FRBが「中立」金利を見つけられずに苦戦する中、Bitcoinの10万ドル下限は危機に瀕しているのか？

連邦準備制度理事会（Fed）は利下げを開始しましたが、どこまで進めるべきかについては、Fed自身でさえ確信を持っていないようです。市場はこの推測ゲームの真っ只中にあり、 Bitcoinの価格はその影響を受けています 。世界最大の暗号資産であるBitcoinが、10月の高値から急落した後、約$107,000付近で推移している中、トレーダーたちは一つの疑問を抱えています：Bitcoinの次の大きな動きはすでに始まっているのか、それとも底が抜ける寸前なのか？

マクロ環境：羅針盤を失ったFed

連邦準備制度理事会（Fed）は利下げを開始しましたが、中央銀行内部での議論はまだ決着していません。「中立金利」――金融政策が経済を刺激も抑制もしない神話的なポイント――は依然として見つかっていません。

もし中立金利が予想より高い（約3.5%～3.9%）場合、Fedがさらに利下げする余地は限られます。つまり、借入コストは長期間高止まりし、流動性は引き締まり、Bitcoinのようなリスク資産にはより強い逆風が吹くことになります。一方で、実際の中立金利が2.5%に近い場合、より穏やかな着地とBitcoinの次の上昇への燃料が期待できます。

COVID後の経済環境はこの状況をさらに複雑にしています。政府支出の増加、AIによる生産性向上の議論、グローバルサプライチェーンの再編成などがインフレ期待を押し上げており、Fedはアクセルよりもブレーキを踏み続けざるを得ません。この不確実性だけでも、Bitcoinの価格変動を激しくしています。

Bitcoin価格予測：BTCは$107Kサポート付近で踏ん張れるか

BTC/USD 日足チャート- TradingView

日足のBitcoin価格チャートは慎重な状況を示しています。10月初旬に$122,000を突破できずに失敗した後、Bitcoinは急落し、現在は$104,000付近の下部ボリンジャーバンドをテストしています。Heikin Ashiローソク足は、上ヒゲの少ない長い赤い実体が続いており、強い売り圧力が続いていることを示しています。

20日SMA（約$116,000）はレジスタンスの天井となり、価格はその下で推移しています。Bitcoin価格がこのゾーンを再び上回るまでは、短期的なバイアスは弱気のままです。現在のモメンタムが続く場合、下値のターゲットは$103,000および$99,500付近――過去に需要が集まった重要なコンフルエンスゾーンとなります。

しかし、下部ボリンジャーバンドのフラット化は、売り圧力の減速を示唆しています。$106,000～$108,000付近で数日間横ばいが続けば、急反発か、あるいは$100Kに向けてもう一段下落する可能性があります。

流動性と「中立金利」の関係

Bitcoinの価格は、歴史的に流動性の状況に最も敏感に反応してきました。2020年の$10K突破から2024年の史上最高値まで、すべての大きな上昇は金融環境の緩和と一致しています。

もしFedが中立金利を下回る水準まで利下げしすぎた場合、流動性主導のラリーが再燃するリスクがあります。その場合、BTC価格は$105K付近から急反発し、ショートスクイーズで$115K～$120Kを目指す可能性があります。しかし、Fedが再び引き締めに転じたり、「高金利を長期間維持する」と示唆した場合、投機的資金が流出し、BTC価格は心理的な$100K、さらにはパニックが加速すれば$95Kまで下落する可能性もあります。

センチメントとボラティリティの見通し

市場センチメントは依然としてまちまちです。デリバティブデータではレバレッジが減少し、現物取引量も10月初旬以降減少しています。これは典型的なボラティリティ圧縮のセットアップ――嵐の前の静けさです。

日足チャートのボリンジャーバンドのスクイーズもこの見方を裏付けています。一度ボラティリティが再拡大すれば、ブレイクアウトの方向がQ4残りのトーンを決定づけます。$110Kを上抜けて終値をつければ$117Kへのリリーフラリーが、$104Kを下抜ければより深い調整が確定します。

より広範な経済的意味合い

Bitcoin価格は単に利下げに反応しているだけでなく、その先に何が待っているのかという不確実性にも反応しています。Fedが「中立金利」がどこにあるのか混乱しているため、市場は手探り状態で取引されています。

AIによる生産性向上や財政拡大といった構造的要因が実質金利を押し上げる場合、Bitcoinの「法定通貨の価値下落に対するヘッジ」という長期的なストーリーは強まります。しかし短期的には、流動性の引き締めと高水準の利回りが投機的な意欲を抑えています。

Bitcoin価格予測：今後どうなる？

今後10～14日間が重要な局面となります。注目ポイントは：

• BTC価格が$106K～$104Kのサポート帯を維持できるか。
• Fedが次の金利方針をどう伝えるか――タカ派的なトーンなら下落モメンタムが加速する可能性。
• 債券利回りの動向：10年物米国債利回りが4.5%を上回れば、暗号資産市場にさらなる圧力がかかる。

もし$BTC価格が$104Kを割らずに安定・横ばい推移すれば、11月初旬には$112K～$115Kへの反発が期待できます。しかし、現在のマクロ環境が悪化し流動性がさらに引き締まれば、$98K～$100Kまでの深い調整が次のマクロ主導の回復波の前に訪れる可能性が高まります。