BTCマーケットパルス：第47週

概要

依然として下落傾向が続いているものの、市場は徐々に新たな買い手が価値を見極め始める水準に差し掛かっており、売り圧力がさらに緩和されれば、安定化の可能性が高まる局面に入っています。

14日間RSIはさらに売られ過ぎの領域に突入し、モメンタムへの持続的な圧力を示しています。これはデリバティブ市場でのストレスの高まりとも一致しており、Futures CVDスロープおよびPerpetual CVDは極端なマイナス水準まで急落し、強い売り手優勢を示しています。しかし、Futures Open Interestは安定しており、市場がレバレッジの急増を経験していないこと、より秩序だった売却が進んでいることを示しています。

スポット市場では取引量がやや減少し、ETFからの流出も大幅に緩和され、積極的な売りからより慎重なポジション調整フェーズへの移行が示唆されています。オプション市場は依然として防御的で、25デルタスキューが高止まりし、ボラティリティスプレッドの上昇がトレーダーが大きな価格変動に備えていることを示しています。

オンチェーン活動も軟化しました。トランスファーボリューム、手数料収入、Realized Cap Changeはいずれも減少し、ネットワークの静けさと参加者の慎重な行動が反映されています。収益性指標もさらに弱まり、NUPLおよびRealized P/Lは損失が拡大し、短期保有者の供給比率が増加しています。これは調整局面の終盤によく見られるパターンです。

要するに、Bitcoinは急落後の調整期間を迎えており、売られ過ぎのモメンタムと流出の緩和が安定化の初期兆候を示しています。収益性は依然として圧力を受けていますが、疲弊の兆候が現れており、市場は$94K〜$100Kレンジ付近でローカルボトムを形成しつつある可能性があります。

オフチェーン指標

オンチェーン指標

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