世界的な規制の進展の中でリテール暗号資産取引活動が2倍に増加

グローバルなリテール暗号資産取引は、2025年1月から9月の間に125%以上増加しました。ブロックチェーンインテリジェンス企業TRM Labsは、火曜日に発表した「Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report」でこの成長を報告しました。この拡大は、2024年を通じて観測された成長率と同様の傾向を示しています。

取引活動の大部分は、投機よりも実用的な用途に集中していました。支払い、送金、不安定な経済状況下での価値保存が取引の大半を占めています。TRM Labsは、個人が業界の進化を形作る上でますます重要な役割を果たしていると述べています。多様化したエコシステムには、より構造化されたサービスプロバイダーや機関投資家も含まれています。

アメリカ合衆国では、2023年から2年連続で二桁成長が見られました。TRM Labsは、この成長を政治的、規制的、構造的要因に起因するとしています。stablecoinに関するGENIUS法案と市場構造に関するCLARITY法案の両方が議会を通過しました。米国はまた、イギリスとデジタル資産に関する合同タスクフォースを設立しました。パキスタンでも同様の成長パターンが見られ、政府はPakistan Crypto Councilを設立しました。Statistaは、パキスタンの人口2億5000万人のうち、2026年には2800万人が暗号資産ユーザーになると推定しています。

なぜ重要なのか

125%の急増は、規制の明確化がユーザーの採用率に直接影響することを示しています。TRM Labsは、米国市場の拡大は単なる熱意以上のものであると報告しています。それは、規制の明確化と政治的コミットメントの複利効果を示しています。トランプ大統領は、GENIUS法案が超党派の支持で可決された後、2025年7月18日に署名しました。

stablecoinの取引量は、2024年にVisaとMastercardを合わせた取引量を上回りました。この法律は、stablecoin発行者に対し、高品質な流動資産で100%の準備金を維持することを義務付けています。発行者は、準備金の構成を毎月開示し、時価総額が500億ドルを超えた場合は年次監査を受けなければなりません。これらの要件は、成長を可能にしつつ消費者保護を提供します。

実用的なユースケースは、暗号資産の採用が投資投機を超えて広がっていることを証明しています。資本規制や外貨アクセスが制限されている国の個人は、暗号資産を代替手段として利用しています。バングラデシュは、合法的に運営されているプラットフォームが存在しないにもかかわらず、採用率で世界14位にランクインしています。この傾向は、アルジェリア、エジプト、モロッコ、チュニジアを含む北アフリカ諸国でも繰り返されています。これら4カ国は、暗号資産が禁止または制限されているにもかかわらず、世界採用ランキングでトップ50に入っています。

以前の報道によると、米国の15州がBitcoin準備金の計画を進めており、ペンシルベニア州、アリゾナ州、ニューハンプシャー州は公共資金の最大10%を割り当てることを提案しています。こうした政府の関心は、主流メディアの注目をほとんど集めずに進行しました。機関投資家による採用は、従来のメディア報道パターンとは独立して進んでいます。

業界への影響

データは、暗号資産が多様な規制環境下で金融の主流へと移行していることを示しています。TRM Labsは、規制の明確化と機関アクセスが存在する場所で採用が加速していることを発見しました。他の法域では、正式な制限や全面禁止にもかかわらず、採用が拡大しています。これらの対照的なダイナミクスは、主流金融統合に向けた一貫したグローバルな軌道を示しています。

stablecoinは、この変化を強調する重要なトレンドとなっています。香港は2025年5月にStablecoin Ordinanceを可決し、発行者にライセンス取得を義務付けました。欧州連合のMarkets in Crypto-Assetsフレームワークは、e-moneyトークンや資産参照トークンを通じてstablecoinを規定しています。EU法の下では、これらの金融商品はライセンスを持つ機関のみが発行できます。グローバルな協調は、規制フレームワークが今後も標準化に向けて進化し続けることを示唆しています。

Financial Stability BoardとInternational Monetary Fundによる2023年のレポートも、禁止措置に関して同様の結論に達しています。両機関は、全面的な禁止が効果的でないばかりか、人々が暗号資産を利用するインセンティブを高めることが多いと述べています。TRM Labsは、禁止措置がある法域が、許容的または規制されたフレームワークを持つ国よりもしばしば上位にランクインしていると指摘しています。これは、代替的な金融ツールに対する草の根の需要が、正式な制限を上回る可能性があることを示唆しています。

stablecoinの競争環境は、大きな変化を迎える見通しです。JPMorgan、Bank of America、Citiを含む主要銀行が、統一デジタルドルの発行に向けて初期協議を行っています。伝統的な金融機関がこの分野に参入することで、市場のダイナミクスが再構築されるでしょう。しかし、彼らが高額な手数料を課す顧客基盤に依存していることが、既存プロバイダーとの競争力を制限する可能性があります。GENIUS法案による規制の明確化は、機関投資家の採用と発行者間の競争の両方を加速させると考えられます。