHなど）、変動性の高い資産の流動性プール、そして特定の範囲内で流動性を提供できるプールに分類しています。手数料は、プールの属性に基づいて設計することも可能です。

Lithosはve(3,3)メカニズムを利用しています。ve(3,3)の詳細な説明は複雑なため、関連資料を参照することをお勧めします。簡単に言うと、ve(3,3)はCurveのveモデルとOlympDAOの(3,3)ゲームを組み合わせたものです。このメカニズムにより、流動性プロバイダー（LP）とトークン保有者の両方がトークンを売却せず、投票、手数料獲得、トークンリリース、そして「賄賂」への参加のためにトークンをロックすることを選択し、Win-Winの関係を実現します。

Lithosトークン（LITH）を保有するユーザーは、トークンをロックアップしてveLITHを発行することができます。ロックアップの金額と期間によって、投票権（投票数）が決まります。投票者は、毎週新たにアンロックされるLITHトークンからどの流動性プールがインセンティブを受け取るか（週サイクルは毎週木曜日のUTC 00:00に開始されます）と、各流動性プールが受け取る金額を投票で決定できます。

LITHトークン報酬に加えて、投票者はLITHインセンティブを受け取るために投票で選ばれた流動性プールから、取引手数料の一部と「賄賂」を受け取ることができます。これらの「賄賂」は、本質的には、独自のプロトコルトークンを流動性プールに投資するためのインセンティブです。プロジェクトが提供するトークンインセンティブが多ければ多いほど、ユーザーはそのプールに投票する動機が高まります。投票によるLITH報酬が多ければ多いほど、流動性を提供するユーザーが増え、取引の厚みが増し、新しいプロジェクトトークンの価格発見が促進されます。

最後に、Lithosはプロトコル所有流動性（POL）も活用し、コア取引ペアの流動性を常に確保し、投機的なLPへの依存度を低減しています。この流動性はプロトコル収益から生成され、LPシェアとして永続的にロックされます。

流動性プールの分類、動的手数料、そしてve(3,3)は、いずれもDEXの先駆者たちによって設計され、市場で実証済みのメカニズムです。Lithosはこれらのメカニズムを組み合わせ、効果的だと考えています。一見独創性に欠けるように見えるかもしれませんが、LithosはアグリゲーターのJumperおよびKyber Networkとの統合を通じて、1,500万ドル近くの取引量と1,400万元強のTVLを生み出しており、これはかろうじて許容できる結果です。

トークン経済設計

トークン経済設計

LITHの初期供給量は5,000万枚で、そのうち2%は初期流動性の創出に、5%は流動性インセンティブに、5%はマーケットメーカーとCEXに、10%はエコシステム成長基金に、5%はエアドロップに、19%は運営および戦略的準備金として財団に、そして14%はチームに割り当てられます。これらのトークンは1年間のロックアップ期間を経て、2年間かけてリリースされます。しかし、驚くべきことに、初期供給量の40%は永久にロックされ（LithosはveLITHとしてロックされる可能性が高い）、Plasmaベースのプロジェクト、研究イニシアチブ、そしてより広範なエコシステムに利益をもたらすコミュニティイニシアチブに資金を提供します。

LITHの総発行量に上限はなく、ve(3,3)モデルに基づいて毎週新しいトークンが配布されます。Thenaに着想を得たLithosの現在の設計では、最初の週に260万トークンが発行され、流通供給量の0.2%に達するまで毎週1%ずつ減少します。その後、トークン発行は安定し、長期的なインセンティブを実現します。毎週の発行量のうち、67.5%はリミテッドパートナー（LP）に割り当てられ、30%は希薄化防止のために再分配され、2.5%はプロトコル運用をサポートするために開発者ウォレットに割り当てられます。

さらに、LithosはLITHの長期保有者に追加収入を提供するため、定期的な買い戻し・分配プログラム「Ignition」を設計しました。このプログラムは4週間ごとに実行され、買い戻されたトークンの一部はveLITH保有者への追加報酬として使用されます。Lithosが保有するLP株とveLITHの保有から得られるリターンは、全てveLITH保有者に分配されるわけではなく、一部は議決権増加のために財団に留保されるか、流動性向上のためにプロトコルに投資されます（POL）。

Lithosはプロジェクトチームのメンバーを明らかにしていません。プロジェクト全体の設計から判断すると、Lithosは非営利のPlasma公共財基金に似ています。Lithosの主な収益源は、独自の分散型取引所（DEX）です。プロジェクトの収益とトークンの大部分は、最終的にPlasmaエコシステム内の他の公共財の支援に使用されます。このようなコミュニティ重視の設計は、近年では比較的珍しいものです。