アナリストがSolanaのトークン買い戻しプログラムの概要を共有：Pump.fun、deBridge、Marinadeが先頭に立つ

分散型金融（DeFi）アナリスト ファビアーノ・ソル トークン買い戻しを実施している Solana ベースのプラットフォームの最新の概要を公開し、それぞれのアプローチと影響の比較分析を示しました。 

アナリストによると、deBridge、Marinade、Jupiter、Jito、Bonk、Metaplex、Raydium、Pump.fun、Streamflow、Magic Eden、Step Financeなどのいくつかのプロジェクトが現在、構造化されたトークン買い戻しイニシアチブに取り組んでいる。

Solanaプロジェクトのトークン買い戻しメカニズムの概要

クロスチェーン相互運用プロトコル「deBridge」の場合、プラットフォームは収益の100%をネイティブトークンの買い戻しに充てており、これらのトークンの今後の利用方法については未発表です。deBridgeは現在までに総供給量の約3%を買い戻しており、1年以内に流通供給量の約20%に達すると予測されています。月間供給量への影響は総供給量の-0.5%、流通供給量の-1.4%と推定され、年間では総供給量100億トークンを基準に、それぞれ-7.1%、-17.4%となります。

流動性ステーキングプロトコルであるMarinedeは、毎月徴収した手数料の50%をMNDEの買い戻しに充てており、その将来の使用に関する最終決定はDAOに委任されています。プラットフォームの年間手数料は約1億7,000万ドルで、1億4,000万ドルの完全希薄化後時価総額と比較して、強い買い圧力が生じる可能性があります。月間供給量への影響は、総供給量の-0.6%、流通供給量の-0.8%と推定され、年間では-7.7%、-9.7%となっています。Marinedeのトークン総供給量は10億です。

分散型取引所（DEX）アグリゲーターのJupiterは、プロトコル手数料の50%をトークン買い戻しに充てており、買い戻されたトークンは「リターボックス」と呼ばれる保管場所に保管されます。Jupiterはこれまでに約95万JUP（総供給量の1.37%に相当）を買い戻しており、これらのトークンの管理方法については今後協議される予定です。月間供給量の減少は総供給量の0.2%、流通供給量の0.4%と推定され、年間減少はそれぞれ2.4%、5.5%となっています。総供給量は7億トークンです。

流動性ステーキングおよびMEV最適化プロトコルであるJitoは、TipRouter手数料の1.5%をJTOトークンの定期的な体系的な購入に充てており、最終的にはそれらをバーンする予定です。現在の価格では、年間1.1万枚以上のJTOトークンが購入・バーンされる可能性があり、これは総供給量の約11%に相当します。月間供給量への影響は総供給量の-0.09%、流通供給量の-0.2%と予測されており、年間では-1.2%、-3.3%となります。総供給量は1億トークンです。

分析によると、ミームに着想を得たトークンBonkは、複数の買い戻しとバーンの取り組みを行っており、LetsBONKプログラムは手数料の50%を使用してBONKトークンをオープンマーケットから買い戻し、その後バーンしています。このアプローチにより、総供給量と流通供給量の両方で月間供給量が0.2%減少し、年間では88兆トークンの総供給量に基づいてそれぞれ2.8%と3.2%の影響が生じます。

非代替性トークン（NFT）インフラプロトコルMetaplexでは、プロトコル収益の50%が毎月DAOのMTPLX買い戻しに充てられています。過去30日間で、プラットフォームは約1.56万ドルの収益を生み出し、その半分はDAOのために約3.5万MPLXトークン（総供給量の約0.3%）の購入に充てられました。月間供給量への影響は総供給量の-0.3%、流通供給量の-0.6%で、年間影響は総供給量1億に対して-4.2%、-7.4%となっています。

Raydium自動マーケットメーカー（AMM）は、総供給量5億5,500万トークンに対し、年間190万トークンと比較的低い発行量となっています。同プラットフォームは取引手数料の12%をRAYの買い戻しに充てており、その結果、流通供給量の約5%に相当する買い戻しが行われています。月間供給量の減少は総供給量の-0.08%、流通供給量の-0.4%と推定され、年間減少率は-0.9%、-5.1%となっています。総供給量は5億5,000万トークンです。

トークンローンチプラットフォーム「Pump.fun」は、1日あたり100万ドル以上の収益を生み出し続けており、その100%をトークン買い戻しに充てています。9月だけで約5,500万ドル相当のPUMPが買い戻され、プロジェクトは1年以内に流通供給量の30%以上を買い戻すことができる可能性があります。月間供給量の減少は、総供給量の1.0%減と流通供給量の2.9%減と推定され、年間減少率は総供給量1兆トークンに基づき、それぞれ12.2%減と34.8%減となっています。

Streamflowトークン配布・権利確定プラットフォームでは、プロトコル収益の39%がSTREAMトークンの購入とステーカーへの配布に充てられています。2025年7月のデータを例にとると、247,000ドル（約96,330ドル）のうち39%が、その月の買い戻しと報酬に使用されました。月間供給量への影響は総供給量の-0.3%、流通供給量の-2.2%で、年間影響は-3.6%、-26.4%です。総供給量は1兆トークンです。

最近、マジックエデン NFT マーケットプレイスもトークンの買い戻しを開始し、ステーカーに配布される111,000枚のMEトークンを買い戻しました。今後、さらなる買い戻しが期待されています。Step Financeのポートフォリオ管理ダッシュボードも、SolanafloorやRemora Marketsなどの関連プロジェクトと併せて、収益の100%をこの目的に充てて買い戻しを実施しています。