18億ドルの利益確定売りが市場に流入する中、ビットコインは売りに耐えられるだろうか?
ビットコインは疲労の兆候を示しており、これは通常、大きな方向性の動きの前兆となる。
10月15日、トレーダーは18億ドルの利益を実現した。これは夏の初め以来最大の利益確定日の一つとなった。
同日、市場では4億3000万ドルの実現損失も発生した。
このデータは、週末の急落以来の市場の一般的な雰囲気を裏付けている。勢いは徐々に衰えており、大量の資金が出口チャネルに流入している。

本稿執筆時点で、ビットコインの価格は11万ドルを下回っており、10月初旬から10%以上下落している。
この下落はゆっくりとした下落ではなく、2025年初頭に市場に参入し、現在まで保有し続けていた投資家によるポジションの急速な解消によって引き起こされました。
この売りの主力は長期保有者(3ヶ月以上保有する投資家)であり、彼らの実現利益の規模は短期保有者の6倍以上となっている。
先週の急落時でも長期保有者は大きな利益を上げており、パニック売りを起こしていたわけではないと判断できる。
彼らはリスク回避をしており、市場の回復を待つのではなく、市場の弱さで利益を得ることを選択している。

市場の統合後、ある程度の利益確定は通常の動作であり、1日で数億ドルの利益確定は健全な資本回転と解釈できます。
しかし、10月初旬から観察されているように、こうした資金流出が持続的な傾向を形成すると、その性質はもはや「分散売り」ではなく、「市場疲弊」の特徴を示し始めます。
実現損失の規模も拡大しています。損失は依然として「コントロール可能」な範囲内ではあるものの、利益実現の規模と連動して増加しています。
実現損失が利益実現と並行して増加し続ける場合、リスク回避の動きが短期保有者から市場全体に広がっていることを意味する可能性がある。
ビットコインの短期保有者の半数が現在損失を出しているため、このスプレッドは非常に伝染性が高い可能性がある。
オンチェーンデータ分析プラットフォームであるCheckonchainのデータによると、現在、未実現損失は時価総額の約2%を占めています。規模は大きくないものの、増加率は比較的速いです。
ビットコインの価格が10万ドルを下回れば、この比率は5%に上昇する可能性が高く、現在の市場の「不安」を本格的なパニックに変えるには十分です。
オンチェーンデータ分析プラットフォームであるCheckonchainのデータによると、現在、未実現損失は時価総額の約2%を占めています。規模は大きくないものの、増加率は比較的速いです。
ビットコインの価格が10万ドルを下回れば、この比率は5%に上昇する可能性が高く、現在の市場の「不安」を本格的なパニックに変えるには十分です。
過去のデータによれば、完全な弱気相場の局面でのみ、流通供給量の 30% 以上が損失状態になり、現在の市場はこの閾値に危険なほど近づいています。
買い手が10万ドルの水準をうまく維持できれば、ビットコインは短期的な原価基準をリセットし、強気の勢いを再開する可能性がある。
10万ドルを下回ると、新たな買い手のコスト基盤が崩壊し、すべての短期流動性が損失を出す状態に陥るでしょう。
これは必ずしもこのサイクルの終わりを意味するものではありませんが、調整がさらに 80,000 ドルまで延長される可能性があり、これは史上最高値 (ATH) の約 35% に相当します。
現在の売り圧力の規模を考慮すると、ビットコインの現在の安定性は依然として注目に値するが、オンチェーンのシグナルは明確であり、市場の信頼は低下している。
強気派は依然として地歩を固めているが、ローソク足の下落パターンが進むにつれ、強気派が「安値で買いを入れている」のか「落ちるナイフを掴もうとしている」のかを外部から判断することが難しくなっている。
免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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