GrayscaleがIPO申請を正式化
暗号資産の世界において、Grayscaleは単に流れに従うだけでなく、その流れを形作っています。GBTCの生みの親であるニューヨークの資産運用会社は、デジタル金融が語られる際には欠かせない存在となっています。法的な駆け引き、市場戦略、大胆なポジショニングを組み合わせ、Grayscaleは上場申請を正式に提出しました。IPOは順調に進行しており、Grayscaleは征服モードに突入しています。そして、ここで止まるつもりはありません。
In brief
- Grayscaleは、中央集権的な管理モデルで株式市場デビューを正式に発表しました。
- 同社は2025年最初の9か月間で収益が20%減少したことを示しています。
- この手続きは、SECが43日間の閉鎖後に再開した直後に行われました。
- 株式は、歴史的な暗号資産投資家向けの特別プログラムを通じて、忠実な投資家に優先的に割り当てられます。
GrayscaleのIPO:数字が落ちても戦略は加速
GrayscaleのIPOは、純粋な暗号資産ICOとは大きく異なり、野心的なものとなっています。会計上の数字がやや輝きを失っているとはいえ、2025年1月から9月の間に同社の収益は20%減少し、3億1,870万ドルとなりました。純利益は2億330万ドルに減少しました。しかし、同社は依然として350億ドルの暗号資産を運用しており、この実績を誇れる企業はほとんどありません。
選択されたIPOモデルは?テックファイナンスの定番であるUp-C構造です。調達された資本は直接会社の資金にはならず、社内株式の買い取りに使われます。コントロールは親会社であるDCGの手に残ります。株式市場が資金を提供し、DCGが支配します。
私たちは、近年最も成長している資産クラスへの投資家アクセスを可能にし、拡大に貢献してきたパイオニアです…当社のプラットフォームは、管理手数料、資本効率、キャッシュフロー創出に基づき、デジタル資産ユニバースへの多様なエクスポージャーを投資家に提供しています。
Barry Silbert, Grayscale会長
Grayscaleは数字だけでなく、暗号資産業界におけるリーディングカンパニーとしての役割にも賭けています。
SEC、選挙、そして暗号資産の巨人たち:時間との戦い
Grayscaleは日付を偶然に選んだわけではありません。申請は、43日間の閉鎖を経てSECが再開したその日に公開されました。政治的・規制的なウィンドウがついに開かれたのです。
この戦略的な動きにより、Grayscaleは2026年の中間選挙前に行動することが可能となりました。この選挙では、暗号資産支持派のバランスが変化する可能性があります。アナリストのMatt Kennedyは次のようにまとめています:
2026年の中間選挙が近づいており、これが暗号資産の状況を根本的に変える可能性があります。GrayscaleやBitGoのような多くの暗号資産企業が、この不確実性が現実化する前に上場を目指すと予想しています。
同社はまた、2023年にSECに対して勝利した後のオーラも享受しています。この戦いは現物Bitcoin ETFへの道を開きました。したがって、IPOは単なる資金調達ではなく、規格争いにおける存在証明でもあります。
DEX、暗号資産、そしてウォール街:融合か、それとも見せかけか?
GrayscaleのIPOは、より大きな流れの中に位置付けられます。2025年には、Gemini、Circle、Bullishなど複数の暗号資産大手がこの一歩を踏み出しました。いずれも株式市場で新たな正当性を求めています。
しかし、Grayscaleは異なるアプローチを取っています。Directed Share Programを通じて、株式の一部は歴史的な顧客(GBTC、ETHE)に優先的に割り当てられます。暗号資産コミュニティが優先されますが、一般公開は制限されています。
DEXが徹底した分散化を主張する世界で、Grayscaleは別のビジョン――集中、戦略、影響力――を体現しています。市場はその扉を開きますが、鍵は依然として創業者の手にあります。
要点まとめ
- 9か月間で収益が20%減少;
- 純利益は2億330万ドル;
- 運用資産は350億ドル;
- Up-C構造:DCGがコントロールを維持;
- IPOの目標時期:アナリストによれば2025年末から2026年初頭。
Grayscaleは一つの節目を越えましたが、まだ多くの課題を抱えています。SECはXRP、Dogecoin、そして最近ではAvalancheのETF申請について判断を下す必要があります。この暗号資産の巨人は依然として攻撃的で、今後のトレンドに合わせる準備ができているだけでなく、それらを主導する用意もあります。
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