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FRBの五大勢力が覇権を争い、暗号資産市場は重要な転換点を迎える

FRBの五大勢力が覇権を争い、暗号資産市場は重要な転換点を迎える

AICoinAICoin2025/10/28 19:37
原文を表示
著者:AiCoin

トランプ氏がFRB議長の人事を前倒しで準備、5人の候補者が浮上し、この人事異動はすべての暗号資産投資家の神経を揺さぶっている。

FRBの五大勢力が覇権を争い、暗号資産市場は重要な転換点を迎える image 0

1. 5強の争い:誰がFRBを率いるのか?

アメリカ大統領トランプ氏は月曜日、現FRB議長パウエルの任期が来年5月に終了するのを受け、年末までに後任の指名を発表する可能性があると述べた。

アメリカ財務長官ベセントは「エアフォースワン」機内で同行記者に対し、候補者は最終的に5人に絞られたと明かした。

この人事決定が暗号資産市場で注目される理由は、新FRB議長の金融政策スタンスが世界的な流動性環境に直接影響し、ひいては暗号資産などリスク資産の価格動向にも波及するためだ。

現在確定している5人の候補者は以下の通り:

 ホワイトハウス国家経済会議ディレクターケビン・ハセット(Kevin Hassett)

 元FRB理事ケビン・ウォッシュ(Kevin Warsh)

 現FRB理事クリストファー・ウォラー(Christopher Waller)

 現FRB監督副議長ミシェル・ボウマン(Michelle Bowman)

 BlackRockグループ上級幹部リック・リーダー(Rick Rieder)

2. 候補者の政策スタンス分析

候補者

現職/経歴

主な政策傾向・背景

ケビン・ハセット

ホワイトハウス国家経済会議ディレクター

トランプ氏と親密で立場が非常に一致。パウエルの利下げ対応が「遅い」と公然と批判したことがある。

ケビン・ウォッシュ

元FRB理事

最年少のFRB理事経験者。FRBの「制度改革」を提唱し、大幅なバランスシート縮小で利下げ余地を作るべきと主張。

クリストファー・ウォラー

現FRB理事

トランプ氏の指名。2025年に最初に利下げ再開を訴えたFRB理事。中央銀行の独立性を重視しつつ、内部改革も支持。

ミシェル・ボウマン

現FRB監督副議長

トランプ氏の指名。銀行家の家系出身で、銀行資本規制の緩和を主導。今年最も早く利下げを支持した官僚の一人。

リック・リーダー

BlackRock上級幹部

債券業務を担当し、豊富な金融市場経験を持つ。FRBはより大幅な利下げ(50bp)をすべきと主張しつつ、中央銀行の独立性も強調。

この発言はトランプ氏の意向を明確に示している——FRBにより緩和的な金融政策を求めている。

3. 暗号資産市場への多重な影響

FRB議長人事が暗号資産市場に与える影響は主に3つの側面に現れる:

価格と取引の側面

 緩和期待が上昇を牽引利下げ志向の新議長が就任すれば、市場の持続的な緩和期待が強まり、暗号資産などリスク資産の魅力が高まる可能性がある

ビットコインは金融政策緩和の直前に「期待先行の上昇」を示す傾向がある。

 ボラティリティが高まる可能性。指名・任命プロセス中のあらゆるニュースが市場心理を揺さぶる可能性がある。特に11月の2次面接と年末の最終指名に注目が必要。

資金と流動性

 低金利環境は暗号資産に追い風。FRBは9月に25bp利下げ、市場は今週の会合でも再び25bp利下げを予想。新議長がより大幅な利下げを推進すれば、世界的な流動性環境がさらに緩和し、一部資金が高リターンを求めて暗号市場に流入する可能性がある。

 ドル動向の重要な影響。ハト派議長はドル安を招き、ドル建て暗号資産価格をさらに押し上げる可能性がある。

規制と業界発展

 規制姿勢が発展余地を左右。新議長の暗号業界への姿勢が今後の規制枠組みに影響。ケビン・ウォッシュは中央銀行デジタル通貨(CBDC)への関心が高く、デジタルドル議論を加速させる可能性。

 銀行規制の間接的影響。監督副議長のボウマンが当選すれば、銀行規制への姿勢が暗号資産銀行のコンプライアンス環境に影響を与える可能性がある。

影響の側面

短期影響(1-3ヶ月)

中長期影響(6ヶ月以上)

金融政策

市場期待の変動、価格の乱高下;FOMC会合前にBTC/ETHが10-15%変動、投機筋が25-50bp利下げに賭ける

金利パスの再構築、資産価格付け論理の変化;新議長が2026年までに累計100bp超の利下げを推進、暗号資産のDCFモデル(リスクプレミアム低下)に追い風

資金フロー

投機資金の急速な出入り;個人投資家がDeFi/memeコインに流入、機関投資家の様子見で短期資金流出リスク

機関投資家の資産配分戦略の調整;年金基金/ETFが暗号資産エクスポージャーを10-20%に増加、流動性注入は500億ドル超

規制環境

政策不確実性が高い;トランプ氏の介入シグナルがSECの不確実性を増幅、短期的にNFT/ステーブルコインのイノベーションを抑制

規制枠組みが徐々に明確化;ハト派議長(ウォッシュなど)が暗号フレンドリーなルールを推進、CFTCがステーブルコイン枠組みを主導、RWAトークン化に追い風

4. 市場の見解とリスク警告

市場全体は慎重ながら楽観的なムード。投資家は誰が当選してもFRBの政策が緩和方向に転換するとの見方が大勢だが、移行期間の市場変動には警戒を怠っていない。

専門家の見解分析

暗号マクロ研究機関「デジタルウェーブ」アナリストの見解:

 「もしトランプ氏がハセットのようなより従順なFRB議長を任命すれば、より早い利下げパスが見られる可能性があり、短期的には暗号資産に追い風。しかし長期的リスクはFRBの独立性が損なわれ、将来の政策が反復的になることだ。」

ブロックチェーン投資機関「フロンティアキャピタル」チーフストラテジストの見解:

 「市場が最も注目すべきはリーダー候補だ。彼はBlackRock出身で、伝統金融と新興資産の両方を深く理解しており、イノベーション支援と安定維持のバランスを取れる可能性がある。これは暗号資産の制度化にとって長期的に好材料だ。」

クオンツトレーディング企業「アルファストラテジー」リサーチディレクターの見解:

 「もしウォラーが当選すれば、市場は『FRB独立性』のリバーサルトレードが発生する可能性がある。この場合、ビットコインは短期的に圧力を受けるが、利下げサイクルが確定すれば中長期的には依然として強気だ。」

潜在リスク警告

 FRB独立性損失の長期リスク。歴史的に「ニクソンによるバーンズ圧力」事件はFRBの信頼を大きく損なった。FRBが政治化と見なされれば、長期インフレへの懸念が市場で高まる可能性がある。

 政策不確実性リスク。異例の早期指名には弊害があり、パウエルの後任はジレンマに陥る可能性がある。この不確実性が短期的に市場のボラティリティを高めるかもしれない。

 規制強化リスク。一部候補者は暗号資産により慎重な姿勢を持つ可能性があり、より厳格な規制措置を推進する恐れがある。

今後追跡すべき主要動向

 選考プロセスのタイムライン。財務長官ベセントは11月に2次面接を行い、感謝祭後にトランプ氏へさらに絞り込んだリストを提出する予定。トランプ氏は年末までに最終候補を発表するとしている。

 上院の承認公聴会。トランプ氏が指名した候補者は上院の承認を経る必要があり、これにより金融政策や暗号資産規制の方向性についてさらなる手がかりが得られる。

今後数ヶ月でFRB新議長が明確になるにつれ、暗号資産市場は流動性期待主導の再評価を経験する可能性がある。この人事異動は、世界で最も重要な中央銀行のトップが誰になるかだけでなく、今後数年の世界的な流動性の方向性をも左右する。

暗号資産市場にとっては、候補者の政策スタンスと市場期待のギャップを的確に捉えることが、次の相場で勝利する鍵となる可能性がある

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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