暗号資産市場は主要な暗号資産が再び暴落したことで深刻な下落局面に突入しました。Bitcoin（BTC）は過去24時間で7%以上下落し、$90,000を下回り、調整は$85,201の安値まで深まりました。この主要な暗号資産は過去1週間で約13%下落し、現在$85,175付近で取引されており、売り手が主導権を握っています。
この売り圧力により、市場全体のセンチメントやデジタル資産が差し迫った市場クラッシュを警告しているのかどうかについて懸念が高まっています。暗号資産の時価総額は6.50%減少し、2.94兆ドルとなっています。
BTCの下落は、清算、利益確定、そして新たなマクロ経済的不確実性が混在していることが要因とみられています。アナリストによると、BTCが$90,000を下回ったことで自動売却注文が発動し、価格がさらに下落しました。
一方、Ethereum（ETH）は9%以上下落し、$2,714付近で取引されています。世界第2位の暗号資産は下落の勢いが止まらず、過去1週間で16%下落しています。Ripple（XRP）は10%以上下落し、Solana（SOL）は$125で12%以上下落。Dogecoin（DOGE）は11%以上下落し、Cardano（ADA）は$0.408で13%下落。Chainlink（LINK）は$12.25で12%近く下落し、Stellar（XLM）は9%以上下落。Hedera（HBAR）、Litecoin（LTC）、Toncoin（TON）、Polkadot（DOT）も過去24時間で大きな損失を記録しています。
現物Bitcoin ETFは回復に苦戦
米国の現物Bitcoin ETFは水曜日に5日連続の資金流出に終止符を打ち、合計$75 millionの資金流入を記録しました。しかし、前日に記録された$500 million超の流出と比べると、流入額はごくわずかです。CoinSharesのデータによると、暗号資産ETFは先週$2 billion超の資金流出を記録し、これは2月以来最大の週次流出額です。Bitcoin ETFは11月以降$3 billion超の資金を失い、記録的に弱い月となる見通しです。
政府閉鎖により主要な雇用・市場データの発表が遅れたことで、市場は不透明な12月の連邦準備制度理事会（FRB）会合に備えています。利下げへの期待も低下しており、10月会合の議事録では委員会の意見が大きく割れていることが明らかになりました。流動性も懸念材料となっており、アナリストは同様の状況がBTCの11月の急落を招いたと指摘しています。
継続する暗号資産危機の背後にいるマーケットメイカー
BitMine Immersion Technologiesの会長であるTom Leeは、暗号資産市場への下方圧力はマーケットメイカーのバランスシートに大きなギャップが生じていることが原因だと考えています。Leeは、10月10日の市場クラッシュで記録的な$20 billionの清算が発生し、マーケットメイカーが不意を突かれたことで流動性問題が深刻化したと指摘しました。Leeは次のように述べています。
「運用資本が減少し、トレーダーからの資本も主な収益源として減っているため、マーケットメイカーにとっては厳しい時期です。その結果、さらなる資本確保のためにバランスシートを縮小せざるを得なくなっています。もしバランスシートに穴が空いていて資本を調達する必要がある場合、反射的にバランスシートを縮小し、取引量を減らす必要があります。価格が下落すれば、さらに売却を強いられます。ここ数週間続いているこのじわじわとした下落は、マーケットメイカーの機能不全を反映していると思います。」
Leeはマーケットメイカーを中央銀行になぞらえ、市場の流動性問題が解消されるまで数週間はさらなる苦境が続く可能性があると示唆しました。
「今日の株式市場は10月10日に起きたことの反響のように見えます。しかし10月10日の清算は非常に大きく、マーケットメイカーを本当に機能不全に陥れました。暗号資産においてマーケットメイカーは流動性を提供するため極めて重要であり、ほぼ中央銀行のような役割を果たしています。」
SECの執行措置はAtkins体制下で減少
米国証券取引委員会（SEC）はPaul Atkins委員長の下で抑制的なアプローチを採用しています。Cornerstone Researchのレポートによると、2025年には執行措置が25%減少しました。同レポートは、この執行活動の減少は「SECの運営が変わった他の会計年度の一般的な傾向と一致している」と述べています。
暗号資産関連企業に対する規制措置も大幅に減少しており、前委員長Gary Genslerの退任後、SECは複数の調査や訴訟を取り下げています。
「Atkins委員長は、デジタル資産に対して合理的で一貫性があり、原則に基づいたアプローチによる確固たる規制基盤の提供を『最優先事項』とすることを示唆しています。」
Bitcoin（BTC）価格分析
Bitcoin（BTC）は、オンチェーンデータがSatoshi時代の大量BTC売却を示した木曜日、近年最大級の売り圧力に直面しています。主要な暗号資産は前週初めから下落基調で推移し、11月13日には$100,000を失いました。今週も同様の軌道をたどり、BTCは$90,000を下回りました。木曜日には売り圧力が強まり、価格は5%以上下落して$86,536で落ち着きました。現在進行中のセッションでも売りが加速し、BTCは$81,385の安値をつけた後、現在の水準に戻っています。
分析プラットフォームCryptoQuantによると、BTCは現在のサイクルで最も弱気な局面にあり、機関投資家の需要が枯渇し、主要な市場指標が下落トレンドを示しています。同プラットフォームのBull Score Indexは20/100まで低下し、BTCは365日移動平均を下回っています。企業需要も減少しており、Strategyによる最新の8,178BTC（$835 million相当）の購入があったものの、これは2025年7月以来最大の取得ですが、過去の大規模購入と比べるとかなり小規模です。CryptoQuantのリサーチ責任者Julio Morenoは次のように述べています。
「ETFはBitcoinの純売り手となっており、供給を吸収していません。トレジャリー企業もほぼ購入を停止し、一部は保有分を売却しています。Strategyの8K BTC購入も過去のものと比べると小規模です。」
さらに、Satoshi時代のクジラが保有BTCを約$1.3 billion相当売却しました。この動きは暗号資産コミュニティで大きな注目を集め、クジラはさらに$230 millionをKrakenに送金しました。取引の背景は不明ですが、長期間休眠していたウォレットからの売却が続いていることを示唆しています。今回の送金は長期保有者による最大級の清算の一つであり、トレーダー間で激しい議論を呼んでいます。また、不安定な市場への影響も懸念されています。
BTCの下落は、清算、利益確定、そして新たなマクロ経済的不確実性が混在していることが要因とされています。主要な暗号資産が$90,000を下回ったことで自動売却注文が発動し、価格がさらに下落、市場全体を引きずり下ろしました。
BTCは前週末を2%以上の上昇で終え、$104,694で落ち着きました。月曜日も上昇を続け、1.23%上昇して$105,000を突破し、$105,979で落ち着きました。火曜日には日中高値$107,482を記録。しかし、弱気相場の到来で勢いを失い、約3%下落して$103,009で終えました。水曜日も売り手が主導権を握り、価格は1.33%下落して$101,639となりました。木曜日には大きな売り圧力とボラティリティに直面し、重要な$100,000を下回って$97,870の安値をつけ、$99,614で落ち着きました。金曜日には売り圧力が強まり、5%以上急落して$93,951の安値をつけ、$94,503で終えました。
出典: TradingView
圧倒的な売り圧力にもかかわらず、BTCは土曜日に1.10%上昇して$95,000を回復し、$95,544で終えました。日曜日には再び売り圧力が戻り、$92,943の安値をつけた後$94,183で終え、最終的に1.42%下落しました。月曜日も弱気センチメントが続き、2%以上下落して$92,100で終えました。火曜日には売り圧力が強まり、BTCは$90,000を下回り、日中安値$89,183を記録。しかし、この水準から反発し$90,000を回復、$92,914で終え、最終的に1%近く上昇しました。水曜日には再び$90,000を下回り、$88,483の安値をつけた後$91,461で終えました。木曜日には売り圧力が強まり、5%以上下落して$86,536で終えました。現在進行中のセッションでは4%以上下落し、$82,814付近で取引されており、売り手が主導権を握っています。
Ethereum（ETH）価格分析
Ethereum（ETH）は$3,000の水準維持に失敗し、売り圧力が大幅に増加しました。暗号資産市場の急落により、BTCやETHを含む主要な暗号資産は数ヶ月ぶりの安値まで下落しました。ETHは過去24時間で約11%、過去1週間で15%以上下落しています。VanEckの分析によると、中期保有者が積極的にポジションを清算したことが売り圧力の原因とされています。アナリストは、中期保有者の保有コインが32%減少し、オープンインタレストの崩壊と資金調達率の低下を引き起こしたと指摘しています。
ETHは市場全体の清算が急増する中で売り込まれています。現在の清算額は$933 millionに達し、BTCが$380 millionで損失をリードし、ETHは$239 millionの清算となっています。12月の利下げへの期待や楽観論もここ数週間で後退しており、アナリストは利下げに否定的な見方を強めています。CMEのFedWatchによると、12月に0.25bpsの利下げを予想する金利トレーダーは37.6%にとどまり、62%は据え置きを予想しています。
アナリストは市場クラッシュにもかかわらず、トレーダーにパニックにならないよう呼びかけており、今回の下落は市場の投げ売りではなく、調整局面を反映していると主張しています。CoinSwitch Markets Deskは次のように述べています。
「最近の下落はレバレッジロングポジションの清算を伴い、$89,000を下回ったことで追加の強制売却が発生しました。」
アナリストは、ETHが$3,000のサポートを失ったことで下落がさらに拡大する可能性があると見ています。アルトコインは過去24時間で約11%下落しており、$2,500～$2,600のサポートに期待が寄せられています。
ETHは前週末を5%以上の上昇で終え、$3,583で落ち着きました。月曜日には売り圧力とボラティリティに直面し、わずかに下落して$3,567で終えました。火曜日には弱気センチメントが強まり、4%以上下落して$3,500を下回り$3,417となりました。水曜日には日中高値$3,586を記録しましたが、この水準で勢いを失い、$3,414で終え最終的にわずかに下落しました。木曜日には弱気センチメントが強まり、5.34%下落して$3,231となりました。金曜日も売り手が主導権を握り、4%近く下落して$3,111で終えました。
出典: TradingView
ETHは圧倒的な売り圧力にもかかわらず土曜日に1.78%上昇し、$3,167となりました。日曜日には再び弱気に転じ、2.20%下落して$3,009の安値をつけた後$3,097で終えました。月曜日には日中高値$3,220を記録しましたが、この水準で勢いを失い、$3,029で終え最終的に2%以上下落しました。火曜日には売り圧力が強まり、日中安値$2,950を記録。しかし、この水準から反発し$3,000を回復、$3,125で終え最終的に3%以上上昇しました。水曜日には再び弱気に転じ、日中安値$2,873を記録した後$3,023で終えました。木曜日には弱気センチメントが強まり、6%以上下落して$2,832となりました。現在進行中のセッションでは5%以上下落し、$2,689付近で取引されています。
Solana（SOL）価格分析
Solana（SOL）は火曜日の大幅な回復後、足踏み状態となり、水曜日には約3%下落して$137で終えました。木曜日には日中高値$144を記録しましたが、2.48%下落して$133となりました。現在進行中のセッションでは売り圧力が強まり、SOLは6%以上下落して$124となっています。
SOLは足場を見つけるのに苦戦していますが、SOL ETFは引き続き資金を集めています。Solana ETFはローンチ以来$476 millionの純流入を記録し、市場の苦戦にもかかわらず17日連続で流入が続いています。BitwiseのBSOL ETFは純流入の$424 millionを占め、累計流入の89%を占めています。BSOLは11月19日に$35 millionの純流入を記録し、11月3日以降で3番目に大きな流入となりました。BloombergのETFアナリストEric Balchunasは、21Shares Solana ETFが$100 million超の運用資産を持つことも強調しました。
SOLは前週末を4%以上の上昇で終え、$164となりました。月曜日も買い手が主導権を握り、1.66%上昇して$167で終えました。しかし、火曜日には売り圧力が戻り、8%近く急落して$154となりました。水曜日も売り手が主導権を握り、0.78%下落して$153で終えました。木曜日には買い手が回復を試み、日中高値$157を記録しましたが、勢いを失い$144で終え最終的に5.67%下落しました。金曜日も下落トレンドが続き、4%下落して$138で終えました。
出典: TradingView
週末の値動きはまちまちで、土曜日にはわずかに上昇したものの、日曜日には1.66%下落して$137で終えました。月曜日には売り圧力が強まり、4.55%下落して$130で終えました。火曜日には大幅な回復を見せ、7%以上上昇して$140で終えました。水曜日には再び売り圧力が戻り、約3%下落して$137で終えました。木曜日には日中高値$144を記録しましたが、勢いを失い2.48%下落して$133となりました。現在進行中のセッションでは売り圧力が強まり、約6%下落して$125となっています。
Ripple（XRP）価格分析
厳しい市場の売りにより、Ripple（XRP）は$2を下回るまで急落しました。アルトコインは過去24時間で10%以上下落し、$1.90付近で取引されており、売り手が主導権を握っています。アナリストは、このトークンにとって弱気相場は避けられないと考えており、24時間取引高が27%急増していることから圧力が高まっていることが示されています。
XRP ETFのローンチも下落を食い止める効果はほとんどなく、市場全体の暴落の影響でトークンは引き続き苦しんでいます。
XRPは前週を7%近い上昇で始め、$2.524で終えました。しかし、火曜日には勢いを失い5%以上下落して$2.391となりました。水曜日にはわずかに下落し、木曜日にはほぼ3%下落して$2.322で終えました。金曜日も売り圧力が続き、3.36%下落して$2.244となりました。
出典: TradingView
週末も弱気の値動きが続き、土曜日には0.41%下落、日曜日には1%近く下落して$2.216で終えました。月曜日も売り手が主導権を握り、2.37%上昇して$2.164で終えました。圧倒的な売り圧力にもかかわらず、XRPは火曜日に2.49%上昇して$2.218で回復しました。しかし、水曜日には再び弱気に転じ、4.99%下落して$2.107で終えました。木曜日も売り手が主導権を握り、5%下落して$2を下回り$1.998で終えました。現在進行中のセッションでは5%下落し、$1.898付近で取引されています。
Dogwifhat（WIF）価格分析
Dogwifhat（WIF）は前週末を弱気でスタートし、8%以上下落して$0.403で終えました。しかし、土曜日には5%以上回復したものの、3.30%下落して$0.410で終えました。月曜日も売り手が主導権を握り、5%以上下落して$0.388で終えました。売り圧力にもかかわらず、WIFは火曜日に7%以上上昇し、$0.40を回復して$0.417で終えました。
出典: TradingView
水曜日には再び売り圧力が戻り、WIFは日中安値$0.325を記録した後$0.397で終え、最終的に4.80%下落しました。木曜日には日中高値$0.424を記録しましたが、勢いを失い$0.378で終えました。現在進行中のセッションでは売り圧力が強まり、WIFは10%以上下落して$0.340となっています。
