CITIC Securities：AIに関する物語は市場の動きの傾きにのみ影響を与え、トレンドには影響を与えません。

CITIC証券の調査レポートによると、10月以降、市場のボラティリティは高まっているものの、マーケットタイミングの成功率は高くない。その根本的な原因は、増加型ファンドの基盤構造の変化にある。安定した絶対収益型ファンドの継続的な流入が、従来の積極的なマーケットタイミング戦略の有効性を低下させている。現在、真に重要な変数は、企業とAIを取り巻く海外環境の安定性であり、これには米中関係とAIインフラ投資の進展が含まれる。現在、TMTセクターだけでなく、非鉄金属、化学、新エネルギーセクターの台頭もAIナラティブの直接的または間接的な影響を受けており、これらのセクターは機関投資家の保有比率の60%以上を占めている。このような状況下でのポートフォリオ調整戦略は、AIナラティブを意図的に回避するのではなく、ROEの底打ち傾向にある銘柄を優先的に保有することである。AIナラティブは市場の傾きに影響を与えるだけで、トレンド自体には影響を与えない。