BitcoinとEtherのETFが大量の資金流出に直面

BitcoinおよびEthereumのETFは、10月29日（水）に大規模な資金流出に見舞われ、1日で合計5億5,000万ドル以上が引き出されました。Fidelity、BlackRock、ARK Investなどがこの償還の波の被害者となり、投資家心理の急激な変化を反映しています。しかし、これは単なる調整なのか、それともより深い動きの前兆なのでしょうか？

投資家がBitcoinおよびEther ETFから大量に離脱

暗号資産に連動する上場投資信託（ETF）は大きな後退を経験しました。実際、10月29日にはBitcoin ETFおよびEther ETFから大規模な資金流出が発生し、機関投資家の慎重姿勢の再燃を示しています。

FidelityはFBTCファンドから1億6,400万ドルの流出で先導し、続いてARK 21Shares（1億4,300万ドル）、BlackRock（8,800万ドル）が続きました。Etherセグメントでは、FidelityのFETHがわずか数時間で6,950万ドルの流出となりました。

この協調的な動きは、不安定なマクロ経済環境下での神経質さの高まりを反映しています。FRBの利下げは予想されており、一般的にはリスク資産に有利とされていましたが、期待された効果はありませんでした。Jerome Powellの発言後、Bitcoinは2.4%下落し、12月の新たな利下げの可能性について内部で意見が分かれていることが明らかになりました。

BitgetのチーフアナリストであるRyan Leeは、この市場の急激な反応を次のように分析しています：

FRB議長Jerome Powellのハト派的な発言を受けた暗号資産の強い売りの波は、流動性シグナルに過敏な市場における期待外れの典型例と考えています。

大口投資家は利益確定とポートフォリオのリバランスを優先しました。Bitcoinのボラティリティ上昇、債券利回りの上昇、地政学的緊張の高まりの中で、慎重な姿勢が強まっています。

FRB内部の意見の相違は、今後の金融政策決定の予測をより困難にしています。この不確実性の高まりは投資家の信頼喪失につながり、暗号ETFへの投資意欲を直接的に抑制しています。

この動きの規模は非常に大きいものです。10月は楽観的な雰囲気で始まり、安定した資金流入が続いていましたが、月末にかけて急激にトレンドが反転しました。

アナリストはマクロ経済要因だけでなく、典型的な機関投資家の行動にも注目しています。個人投資家が比較的安定しているのに対し、大口ポートフォリオは矛盾するシグナルに迅速に対応してポジションを調整します。

目先の混乱と長期的な確信の間で

BitcoinとEtherの乖離は、このセクターの課題を如実に示しています。前者は機関投資家に認められた戦略的なリザーブ資産としての地位を強めていますが、後者は依然として規制上の不透明感に阻まれています。

Ether ETFからの8,140万ドルの流出は、機関投資家による導入がまだ試験的な段階であることを示しており、Bitcoin市場の堅牢さとは対照的です。

しかし、長期的なファンダメンタルズは依然として堅調です。21SharesのアナリストであるMatt Menaは、11月は歴史的にBitcoinにとって好調な月であり、過去12年のうち8年でプラスのパフォーマンス（平均+46%）を記録していることを指摘しています。

最近のボラティリティにもかかわらず、Bitcoin ETFの運用資産は500億ドルに達しており、プロ投資家の間で強い確信があることを示しています。

大手銀行は2025年に少なくとも2回の追加利下げを予想しており、このシナリオはデジタル資産に新たな息吹をもたらし、暗号関連商品の資金流入を再活性化する可能性があります。

これは単なる戦術的な撤退なのか、それともより深い調整の始まりなのか？市場参加者の56%が12月の利下げを依然として期待している一方、FRB内部の意見の分裂や米中貿易摩擦が不透明な状況を維持しています。暗号ETFにとって、11月はマクロ経済の不安定さの中でレジリエンスを試される決定的なテストとなるでしょう。