BitcoinとEthereumのETFが大規模な流出に直面

暗号資産市場は、前週にBitcoinおよびEthereumの上場投資信託（ETF）からの大規模な資金流出により、売り圧力が発生し始めました。各プロバイダーから得られたデータによると、米国の現物Bitcoin ETFは12.3億ドルの流出、Ethereum ETFは約3億1,180万ドルの流出が記録されました。これらを合わせると、過去数か月で最大級のETF資金流出の一つとなります。これは、デジタル資産に対する投資家のセンチメントの変化を示唆している可能性があります。

Bitcoinは比較的安定した価格を維持していましたが、流出が記録されたのは不確実性が低下した時期と重なります。これは、金利引き下げ、機関投資家の流入減少、暗号市場全体の勢いの低下などが背景にあります。全体として、ファンド投資家は、予想されるマクロ経済データの発表を前に利益確定を行っているようで、これは短期的なセンチメントの変化を示しており、必ずしもデジタル資産から完全に撤退することを意味しているわけではありません。

一方、Ethereumは新たにローンチされたETFが特徴を維持できなかったことや、株式などのより伝統的な資産が金利引き上げや国債利回りの安定化によって反発したことから、大きな売り圧力に直面しました。アナリストは、ポートフォリオの評価見直しの結果、暗号資産セグメント全体が確実に圧力を受けていると指摘しています。

🚨 ETF FLOWS: US spot BTC ETFs recorded their second-largest weekly outflows last week with $1.23B, while ETH ETFs saw $311.8M of outflows. pic.twitter.com/NSiGVj0IWn

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 20, 2025

経済的不確実性の中で防御的姿勢を取る機関投資家

過去数週間、デジタル資産への機関投資家の関心は、世界的なマクロ経済シグナルを反映して増減しています。最近のBitcoin ETFからの資金流出は、慎重姿勢の高まりを示しています。特に流動性やインフレデータの変化に敏感な一部の機関投資家の間で顕著です。これらの投資家の多くは、連邦準備制度理事会（Federal Reserve）からのさらなる明確な指針を待っているようで、それまでは大規模な暗号市場への再参入を控えています。

CPIの結果やFederal Reserveの発信など、他の経済指標と組み合わさることで、市場にはさらなる警戒感が生まれています。Federal Reserveが高金利を長期間維持するかどうかの不確実性が投資家の慎重姿勢を強めており、リスク資本の投入を控える要因となっています。多くの場合、集中した資本は暗号資産のような投機的な機会から離れ、債券やマネーマーケットなどのより安全な固定収益商品へと移動します。

Ethereum ETFの資金流出は市場の疲弊を反映

Bitcoin ETFが見出しを賑わせている一方で、Ethereum ETFからの資金流出も暗号資産への関心低下を示しています。Ethereumベースのファンドは設立以来、新規投資家の流入を維持するのに苦労してきました。投資家のセンチメントは大きく変化していないようです。Ethereumは暗号資産の中では比較的新しい存在であり、その短期的な価格動向に対して懐疑的な見方が依然として残っています。

市場参加者は、Ethereumのアップグレードの進行が遅いこと、DeFi活動の低下、新たなストーリーの欠如などを投資判断から関心を引き下げる理由として挙げています。Ethereum ETFからの資金流出は、BitcoinとEthereumという2大銘柄間の投資家信頼度の違いを示しています。Bitcoinは依然として信頼できる価値の保存手段と見なされていますが、Ethereumはテクノロジープラットフォームとして見られており、今後も価格変動が続くと考えられています。

米国暗号投資ファンドにおける投資家行動の背景

投資家が米国の暗号投資ファンドへのエクスポージャーを減らしている理由はいくつかあります。第一に利益確定です。今年初めのBitcoinの目覚ましい上昇を受け、多くの機関投資家が利益を実現することを選びました。第二に、世界市場全体でリスク回避のセンチメントが広がったことで、ファンドマネージャーがボラティリティの高い資産へのエクスポージャーを減らす動きが見られます。

さらに、ETFの流動性ダイナミクスも影響しています。いくつかの主要ファンドからの大規模な資金流出は連鎖的な効果を生み出し、小規模投資家もそれに追随する傾向があります。BlackRockやFidelityのBitcoin ETFからの大規模な償還は、いずれも1月のデビュー以来、流入の大部分を牽引してきました。