ETFカナリアのローンチはXRPにほとんど影響を与えず

各ETFのローンチ時には、暗号資産市場は価格の急騰を期待します。Canary Capitalの新しいXRPCファンドに支えられたXRPにおいても同様でしたが、期待された効果は現れませんでした。堅調な初日の取引高にもかかわらず、価格はほぼ動かず、その後7%下落しました。これは、同様の発表で過去に見られた急騰とは顕著な対照をなしています。なぜXRPは注目を浴びているにもかかわらず、この機関投資家の勢いの恩恵を受けられなかったのでしょうか？

ETFはあるが、XRPの即時購入はなし

Canary XRPC ETFのローンチは、XRPエコシステム内で明確な期待感を呼び起こし、この新たな機関投資家の参入によって暗号資産が上昇することが期待されていました。

初日の取引では、ファンドは5800万ドルを超える取引高を記録し、顕著な純流入が支えとなりました。しかし、価格はほとんど変動せず、むしろその日のうちに7%下落し、多くの保有者の強気な期待を裏切る形となりました。

この反応の乏しさは、主にETFの技術的な運用方法に起因しています。これは従来の暗号資産市場とは根本的に異なります。実際、一部の投資家が期待したのとは異なり、ETFの購入がトークン自体への買い圧力を機械的に引き起こすわけではありません。理解すべき主なポイントは以下の通りです：

• ETFは株式市場で取引され、暗号資産取引所では取引されません；

• 決済はT+1サイクルに従い、発行者は翌営業日に資金を受け取ります；

• この遅延の後に初めて、発行者はETFの裏付け資産としてXRPを購入できます；

• これらのXRP購入はOTC（店頭取引）で行われることがあり、公開市場の外で取引されるため、価格への影響がさらに減少します；

• したがって、潜在的な影響は即時ではなく、多くの人が想定したよりも時間をかけて遅れて、あるいは希釈されて現れることになります。

このように、メディアの盛り上がりと市場の現実とのギャップは、需要や商品の成功の有無よりも、ETF構造に関連する技術的なタイムフレームへの理解不足に起因しています。

待たれるカタリストと先送りされた展望

技術的な決済期間以外にも、Rippleの暗号資産価格が停滞している理由があります。

現在、暗号資産市場は慎重なムードを採用しており、投資家は特にアルトコインのようなボラティリティの高い資産を避けています。そのため、XRPも全体的な弱気トレンドから逃れることはできず、ポジティブと見なされたニュースにもかかわらず、即時の上昇の可能性は打ち消されました。この状況がトークンに重くのしかかり、ETFに関連した即時の上昇の可能性を無効にしました。

さらに、RippleとXRPの実際の利用との関連性は部分的にとどまっています。同社は現在300以上の銀行や金融機関のパートナーを持っていますが、その多くはXRP自体を使用せずにネットワークを利用しています。

暗号資産が関与するのは、機関が決済を迅速化するためにOn-Demand Liquidity（ODL）製品を選択した場合のみです。言い換えれば、機関投資家による導入の増加が必ずしもXRPへの需要増加を意味するわけではありません。これに加えて、流通供給量が多く、価格上昇時には大口保有者による売却が強化されることが多いため、好材料の短期的な影響が制限されます。

しかし中期的には、ETFのローンチが資金流入が継続する場合、構造的な役割を果たす可能性があります。定期的な流入は発行者による繰り返しの購入を意味し、これが徐々に市場でのXRPの供給を減少させ、段階的な上昇圧力を生み出す可能性があります。XRP価格はまだカタリストを見つけていませんが、機関投資家による基盤は着実に築かれ続けています。