主なポイント:
FedがQTを終了し、T-billsへの再投資を開始することで、流動性が静かに増加している。
アナリストの間では、これがBTC価格に与える影響について意見が分かれており、強気派は$180,000の高値を予想している。
Bitcoin（BTC）は、連邦準備制度理事会（Fed）が25ベーシスポイントの利下げを発表し、12月からバランスシート縮小を終了する計画を確認した後、3.67%下落し$107,925となった。これは事実上、量的引き締め（QT）の終了を示唆している。
QT終了はBitcoin価格にどのような影響を与えるか？
12月1日から、Fedは保有する債券の縮小を停止し、満期を迎えた債務を短期国債（T-bills）に再投資し始める。
簡単に言えば、Fedの古い債券が返済される際、その資金を消滅させる（バランスシートを縮小する）のではなく、新たな短期国債の購入に使うということだ。
アナリストのBrettが強調したデータによると、Fedが2019年にQTを終了し利下げを開始した後、Bitcoinは35%下落した。当時、米国株式市場は成長しており、通常BTCと連動して動く傾向があるにもかかわらずだ。
Bitcoin市場は、Fedが2020年初頭にCOVID-19懸念の中で本格的な量的緩和（QE）を開始するまで回復しなかった。
「今は4年サイクルのピークにあると思う……それが良いことかは分からない」とBrettは述べ、さらに次のように付け加えた：
「もしQEが実施されるなら、それは来年後半まで起こらないだろう。」
一方で、弱気相場が始まる可能性を示す兆候も見られている。アナリストのJesse Olsonは、Bitcoinの3週間チャートで「弱気のMACDクロスオーバーが差し迫っている」と指摘しており、これは2021-2022年の69%の市場調整に先行したテクニカルシグナルである。
したがって、過去が繰り返されるならば、新たな流動性主導の上昇が始まる前に、Bitcoinは下落リスクに直面することになる。
Fedの隠れたQEがBTCを$180,000に押し上げる可能性
エコノミストのLyn Aldenは、Fedが満期債務をT-billsに再投資する決定は、たとえQEと呼ばなくても、実質的に新たな資金を生み出していると述べている。
FedがT-billsを購入して金融システムに資金を注入すると、それは実質的にそれらの国債の売り手（銀行やファンド）により多くの現金準備を与えることになる。準備金が増えれば、市場に投入できる流動性も増加する。
アナリストのBedouinによると、流動性の増加がBTCの4年サイクル懸念を上回っており、Bitcoin価格は2026年までに$130,000～180,000のレンジまでさらに上昇する可能性があるという。
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これは、今年初めにJPMorganやStandard Charteredなどの主要なウォール街機関が共有した年末のBTC価格目標とも一致している。
