トレーダーの今後2年間の予測全文：bitcoinは弱気相場の初期段階に入り、金は今後10年間で長期強気相場へ

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本当の大規模な資金供給は、来年5月にTrumpがFRBを掌握した後、2020年3月のように行われる可能性が高い。

出典：

記事著者：

半木夏

見解：

半木夏：bitcoinは従来の4年サイクルを終え、ベアマーケット初期に突入しました。最近、多くの老舗altcoinが急騰していることもこれを裏付けています。毎回bitcoinのブルマーケットが終わると、老舗altcoinが一度大きく急騰します。しかし、今回のベアマーケットサイクルは、米国株式市場のAIバブルの到来によって大幅に短縮される可能性が高いです。goldは新旧通貨体制の転換という大きなサイクルにあり、この転換サイクルが終わるまではgoldは上昇し続けるでしょう。したがって、goldの今回の調整が終わった後は、今後10年間長期保有を続けることができます。米国株のサイクルは基本的に米国の債務サイクルであり、複数の経済分野の専門家の見解を総合すると、米国の債務サイクルは後期に入っていますが、まだ終わっていません。なぜなら、過熱を示すいくつかの観察指標がまだ現れていない一方で、すでにいくつかの過熱の兆候が見られるからです。今回のAI革命は必ずバブルを生むのでしょうか？ほぼ確実です。なぜなら、重大な技術革新のたびに、参加者は機会を逃すことを恐れ、過度な資本支出や大規模な借入、ストーリー作りが始まるからです。流動性については、米国の流動性状況だけを見ています。最近、政府閉鎖と継続的なバランスシート縮小のため、米国の流動性状況は非常に逼迫しており、SOFR-RRPスプレッドはコロナ禍時の水準に達しています。これが最近の米国株やbitcoinの下落の一因かもしれません。したがって、直近の米国株やbitcoin市場には強気ではありません。しかし、最近米国政府のシャットダウンがまもなく終了し、これにより最近の流動性逼迫状況が改善されるでしょう。この期待のもと、市場は急速に反発しました。しかし、これはあくまで改善であり、ブルマーケット継続の条件にはなりません。12月からFRBはバランスシート縮小を停止し、再び拡大を始める可能性が高いです。この時、米国株やbitcoinの流動性環境はさらに大きく改善されるでしょう。しかし、これはあくまで流動性が正常に戻るだけで、2019年10月のような状況です。本当の大規模な資金供給は、来年5月にTrumpがFRBを掌握した後、2020年3月のように行われる可能性が高いです。以上が、直近は市場が横ばい、中期的には小幅上昇、長期的には大幅上昇という見通しの根拠です。bitcoinは図のように非常に大きな4波調整の中にあり、通常4波は横ばい調整となります。特に2波が急激な調整だった場合はなおさらです。これが、今後数ヶ月のbitcoinが横ばい調整になると見る理由です。サイクルや流動性の分析を合わせても、bitcoinが大きく下落することは考えにくいです。goldは10年ブルマーケットに対する調整の中にあり、このレベルの調整は2～3週間で終わることは難しいです。しかし同時に、goldは新旧通貨体制転換の大サイクルにあり、新興国中央銀行の継続的な買い支えもあるため、この調整サイクルの幅もそれほど大きくはなりません。したがって、調整の0.382水準である3100が極端な場合のターゲットとなります。より大きな可能性としては、3350～3750の間で調整の終点を見つけることです。goldの今後10年の上昇を逃したくない場合は、3750以下で直接買ってもよいでしょう。米国株の調整は最も不確実性が高いですが、上昇サイクルがまだ終わっていない状況では、調整のたびに買いのチャンスとなります。AIバブルは必ず到来しますが、それは必ず崩壊するのでしょうか？これは毎回の技術革新初期の宿命かもしれません。機会を逃すことを恐れて大規模な借入や高レバレッジのM&Aを行う企業は、技術革新初期には市場がまだ十分に成熟しておらず、資本リターンが低い可能性があります。一度それが表面化すると、ストーリーにほころびが出始めるかもしれません。この時、もしFRBが過度な流動性によるインフレ上昇を受けて金融政策を引き締めれば、バブルは崩壊するでしょう。