Legionの次の新規上場プロジェクト、Triaは参加する価値がありますか？

Triaは11月3日（UTC+8）にLegionでコミュニティラウンドのトークンセールを開始し、FDVは1億～2億ドルとなります。

執筆：Stacy Muur

翻訳：Chopper，Foresight News

Triaはノンカストディアル型の新しいバンキングアプリで、100以上のチェーンで消費、取引、収益獲得をサポートし、全てのプロセスでGas代が不要、シードフレーズも不要です。11月3日（UTC+8）にLegionのNozomiで「貢献度に基づく販売ラウンド」を開始します。

Triaの投資ロジック

Triaのコアロジックは非常にシンプルです。2030年までにオンチェーン取引量は100兆ドルに迫ると予想されていますが、業界のボトルネックは収益や流動性ではなく、ユーザビリティです。

ステーブルコインの月間決済量は既に1.1兆ドルを超え、VisaやMastercardを上回っていますが、大多数の人々は依然として暗号資産を日常のシーンで利用できていません。Triaはクロスチェーン抽象化の新しいバンキングソリューションでこの問題を解決します：ノンカストディアルの特性を維持しつつ、暗号資産の技術的な複雑さを隠蔽します。

Triaの製品の特徴は以下の通りです：

• 消費：150カ国以上でVisaカード決済をサポート、キャッシュバック率は最大6%、入出金/決済/FX取引は手数料ゼロ；
• 収益：遊休資産の年利は最大15%、収益で自動的に請求書を支払うことが可能；
• 取引：1つのインターフェースで100以上のチェーンをカバー、AIナラティブトラッキング機能を内蔵——BestPath AVSが技術サポートを提供。
• クローズドテスト11週間後：収益120万ドル、取引額1,500万ドル、ユーザー数2万人、アフィリエイト会員4,400人；ユーザー1人当たりの平均収益は105ドル（Phantomの約2倍）。BestPathはArbitrum、Polygon、Injective、Sentientなど70以上のプロトコルに採用され、統合により25万人以上のユーザーをカバーしています。

Triaは暗号資産の「即時利用」を実現し、以下の点でイノベーションを体現しています。

• BestPath AVS（インテントマーケット）：ソルバー、リレー、流動性ルーター、ファストファイナリティレイヤーが競争し、各取引に最適な実行パスをマッチング。システムはコスト、スピード、安全性の3つの観点からスコアリングし、クロスチェーンブリッジ不要で最適な決済を実現；
• Unchained（AVS L2→L1）：EVM互換で消費者向けの実行環境、将来的にはL1ネットワークにアップグレード予定——決済やプロキシインタラクションシーンに最適化；
• マルチVMサポート：EVM、SVM、IBC、Move、BTCに対応し、単一のSDKで「チェーンレス」なユーザー体験を提供。

Triaの最終目標は、「チェーンに依存しない」金融オペレーティングシステムを構築し、ノンカストディアルの特性を維持しつつ、利用プロセスを簡素化し、メインストリームユーザーの大規模な採用を実現することです。

Nozomiのサポート

Triaは単なる製品リリースではなく、Nozomiの「公正、コンプライアンス、貢献度ベース」モデルの典型的なケースでもあります。

「VC限定、過大評価」といった従来の販売とは異なり、Nozomiは「Legionスコア」メカニズムを採用し、オンチェーン活動、コミュニティ貢献、影響力、専門性に基づいて参加資格を配分します。

販売枠はどのように配分されるのか？

• 割引コードを使用して任意のTriaカードを購入（20%割引）、ロック枠のチャンネルを獲得；
• LegionでKYC認証を完了；
• 優先枠フォームを提出；
• 積極的にカードを利用することでエアドロップをアンロック可能。（注：現在既に3,000万ドル以上の資金が注目しており、販売は大幅なオーバーサブスクライブとなる可能性が高い）

私の評価フレームワーク

Muur Scoreフレームワークは、プロジェクトのコアディメンション（製品、トークン設計、ユーザー成長、投資家、市場環境）に焦点を当て、重要度に応じて加重スコアを付与します。

Triaに関しては、評価ディメンションは以下の通りです：

• 製品：チェーンレス新銀行体験、BestPath AVS + Unchainedインフラ、クローズドテストデータ；
• トークノミクス：機能用途、配分/アンロックメカニズム、発行バリュエーション；
• コミュニティとナラティブ：アフィリエイトプロモーションネットワーク、自然な拡散熱度、新銀行/インテントレイヤー分野のトレンド；
• 配布モデル：Legionの貢献度ベースの販売メカニズム、カードロック枠チャンネル。

総合スコア：8.21/10。Triaは実際の収益、明確な差別化優位性、協調的な配布モデルを備えていますが、スケール化されたコンプライアンス、流動性管理、マルチVMルーティングなど実行面では依然として不確実性があります。

トークノミクス

Triaは11月3日（UTC+8）にLegionプラットフォームでコミュニティセールラウンドを開始します。本ラウンドの完全希薄化バリュエーション（FDV）は2つの区分：1億ドル（30%アンロック）または2億ドル（60%アンロック）。アンロックメカニズムは2ヶ月のロック期間＋6ヶ月の線形アンロックです。

TRIAトークンの用途は以下の通りです：

• BestPathおよび新銀行エコシステムの決済に使用；
• 手数料割引の支払い（Gas代/取引手数料/カード費用）；
• 「Pathfinders」としてステーキング；
• エコシステム報酬配分、ガバナンス投票；
• プロトコル収益の構造的なバイバック＆バーン。

トークン上場時期（TGE）は2025年第4四半期を予定しています。

トークノミクス評価

• 機能用途：9/10——消費サイドとインフラサイドの両方で不可欠な需要をサポート；
• 構造設計：7/10——ロック期間とアンロックペースはバランスが取れているが、完全なアンロックカーブと監査レポートが待たれる；
• バリュエーションレベル：8/10——1億～2億ドルのFDVは同種の決済/インフラプロジェクトと比較して割安。
• 流動性：TGE前は未評価；Legionセール後に取引開始予定で、マーケットメイカーが深い流動性を提供する見込み。

リスク警告

Triaのビジネス展望には以下の課題があります：

• コンプライアンスリスク：150カ国以上でカード/入金チャネルのコンプライアンス登録が必要で、難易度が高い；
• 実行リスク：消費者向けバンキングサービスとマルチVMインフラを同時に推進するため、ビジネスの複雑性が高い；
• 競争リスク：カストディアル型新銀行がその機能を迅速に模倣する可能性があり、ユーザー体験と手数料の優位性を維持し続ける必要がある；
• 流動性リスク：上場後の短期流動性はLegionセールの配分状況、アンロックペース、マーケットメイカーの深さに依存する。

バリュエーション参考

同種の決済/消費者向けインフラプロジェクトの上場後FDVは通常3.5億～10億ドルであり、多くは上場前の収益が弱いです。

Triaは1億～2億ドルのFDVで価格設定されており、高いポテンシャルを持つTGEインフラプロジェクトと比較しても、既に実際の収益とユーザーを有し、トークンは消費サイド＋インフラサイドの二重用途を持つため、バリュエーションのコストパフォーマンスが際立っています。

仮にRevolut規模のごく一部（例えば年間取引量4兆ドルの1%）であっても、数十億ドル規模のオンチェーン取引量がBestPath/Unchainedルーティングを通じて発生し、成長余地は非常に大きいです。

まとめ

カタリスト：11月3日（UTC+8）Legionセール、上場前に既に3,000万ドル以上の資金が注目；

コアメカニズム：BestPath AVSが最も低コストかつ最速のクロスチェーン実行を提供；UnchainedはAVS L2ネットワークから段階的にL1ネットワークへアップグレード；

販売ルール：Triaカード購入で枠をロック、カードグレードは20/90/225ドル；積極的な利用でエアドロップ獲得；優先フォームの提出が必要；

リスク警告：150カ国以上のコンプライアンスプレッシャー、上場後のトークン流動性、消費サイドとインフラビジネスの同時推進による複雑性。

私のスコア：8.21/10。Triaがパブリックテスト段階で収益成長の勢いを維持し、グローバルなコンプライアンス登録を順調に進めることができれば、暗号分野の「Revolutモーメント」となり、Legionの貢献度ベース販売モデルの新たなベンチマークケースとなるでしょう。