NVIDIAが5兆ドル時代に突入する中、Cryptoはなぜ「猫・犬・カエル」の間にとどまっているのか？

Cryptoにとって、前方にはただ一つの道しかありません——もはや主流から外れるのではなく、主流の世界そのものになることです。

10月29日、Nvidiaが世界で初めて時価総額5兆ドルを突破した上場企業となった時、暗号業界の従事者たちは一斉に「防御が崩壊」しました。これはNvidiaがたった一社の時価総額で暗号通貨の総時価総額（4兆ドル）を上回ったからだけではありません。Nvidiaとそれが象徴するAI分野が、世界の境界を広げようと努力し、増分を探し続けているのに対し、Cryptoは常にゼロサムゲームに陥っている印象を与えているからです。多くの人が富を得られなかっただけでなく、未来も失いました。

AI業界の従事者が毎日話題にするのは、自動運転、ロボット、生命医薬、宇宙飛行……AIがこれらの業界の価値をどのように深く変革し再構築するかです。しかし、ある暗号KOLが言ったように、暗号業界の従事者が毎日話題にするのは、猫、犬、カエル、中国語Meme、誰がBinanceに上場したか、どの有名人がいいねやリツイートしたか……賑やかさの後には何も残りません。

アルトコインやMemeブームの度重なる崩壊は、暗号業界の従事者たちに徐々に方向性を認識させるかもしれません。テクノロジーと実体経済を結びつけてこそ、Cryptoには持続的で長期的な未来があります。Cryptoをテクノロジーの媒体とし、ギャンブラーの楽園にしないことです。

より現実的な問題は、米ドルステーブルコインの時価総額が2,500億ドル（米ドルの流通量は約2.5兆ドル）、Bitcoinの時価総額が2.2兆ドルを超え（ゴールドの時価総額は27兆ドル）、Binanceの現物とデリバティブの1日取引量が1,000億ドル（NASDAQの1日取引量は約5,000億ドル）に達した今、Cryptoの前方にはもはや道はなく、主流そのものになるしかありません。

一：ブロックチェーン技術で、世界の金融システムをすべて置き換える。

ステーブルコインは、法定通貨の従来のオペレーティングシステムを徐々に置き換えつつあります。暗号通貨取引所はNASDAQなどの伝統的な証券取引所の市場シェアを奪い、Bitcoinはゴールドに次ぐ新たな世界的価値のアンカーとなり、EthereumなどのパブリックブロックチェーンはSwiftの代替を試み、新たな国際的価値流通ネットワークを構築しています……通貨市場、証券市場、ゴールド市場、国際貿易市場、そして決済システムまで、暗号通貨は金融世界全体を再構築しています。

この過程で、暗号業界自体も絶えず進化しています。

ステーブルコインは「分散型ステーブルコイン」へと進化しており、USDTやUSDCの後にはEthenaなどの分散型ステーブルコインの試みもあります。暗号通貨取引所は「分散型取引所」へと発展し、BinanceやCoinbaseなどの中央集権型暗号取引所の発展後、Uniswap、Phantom、Hyperliquidなどの分散型暗号取引所も誕生しました。Bitcoinはすでにゴールドの時価総額の10分の1に近づいており、ますます多くの国がEthereumを新たな国際貿易決済ネットワークと見なしています。

ここでの各分野の進化は、すべてテクノロジーが現実世界を変革し再構築することです。

インターネットはかつて世界の金融システムを徹底的に再構築しました。そしてブロックチェーンは、2度目の、しかもよりシステマティックな再構築を推進しています。

暗号通貨は徐々に周縁的な金融システムから脱却し、主流金融システムに溶け込み、さらには追い越す可能性もあり、複数の分野で画期的な進展を遂げ、主流金融システムの10分の1のシェアを占めています。

例えば、米ドルステーブルコインは流通中の米ドルのちょうど10分の1を占めており、前者の時価総額は約2,400億ドル、後者は2.4兆ドルです。例えば、Bitcoinの時価総額はゴールドの時価総額のちょうど10分の1で、前者は2.2兆ドル、後者は27兆ドルです。例えば、Binanceの1日取引量はNASDAQの1日取引量のちょうど10分の1で、前者の1日現物取引量は約300億ドル、現物とデリバティブの取引量は約1,000億ドル、後者の1日取引量は約5,000億ドルです。

二：初期のNASDAQのように、徐々に周縁テクノロジー企業の媒体となる。

初期のNASDAQも、今のBinanceなどの暗号通貨取引所のように、「ジャンク株」が最も盛んだったプラットフォームでした。

最初のNASDAQは、ニューヨーク証券取引所のようにブルーチップ株を取引する主流取引所ではなく、主に中小型株、テクノロジー株、未上場企業株に注力し、透明な価格表示と電子マッチング取引を提供していました。当時、主流取引所であるニューヨーク証券取引所は、依然として人力での呼び値や取引フロアシステムに依存していました。

初期のNASDAQも今のように「高尚」ではなく、1970年代から1980年代にかけてNASDAQ市場は様々な詐欺で溢れ、『ウルフ・オブ・ウォールストリート』で描かれた「ピンクシート株市場」とほぼ同じで、ジャンク株や操作されたペニー株が至る所にありました。

レオナルド・ディカプリオが演じたJordan Belfortは、その混乱期のファンドセールスマネージャーで、ジャンク株を売るのが得意でした。彼はピンクシート市場から誰も聞いたことのない株を選び、例えば映画で言及された「Aerotyne International」——実際には存在しない航空会社です。Jordan Belfortのセリフ：

「お客様、こちらの会社は革命的な宇宙技術を開発中で、

投資家リストにはBoeingの人もいて、NASAも注目しています。

こんなチャンスを逃したくないですよね？」

多くのNASDAQ投資家がこのようなピンクシート株を買うのは、今の暗号市場のメディアやKOLと同じです：

「お客様、これは革命的なx402プロトコルトークンで、

このプロトコルに注目している企業にはGoogleやVisaなどがあり、Coinbaseも参入しています。

こんなチャンスを逃したくないですよね？」

しかし、多くのトークンの背後には、実際にはそのような会社は存在しません。

1980年代末から1990年代のテクノロジー株ブームまで、Microsoft、Apple、Intelなどの大手テクノロジー企業の上場を引き付けることで、NASDAQは徐々に主流取引所の一つとなり、現在の主流の地位を得ました。

2004年、NASDAQの株式1日平均取引量が初めてニューヨーク証券取引所（NYSE）と並びました。1971年の設立、1980年のAppleのNASDAQ上場、そして2004年にNASDAQが初めてNYSEを超えました。NASDAQは実に33年かかりました。

この長い過程で、NASDAQも迷走しましたが、最終的にApple、Microsoft、Intel、Nvidiaなどのインターネットやハイテク企業の成長を待ち、今や最も主流の株式資本取引市場となりました。

NASDAQの成長過程は、暗号業界の従事者にいくつかの示唆を与えるかもしれません。Crypto取引市場独自の強み（フェアローンチ、グローバル流通、初期ユーザーのエアドロップ保有）に集中すべきであり、NASDAQ初期の強み（価格の透明化と電子マッチング取引）のように、初期市場の混乱を恐れず、NASDAQ初期のジャンク株の盛行、初期暗号通貨市場のジャンクアルトコインやmemeの盛行のようにすべきです。

Cryptoの未来は、常に人類に大きな影響を与える企業にあります。NASDAQがApple、Microsoft、Intel、Nvidiaに依存したように、暗号通貨市場はTether、Ethereum、Polymarket、Hyperliqui、Farcaster、Chainlinkなどの企業や組織に依存するでしょう。そして大多数のアルトコインやmemeは歴史の流れの中で消えていくでしょう。

NASDAQの日次取引量は数千億ドルに達し、世界最大の暗号通貨取引所Binanceの日次取引量も数百億ドルに達しています。取引量から見れば、暗号通貨取引所がNASDAQを超えて新たな世界最大の資本市場になるのは、決して夢物語ではありません。

取引市場が伝説となる理由は、世界中の大多数のテクノロジーイノベーション企業が集まるからです。ここには資本の流れだけでなく、テクノロジー進歩の鼓動もあります。世界最新の生産力を担い、世界最大の投資熱をも担っています。

三：Cryptoは「meme時代」を脱し、「iPhoneの瞬間」へと進む

Binanceの日次取引量はすでにNASDAQの10分の1に達し、米ドルステーブルコインは流通中の米ドルの10分の1に、Bitcoinの時価総額もゴールドの10分の1に近づいています……Cryptoの次のステップはただ一つ、主流世界そのものになることです。

幸いなことに、NASDAQも初期は一流とは言えない取引市場であり、Appleコンピュータの最初の20年も周縁の愛好者やマニア向けの製品でした。当時、誰も彼らが今日の主流になるとは思っていませんでした。

1980年にAppleが誕生し、20年後のインターネット革命の波で初めて本格的に盛り上がりました。NASDAQも2004年になって初めてNYSEを超え、世界で最も重要な資本取引市場となり、真に主流世界に溶け込みました。

Apple、Microsoftなどの基盤インフラ企業の設立と発展がなければ、インターネット企業やAI企業は大量に台頭できなかったでしょう。現在のEthereum、Tether、Solana、Binance、Hyperliquidなどの企業も同様で、基盤設計の成長と発展にはまだ時間が必要です。彼らが完全に成熟するその瞬間を待ってこそ、Web3革命が本当に到来し、Amazon、Facebook、TikTokのようなMass Adoption製品が爆発的に現れるでしょう。

インターネットは巨大な概念であり、インターネット企業やインターネット金融企業だけでなく、コンピュータや携帯電話などのインフラ企業、NASDAQなど最新技術を応用する資本市場も含み、最終的にはすべての実体企業に影響を与えます。同様に、Cryptoも巨大な概念であり、暗号通貨企業だけでなく、基盤技術プロトコルや企業、Hyperliquid、Binanceなど最新技術を応用する資本市場も含み、最終的には新たなアプリケーション企業が大規模に誕生し、広範な実体企業にも影響を与えるでしょう。

テクノロジーは人類の生活品質を持続的に向上させる究極の秘訣です。そしてCryptoの未来は、テクノロジーと深く融合し、次世代テクノロジーの媒体や代名詞となる運命にあります。